« Pendant l’été, un vent d’optimisme a soufflé sur les marchés, alimenté par des indicateurs macroéconomiques de relativement bonne facture et les premières baisses de taux », Louis Godron, Argos Wityu
Les fonds midcap de la zone euro sont repassés à l’offensive cet été. A 10,1 fois l’Ebitda, le multiple médian auquel ils ont réalisé des transactions au cours du troisième trimestre ressort en hausse marquée de 0,8 point par rapport aux trois mois précédents et même de 1 tour complet d’Ebitda comparé au premier trimestre de l’année. A l’inverse, les investisseurs stratégiques sont restés modérés en maintenant un multiple médian de 8,8 fois contre 8,9. Ce nouveau rapport de force s’est traduit par un rebond de l’indice Argos dans son ensemble, passé de 8,9 à 9,5 fois l’Ebitda des entreprises valorisées entre 15 et 500 millions d’euros qui constituent l’échantillon.
Il a également pour conséquence ou illustration une baisse de la part des transactions réalisées à des multiples « extrêmes », à savoir moins de 7 fois et plus de 15 fois l’Ebitda, descendue de 48% à 39% des opérations étudiées entre le deuxième et le troisième trimestre.
