Q: IDENTITÉ

Adresse 29, rue de Berri - 75008 Paris - Tél. : + 33 1 73 15 11 00 Portefeuille La société d’investissement britannique 3i a été fondée en 1945 et est présente en France depuis 1984. Cotée à la Bourse de Londres, elle investit sur son bilan, mais a historiquement levé des fonds auprès de tiers. Au 31 mars 2019, en private equity, elle disposait de 6 Md£ (7 Md€) de capitaux propriétaires et de 8,3 Md£ (9,7 Md€) sous gestion. Pour cette stratégie, 3i investit dans des entreprises valorisées entre 100 et 500 M€, de façon majoritaire dans la moitié nord de l'Europe et en Amérique du Nord. En infrastructure, elle gère 4,2 Md£ (4,9 Md€) pour compte de tiers, investissant sur le midmarket européen et en greenfield dans l’énergie et les transports. Mots clés Long terme - Majoritaire - International - Midmarket

Q: GOUVERNANCE

»» Rémi Carnimolla (ESCP, MBA) : managing partner de 3i France. Il est entré chez 3i en 2003 et a notamment investi dans Havea (ex-Ponroy), Etanco, Vedici ou Trescal. Auparavant, il a fondé et dirigé une structure de capital risque en Tunisie et a passé trois ans chez McKinsey. »» Stéphane Grandguillaume (X, Ponts) : partner, à la tête de l’équipe infrastructure en France. Il a rejoint 3i à la fin de 2013 à la suite de l’acquisition des fonds d’infrastructure de Barclays. Il avait rejoint Barclays IFM en 2006. Il participe à l’origination des projets en Europe pour plusieurs fonds, dont EOPF qu’il a contribué à lever entre 2017 et 2018. Il travaillait précédemment chez Egis Investment Partners après avoir entamé sa carrière dans des institutions financières internationales comme la Banque mondiale.

Q: SORTIE

Etanco (France, 2018) 3i a cédé en 2018 sa participation dans Etanco, développeur et distributeur de solutions d’étanchéité, de couverture, de bardage et de façade de bâtiment, pour 102 M€ à ICG. L’entreprise française a été valorisée près de 400 M€ (dette comprise). Le groupe de gestion coté à Londres était entré au capital de la société en 2011 lors d’un LBO secondaire. Il avait alors misé sur son bilan 70 M£ (80 M€) pour une participation à hauteur de 30 %, mais était majoritaire avec les autres fonds qu’il gère. Etanco affiche un CA de 195 M€ pour un Ebitda de 36 M€, le même qu’à l’entrée de 3i qui réalise un multiple de sortie de 1,3 fois, malgré deux crises dans le BTP. Rémi Carnimolla, Alexandre Chaton, Marc Ohayon

Q: ENTREES INFRASTRUCTURE

Ionisos (France, 2019) 3i Infrastructure a investi 220 M€ pour reprendre le spécialiste de la stérilisation à froid Ionisos, valorisant la société entre 300 à 375 M€. Ardian Expansion a cédé l’intégralité de ses parts. Il était entré en juillet 2016 en reprenant la majorité du capital au fonds anglais Agilitas Partners. Entre 2016 et 2019, l’entreprise a réalisé cinq build-up. Le CA de Ionisos était d’un peu moins de 40 M€ en 2018 pour un Ebitda d’une vingtaine de M€. L’entreprise exploite 11 sites en France et à l’étranger (Allemagne, Espagne, Estonie, Italie) qu’elle souhaite agrandir. Fondée en 1993 à Civrieux (01), Ionisos emploie plus de 200 salariés. 3i infra : Stéphane Grandguillaume, Bernardo Sottomayor, Guillaume Basquin, Antoine Matton, Frédéric Chiche. Valorem (France, 2016) Valorem, producteur d’énergies vertes, a remanié son capital avec la sortie d’Omnes Capital (depuis 2007) et l’arrivée de 3i Infrastructure qui a investi 69 M€ pour 28,5 % des parts. Le deal valorisait la société plus de 200 M€. Bpifrance et Grand Sud Ouest Capital, déjà présents, ont réinvesti. L’Irdi est également entré au capital, le management conservant un peu moins de 50 % des parts. Valorem, créé en 1994, est basé à Bègles (33) et a réalisé en 2015 un CA de 43,5 M€. Depuis 2016, il a doublé sa capacité, atteignant 363 MW, dont 264 MW opérationnels. En 2019 le groupe a acquis 51 % de Force Hydraulique Antillaise auprès d’InfraVia. Stéphane Grandguillaume, Antoine Matton, Adrien Delmotte, Chouaib Benlahoussine.

Question 1

IDENTITÉ

Accepted Answer

Adresse 29, rue de Berri - 75008 Paris - Tél. : + 33 1 73 15 11 00

Portefeuille La société d’investissement britannique 3i a été fondée en 1945 et est présente en France depuis 1984. Cotée à la Bourse de Londres, elle investit sur son bilan, mais a historiquement levé des fonds auprès de tiers. Au 31 mars 2019, en private equity, elle disposait de 6 Md£ (7 Md€) de capitaux propriétaires et de 8,3 Md£ (9,7 Md€) sous gestion. Pour cette stratégie, 3i investit dans des entreprises valorisées entre 100 et 500 M€, de façon majoritaire dans la moitié nord de l'Europe et en Amérique du Nord. En infrastructure, elle gère 4,2 Md£ (4,9 Md€) pour compte de tiers, investissant sur le midmarket européen et en greenfield dans l’énergie et les transports.

Mots clés Long terme - Majoritaire - International - Midmarket

Question 2

GOUVERNANCE

Accepted Answer

»» Rémi Carnimolla (ESCP, MBA) : managing partner de 3i France. Il est entré chez 3i en 2003 et a notamment investi dans Havea (ex-Ponroy), Etanco, Vedici ou Trescal. Auparavant, il a fondé et dirigé une structure de capital risque en Tunisie et a passé trois ans chez McKinsey.

»» Stéphane Grandguillaume (X, Ponts) : partner, à la tête de l’équipe infrastructure en France. Il a rejoint 3i à la fin de 2013 à la suite de l’acquisition des fonds d’infrastructure de Barclays. Il avait rejoint Barclays IFM en 2006. Il participe à l’origination des projets en Europe pour plusieurs fonds, dont EOPF qu’il a contribué à lever entre 2017 et 2018. Il travaillait précédemment chez Egis Investment Partners après avoir entamé sa carrière dans des institutions financières internationales comme la Banque mondiale.

Question 3

ENTREES

Accepted Answer

Evernex (France, 2019)

3i a repris en LBO 4 le leader européen de la maintenance tierce d’infrastructures informatiques auprès de Carlyle pour une valorisation estimée entre 300 et 400 M€ après une approche préemptive. L’ex-Cap Vert Finance a mis l’accent sur son activité de maintenance d’infrastructures informatiques critiques (en plus du recyclage, du leasing et du conseil) et cinq build-up ont été signés en France, en Espagne, au Brésil et en Argentine. Le CA atteint 100 M€ pour un Ebitda autour de 30 M€. Evernex est passé de 17 à 33 implantations au monde depuis 2015, et ses effectifs de 230 à 550. Son nouvel investisseur entend poursuivre la stratégie de build-up internationale.
Rémi Carnimolla, Guillaume Basquin, Frédéric Chiche, Jérémy Nakache, Marc Ohayon, Jacques-Henri Grislain.

Havea (France, ex-Ponroy, 2017)

3i a misé 156 M€ lors du Bimbo primaire des laboratoires Ponroy, qui fabriquent des produits de santé et de cosmétique naturels. L’investisseur est accompagné de Cathay (30 M€). Le laboratoire réalisait plus de 170 M€ de CA à leur arrivée. Le deal a vu l’entrée du nouveau CEO, Philippe Charrier, qui avait précédemment œuvré chez Labco, dont 3i a été actionnaire entre 2008 et 2015. Ponroy a réalisé trois croissances externes en trois ans : en 2017 le français Ersa (marque Aragan, compléments alimentaires), en 2018 le monégasque Densmore (collyres, compléments) et en 2019 l’italien Pasquali Healthcare (dermatologie, compléments). Le groupe a ensuite été renommé Havea.
Rémi Carnimolla, Guillaume Basquin et Jérémy Nakache.

Action (Pays-Bas, 2011)

3i a investi en 2011 au capital du groupe hollandais de discount non alimentaire. Il s’agit de son plus gros actif de PE : en 2018, son CA a atteint 4,2 Md€ (+23 %) et son Ebitda 450 M€ (+16 %). La France est devenue le premier pays d’Action avec 300 magasins. Le groupe opérait à la fin de mars 2019 1 361 magasins à travers 7 pays après en avoir ouvert 230 en 2018. 3i a refinancé plusieurs fois Action, et a pu remonter 834 M£ de dividendes entre 2011 et mi-2019. Il détient 44,3 % du capital en direct et gère le véhicule Eurofund V qui en détient 33,2 %, et dont la durée s’achève en novembre 2019. L’investisseur travaille à une transaction qui permettra aux LPs qui le souhaitent de réaliser leur investissement, alors que 3i devrait maintenir son exposition.

Question 4

SORTIE

Accepted Answer

Etanco (France, 2018)

3i a cédé en 2018 sa participation dans Etanco, développeur et distributeur de solutions d’étanchéité, de couverture, de bardage et de façade de bâtiment, pour 102 M€ à ICG. L’entreprise française a été valorisée près de 400 M€ (dette comprise). Le groupe de gestion coté à Londres était entré au capital de la société en 2011 lors d’un LBO secondaire. Il avait alors misé sur son bilan 70 M£ (80 M€) pour une participation à hauteur de 30 %, mais était majoritaire avec les autres fonds qu’il gère. Etanco affiche un CA de 195 M€ pour un Ebitda de 36 M€, le même qu’à l’entrée de 3i qui réalise un multiple de sortie de 1,3 fois, malgré deux crises dans le BTP.
Rémi Carnimolla, Alexandre Chaton, Marc Ohayon

Question 5

ENTREES INFRASTRUCTURE

Accepted Answer

Ionisos (France, 2019)

3i Infrastructure a investi 220 M€ pour reprendre le spécialiste de la stérilisation à froid Ionisos, valorisant la société entre 300 à 375 M€. Ardian Expansion a cédé l’intégralité de ses parts. Il était entré en juillet 2016 en reprenant la majorité du capital au fonds anglais Agilitas Partners. Entre 2016 et 2019, l’entreprise a réalisé cinq build-up. Le CA de Ionisos était d’un peu moins de 40 M€ en 2018 pour un Ebitda d’une vingtaine de M€. L’entreprise exploite 11 sites en France et à l’étranger (Allemagne, Espagne, Estonie, Italie) qu’elle souhaite agrandir. Fondée en 1993 à Civrieux (01), Ionisos emploie plus de 200 salariés.
3i infra : Stéphane Grandguillaume, Bernardo Sottomayor, Guillaume Basquin, Antoine Matton, Frédéric Chiche.

Valorem (France, 2016)

Valorem, producteur d’énergies vertes, a remanié son capital avec la sortie d’Omnes Capital (depuis 2007) et l’arrivée de 3i Infrastructure qui a investi 69 M€ pour 28,5 % des parts. Le deal valorisait la société plus de 200 M€. Bpifrance et Grand Sud Ouest Capital, déjà présents, ont réinvesti. L’Irdi est également entré au capital, le management conservant un peu moins de 50 % des parts. Valorem, créé en 1994, est basé à Bègles (33) et a réalisé en 2015 un CA de 43,5 M€. Depuis 2016, il a doublé sa capacité, atteignant 363 MW, dont 264 MW opérationnels. En 2019 le groupe a acquis 51 % de Force Hydraulique Antillaise auprès d’InfraVia.
Stéphane Grandguillaume, Antoine Matton, Adrien Delmotte, Chouaib Benlahoussine.

3i mise sur la complémentarité entre private equity et infrastructures

Tags:

Pour accéder à l'intégralité des contenus premium, connectez-vous ci-dessous

Abonnez-vous à PEMAG et profitez de tous nos contenus premium

S'abonner

Vous êtes abonné ?

Se connecter

De Pardieu Brocas Maffei, Tikehau Capital, Bersay… les nominations de la semaine

Omnes affirme son positionnement early growth avec son deuxième fonds deeptech

Swen Terra cherche 200 M€ pour de l’agriculture régénératrice

Commenter Cancel Reply

Qui sommes nous ?

En savoir plus

Publicité

Mentions légales

CGV

Cookies

Recevez tous les lundis matins ce qui a fait l’actualité du private equity dans la semaine

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

3i mise sur la complémentarité entre private equity et infrastructures

Tags:

Pour accéder à l'intégralité des contenus premium, connectez-vous ci-dessous

Abonnez-vous à PEMAG et profitez de tous nos contenus premium

S'abonner

Vous êtes abonné ?

Se connecter

Cela pourrait vous intéresser

De Pardieu Brocas Maffei, Tikehau Capital, Bersay… les nominations de la semaine

Omnes affirme son positionnement early growth avec son deuxième fonds deeptech

Swen Terra cherche 200 M€ pour de l’agriculture régénératrice

Commenter Cancel Reply

Qui sommes nous ?

En savoir plus

Publicité

Mentions légales

CGV

Cookies

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·

Private Equity Magazine·