Bain Capital, actionnaire à plus de 90% de Consolis, prépare l’introduction en Bourse du spécialiste des aménagements en béton préfabriqué pour le BTP.
Consolis veut solder son parcours avec les fonds en entrant en Bourse. Le spécialiste des aménagements en béton préfabriqué pour le BTP espère lever 350 à 400 millions d’euros. L’IPO prévoit une augmentation de capital primaire de 135 millions. Cette opération va donner l’occasion à Bain Capital, qui détient plus de 90% de la société depuis début 2017, de réduire sa participation tout en restant l’actionnaire de référence. Le fonds avait racheté Consolis à LBO France l’année dernière pour environ 500 millions d’euros. Dès le départ, l’idée d’une IPO avait été évoquée mais Bain Capital et Consolis l’envisageaient pour fin 2019-début 2020.
« L’amélioration de nos résultats nous fait penser que le moment est venu de faire appel aux marchés pour trouver des capitaux. Nous sommes en avance sur le déploiement de notre plan de transformation, ce qui nous a permis de nous lancer plus tôt que prévu dans des opérations de croissance externe », explique Nicolas Yatzimirsky, président de Consolis. Le groupe est ainsi passé de 1,39 milliard d’euros de chiffre d’affaires à fin 2016 à 1,44 milliard à fin 2017. Son Ebitda (hors IFRS 16) a augmenté de son côté de 90 à 115 millions d’euros. Cette année, Consolis vise 140 à 150 millions d’euros d’Ebitda.
Outre la levée de capitaux pour continuer les opérations de croissance externe et accélérer sa digitalisation, le principal enjeu de l’introduction en Bourse est le désendettement de Consolis. Son levier, de 2,6 fois l’Ebitda à fin juin, doit atteindre 2 en fin d’année, après l’IPO. Sa dette, de 391 millions d’euros à fin juin, devrait tomber à 343 millions d’euros. Surtout, le groupe va réduire drastiquement le coût de sa dette. Pour l’heure, Consolis a souscrit une unitranche de 275 millions d’euros auprès du prêteur privé GSO (Blackstone), facturée Euribor + 7,5 %. La dette va être refinancée auprès d’un pool bancaire emmené par BoA-Merrill Lynch, JPMorgan et BNP Paribas à un taux de 2,45%.
