La prudence reste de mise mais la French Tech est possiblement à l’aube d’une nouvelle phase de croissance après presque trois ans de repli, tirée par le boom non démenti à ce stade de l’IA. Au second semestre 2025, 4,62 milliards d’euros ont été levées par les start-up tricolores, en hausse de 32% en un an, selon le baromètre EY du capital-risque. Il s’agit du premier semestre positif depuis 2022 mais cette performance doit tout de même être nuancée : elle doit beaucoup à la levée de 1,7 milliard d’euros de Mistral, annoncée en septembre, sans laquelle le semestre serait ressorti en baisse de près de 17%. De même, cette opération inédite dans l’histoire de la French Tech a permis à l’écosystème de limiter la casse sur l’ensemble de l’année : au total, 7,3 milliards d’euros y ont été injectés en 2025, en repli de « seulement » 5% par rapport à 2024.
« Derrière la méga levée de fonds de Mistral — de 1,7 milliard d’euros, sans laquelle la baisse en valeur des investissements atteindrait 26 % — se cachent quelques tours emblématiques : Adcytherix, à 105 millions d’euros ; Alice & Bob, à 100 millions ; Knave, à 100 millions d’euros ; et Waat, également à 100 millions. Voilà qui témoigne d’un marché sélectif », commente Franck Sebag, associé EY & Associés en charge du secteur Fast Growing Companies EMEIA.
