Cécile Mayer Levi, présidente de la commission Dette privée de France Invest
La France a terminé l’exercice 2023 en tant que premier marché européen de la dette privée corporate en nombre d’opérations supérieures à 10 millions d’euros, passant devant le Royaume-Uni. Selon le Private debt deal tracker de Deloitte, repris par France Invest dans son bilan annuel pour cette classe d’actifs, 170 opérations de financement ont été réalisées dans l’Hexagone par des fonds locaux et étrangers, contre 158 outre-Manche et 81 en Allemagne. Au total, toutes tailles confondues, l’association professionnelle a recensé 387 transactions l’année dernière en France, dont 124 dans le cadre du programme d’obligations Relance (OR). Cela correspond à un recul de 11% par rapport à 2022.
La baisse a été aussi de mise en ce qui concerne les montants investis – 12,65 milliards d’euros (dont 1,3 milliard d’OR), en repli de 34% – et levés – 6,8 milliards d’euros, en décroissance de 37% sur un an – après six exercices consécutifs de progression. Du côté des investissements, le ralentissement du marché du LBO a logiquement pesé sur celui du financement : -40% en valeur et -29% en volume, ce qui n’empêche pas le capital-transmission de représenter toujours le principal débouché des fonds de dette privée avec 46% des opérations. Dans ce contexte, la croissance de 19% du nombre de financements de build-up est notable même si elle s’est faite sur des montants plus petits, en recul de 24%.
