Enquêtes

#PEM193 - Le secondaire affiche une santé insolente 01.05.24

Porté par les besoins de liquidités des investisseurs en private equity, le marché secondaire tire remarquablement son épingle du jeu dans un contexte transactionnel plus complexe et incertain. Les LP-led reviennent en force tandis que les GP-led se maintiennent.
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#PEM193 - Le co-investissement navigue au milieu des vents contraires 24.04.24

Devenu un passage quasi obligé pour bon nombre de GPs, notamment dans le but de s’attirer les bonnes grâces de leurs souscripteurs, le co-investissement reste sur une dynamique favorable. Attirant de plus en plus de familles ou d’institutionnels désireux de s’exposer au private equity, il offre différentes modalités d’exercice qu’un deal flow soutenu parvient sans peine à faire vivre.
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#PEM192 - La réglementation se met à l’heure de la démocratisation du private equity 15.04.24

Eltif, loi Industrie verte, loi de finances 2024… plusieurs textes législatifs et réglementaires entrés en vigueur ces dernières semaines créent un environnement globalement plus favorable qu’auparavant à la « retailisation » de l’investissement en actifs non cotés. Ces évolutions portent largement sur la structuration de véhicules destinés à l’assurance-vie, au PER ou encore à une commercialisation à l’échelle européenne.
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#PEM192 - Sogelink et Keensight Capital, partenaires de long terme 08.04.24

La relation déjà longue entre Keensight Capital et Sogelink – huit ans en deux LBO non consécutifs – va s’enrichir d’une nouvelle page écrite à six mains avec CVC. En attendant, le fonds de growth buyout et l’éditeur de logiciels ont posé ensemble les bases d’un développement international ordonné et qui ne demande qu’à s’amplifier, sur un marché dont Sogelink apparaît comme un consolidateur naturel.
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#PEM191 - Mariton a ouvert une nouvelle ère de croissance avec Connect Pro 10.03.24

Avènement de la troisième génération de la famille éponyme aux commandes, doublement de taille, première opération de croissance externe : le fabricant de stores et moustiquaires Mariton sort des cinq années de son LBO primaire avec Connect Pro avec des fondamentaux renforcés et prêt à accélérer son développement à la suite de son opération secondaire.
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#PEM191 - La tech mature attise la curiosité des fonds de buy-out 26.02.24

Avec la montée en puissance de la French Tech se pose la question de la continuité du financement des start-up à l’issue de leur détention par des fonds de capital-risque, lorsqu’elles ont atteint la rentabilité ou a minima une forme de maturité. Déjà très actif aux États-Unis, le segment du tech buy-out vise précisément à répondre à cette problématique. Aux confins du private equity et du venture, il combine le meilleur des deux mondes. Enquête.
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#PEM191 - 2024 s'ouvre sous le signe de l’optimisme prudent 21.02.24

Levées, investissements, sorties… toutes classes d’actifs confondues, les intervenants des marchés privés anticipent que l’ensemble des paramètres de l’industrie devraient renouer avec une certaine normalité cette année tout en restant lucides sur les incertitudes persistantes, susceptibles de faire dérailler à tout moment ce retour à meilleure fortune.
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#PEM190 - Sequoiasoft a bien profité de l’hospitalité de MBO+ 29.01.24

MBO+ a signé une sortie industrielle dans le dossier Sequoiasoft en acceptant l’offre de rachat formulée par l’éditeur de logiciels Septeo. Désireux de prendre position sur les marchés du bien-être et de l’hébergement touristique, celui-ci a perçu la rareté de l’offre du groupe français aux 40 millions d’euros de chiffre d’affaires, consolidée au cours des quatre dernières années.
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#PEM190 - Le marché du restructuring frémit 25.01.24

Si la « casse » dans les portefeuilles des fonds semble pour l’heure limitée, les opérations de refinancement, tant de corporates que de sociétés sous LBO, commencent à se multiplier, accélérées par la fin de la période de franchise des PGE.
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#PEM190 - Impact, « retailisation »... Les plateformes se reconfigurent 18.01.24

Les mégatendances liées à l’impact et à la démocratisation des actifs privés incitent les GPs à se positionner, par acquisitions ou croissance organique, sur des stratégies adjacentes à leurs segments de chalandise habituels mais qui ne demandent qu’à se développer. Situées au carrefour de plusieurs thématiques, leur intégration présente un potentiel de synergies évident et significatif.
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#PEM189 - Télétravail, bureaux, rémunérations, team building... Les fonds investissent dans leur qualité de vie au travail 01.01.24

Face aux aspirations de la jeune génération et à la nouvelle donne post-Covid, les GPs commencent à adapter leur organisation du travail et leur politique de fidélisation de leurs collaborateurs. Encore embryonnaires chez beaucoup d’entre eux, ces sujets promettent de devenir cruciaux pour la survie même des plateformes.
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#PEM189 - Les lignes bougent sur le front des financements LBO 13.12.23

Confrontés au ralentissement du marché M&A, en particulier sur le segment large cap, et à la dégradation de la conjoncture, banquiers et fonds d’investissement sont en passe de boucler une année contrastée en matière de financements à effet de levier. Outre le durcissement des conditions d’octroi et l’accélération du rythme des restructurations, l’exercice 2023 aura été marqué par la poursuite de la montée en puissance des acteurs de la dette privée.
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#PEM189 - Avec Gimv, Claire a creusé son sillon entre héritage et modernité 06.12.23

Fabricant historique d’équipements pour les réseaux d’eau potable, le groupe Claire a mené en cinq ans de partenariat avec Gimv une transformation vers davantage de services et de digital. Désormais doté d’une taille critique en France, il va pouvoir envisager de se projeter en Europe dans le cadre d’un troisième LBO.
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#PEM188 - Polyplus - Archimed : histoire d’un trophy asset 01.11.23

En sept ans sous LBO, Polyplus est passé du stade de start-up à celui de filiale intégrée à un grand groupe qui lui ouvre les portes des marchés mondiaux. Cette trajectoire phénoménale, illustrée par le bond de sa valorisation sur la période, repose sur le bon déroulement d’un plan stratégique fait d’investissements organiques et d’acquisitions ciblées.
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#PEM188 - Valorisations, l’atterrissage se fait encore attendre 25.10.23

Depuis plus d’un an maintenant, GPs et LPs font face à un durcissement des conditions de marché et à un ralentissement des transactions. Dans ce contexte nouveau, qui tranche brutalement après de nombreuses années d’euphorie, l’un des défis qu’ils ont à relever est de retrouver une juste valeur pour leurs actifs. Pour l’heure, le marché se cherche encore, mais 2024 pourrait être l’année de l’ajustement.
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#PEM186-187 - Sodikart a conforté sa pole position avec Evolem 04.10.23

Après quinze ans de détention, Evolem a passé le relais à Siparex et Unexo en tant qu’actionnaires de Sodikart. Née dans la fabrication de karts, cette ETI nantaise a intégré des expertises en construction de pistes tout en poussant les feux de son internationalisation et en prenant les devants de la vague d’électrification qui ne demande qu’à déferler sur son marché.
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#PEM186-187 - Jusqu’où pousser la spécialisation sectorielle ? 25.09.23

Dans un midmarket saturé de clones, la spécialisation thématique est devenue un axe incontournable de différenciation. Entre les généralistes « rebrandés » multi-spécialistes et les fonds positionnés sur une verticale pointue, les investisseurs revendiquent quasiment tous une expertise sectorielle.
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#PEM186-187 - M&A : le marché français plie mais ne rompt pas 06.09.23

Depuis six mois, l’environnement dans lequel évoluent banquiers d’affaires et investisseurs a considérablement changé. Les hausses de taux, l’inflation, les tensions macroéconomiques et géopolitiques rendent plus aléatoire la bonne tenue des process et alimentent une prudence accrue dans les fonds. Dans le même temps, les meilleurs actifs continuent à s’arracher à prix d’or.
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#PEM185 - La plateformisation des fonds va-t-elle atteindre ses limites ? 10.07.23

Le besoin de renforcer, donc de mutualiser, des ressources opérationnelles et de back-office ainsi que la volonté de s’adapter à la diversité des demandes des souscripteurs poussent les fonds à poursuivre la diversification de leurs offres. Mais le ralentissement des levées pourrait freiner ces développements.
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#PEM184 - Financement des start-up, entrepreneurs et VCs cherchent la parade 28.06.23

Face à la correction des valorisations qui, depuis un an, vient compliquer la tenue de nouveaux tours de table, de nombreuses start-up ont fait évoluer leur stratégie de développement de manière à ralentir leur consommation de cash et à parvenir plus rapidement à la rentabilité. Celles qui continuent d’afficher des besoins de new money tendent à privilégier des alternatives à l’equity, à l’instar du venture loan.
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#PEM184 - Accompagnement opérationnel, les attentes des dirigeants mettent les fonds à l’épreuve 21.06.23

L’accompagnement opérationnel des participations fait partie des préoccupations grandissantes des fonds de private equity depuis déjà plusieurs années. Multifactoriel, concernant aussi bien la structuration des deals que le déploiement des plans stratégiques, il devient incontournable lorsque l’environnement macroéconomique se dégrade.
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#PEM183 - Impact : les GPs ne savent plus où donner de la tête 10.05.23

Sur la base de réglementations encore mouvantes, de multiples cadres méthodologiques, labels et certifications sont proposés sur le marché. Charge aux investisseurs et à leurs participations de faire le tri en fonction de leurs besoins et des exigences qu’ils sont prêts à s’imposer.
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#PEM183 - Unither a consolidé son empreinte industrielle avec Ardian 08.05.23

Rompu à l’exercice du LBO, le CDMO Unither a ouvert au début de mars un nouveau cycle, assisté d’actionnaires historiques et des nouveaux venus. Ardian,
qui l’a accompagné pendant plus de six ans, est sorti avec le sentiment du devoir accompli : le groupe a désormais une capacité industrielle renforcée et mondiale.
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#PEM183 - Retail : la chasse aux particuliers est ouverte 03.05.23

Foisonnement de nouvelles plateformes digitales, création d’offres retail par les fonds institutionnels, abaissement des seuils des tickets, multiplication des véhicules evergreen… tout concourt à faire de l’épargne des Français le nouvel eldorado de la classe d’actifs.
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#PEM182 - Le Temps des cerises a accompli sa mue digitale avec Siparex 17.04.23

Repartie pour une LBO bis à l’automne dernier, la marque de prêt-à-porter Le Temps des cerises sortait de huit ans de collaboration avec Siparex, entré comme actionnaire minoritaire en 2014. Outre la transmission de la société familiale, le grand sujet de ce premier cycle a été sa transformation digitale afin de s’assurer une distribution réellement omnicanale.
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#PEM182 - Dossier mégatendances, épisode 5 : entreprises et fonds n’en ont pas fini avec la digitalisation 10.04.23

Le numérique est partout ; les logiciels sont devenus incontournables dans l’immense majorité des entreprises, tous secteurs confondus. En outre, les avènements de l’IA, de la blockchain ou du quantique viennent recréer un deal flow pour les fonds de venture comme de LBO spécialisés.
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#PEM181 - Levées : touchées, mais pas coulées... 22.02.23

Après les fastes années de liquidité abondante, les LPs se montrent depuis près d’un an beaucoup plus sourcilleux dans leurs allocations en private equity. Les équipes de relations investisseurs vont devoir s’armer de patience et faire preuve de créativité pour boucler leurs levées, avec un risque d’échec plus important. Pour autant, personne ne parie sur un arrêt complet du marché.
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#PEM181 - Dossier mégatendances, épisode 4: Quand les aspirations sociales guident les stratégies d'investissement 15.02.23

Accélérés par les crises à répétition, certains comportements sociaux et autres modes de consommation ouvrent des opportunités d’investissement à des fonds toujours à la recherche de tendances de long terme.
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#PEM180 - Montagu Private Equity a sorti Arkopharma de sa torpeur 31.01.23

À l’issue d’un LBO de huit ans conduit par Montagu Private Equity, le fabricant de compléments alimentaires naturels Arkopharma prépare son adossement à l’industriel allemand Dermapharm. Le fonds a profondément simplifié l’organisation du groupe, l’a recentré sur les segments de marché les plus porteurs et a relancé les investissements industriels et marketing.
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#PEM180 - M&A : l’audit IT, une importance tout sauf virtuelle 18.01.23

Qu’il s’agisse de vérifier si la cible dispose d’une infrastructure informatique solide pour faire face, autant que faire se peut, au risque de cyberattaques, ou bien de faire un état des lieux des technologies et des outils qu’elle utilise, la pratique des audits IT s’est considérablement développée au sein des processus de due diligence des fonds acquéreurs. Même si l’exercice constitue rarement un « deal breaker », ses conclusions ont néanmoins une réelle incidence sur le contenu des négociations avec le vendeur.
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#PEM180 - La décarbonation, une mégatendance cruciale qui devient incontournable 10.01.23

Régulièrement remis à la une de l’actualité par les rapports du Giec et les sommets internationaux, le thème de la décarbonation de l’économie s’annonce comme l’une des grandes lames de fond sur laquelle les investisseurs vont pouvoir surfer au cours des prochaines années. Encore en phase de maturation, elle a le potentiel pour mobiliser tous les acteurs de marché, depuis les VCs jusqu’aux propriétaires d’infrastructures.
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#PEM179 - RH : tapis rouge pour la génération Z 28.12.22

Comment diversifier ses recrutements sans renoncer à l’élitisme qui a façonné ses rangs ? Un nouvel enjeu pour le private equity confronté à des questions inédites sur son attrait auprès de la jeune génération.
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#PEM179 - La déglobalisation, une mégatendance à haut potentiel industriel 26.12.22

De la pandémie à la guerre en Ukraine, les crises aux répercussions planétaires s’enchaînent depuis plus de deux ans avec leurs conséquences néfastes pour l’économie mondiale. Elles créent aussi des opportunités pour entreprises et investisseurs, notamment en alimentant un mouvement de réindustrialisation des pays européens.
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#PEM179 - Novepan, cuit à point après son LBO avec Azulis Capital 15.12.22

Sous l’égide d’Azulis Capital, Novepan a vu le jour et gagné progressivement en consistance depuis 2017. En dépit des difficultés, le groupe de boulangerie industrielle a atteint 100 millions d’euros de chiffre d’affaires et est maintenant prêt à prendre son envol européen avec Sagard.
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#PEM178 - La démographie, une mégatendance à multiples facettes 11.11.22

Santé, alimentation, gestion des ressources… l’évolution démographique, à la fois quantitative et générationnelle, représente un défi pour les acteurs économiques contraints d’adapter leurs outils de production, leurs stratégies de R&D ou encore leurs modes de distribution en prévision d’une croissance exponentielle de la demande de biens et services.
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#PEM178 - Midmarket : jusqu’ici, tout va (presque) bien 09.11.22

Malgré un premier semestre marqué par la dégradation de l’environnement économique et des conditions de financement, l’activité est restée dynamique sur le midmarket français, tant en matière de M&A que de levées de fonds. Même si la conjoncture incite les acteurs à davantage de prudence, l’attrait des LPs pour la classe d’actifs ne faiblit pas, loin s’en faut.
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#PEM178 - Perceva a remis Océalliance sur la carte des pêcheurs français 02.11.22

En onze ans, Perceva a redressé le mareyeur Mariteam, renommé entretemps Océalliance, et l’a remis sur le chemin de la croissance. Désormais dirigé par Guénolé Merveilleux, il vient de faire son entrée dans le giron de Prosol, holding de tête de la chaîne de magasins Grand Frais sous LBO avec Ardian. L’entreprise peut maintenant mettre le cap sur le développement international et poursuivre la montée en charge de son plan stratégique Horizon 2025.
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#PEM177 - Les mégatendances orientent les stratégies des fonds 13.10.22

Anticiper ou, à défaut, suivre les mégatendances est devenu une inclinaison stratégique forte pour bon nombre d’investisseurs financiers. En s’appuyant sur ces mouvements de fond, qui modifient nos façons de consommer, d’interagir, de travailler, de se soigner, ils s’assurent une certaine sécurité et peuvent optimiser leur sourcing et l’exécution de leurs deals. Private Equity Magazine a décidé de passer au crible plusieurs de ces mégatendances au cours des prochains mois. Pour le premier épisode de ce feuilleton, enquête sur un phénomène grandissant sans être entièrement nouveau.
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#PEM176 - À quoi ressemblera le paysage à l’ère SFDR ? 19.08.22

La bascule massive des nouveaux véhicules dans la classification Article 8 et, dans une moindre mesure, Article 9, accélère l’appropriation des critères ESG par tous les acteurs du private equity. Restent des questions en suspens sur les implications concrètes et les surprises que réserve la nouvelle taxonomie.
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#PEM175 - Les chief risk officers sortent (lentement) de l’angle mort 13.07.22

La fonction de directeur des risques n’est pas la plus répandue au sein des back- offices des fonds d’investissement. Ils ne sont même qu’une poignée à s’en être officiellement dotés sur la place de Paris alors même que le contexte macro-économique et géopolitique se complexifie singulièrement.
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#PEM175 - Jifmar - Raise, le vent dans le dos 11.07.22

Jusqu’en avril dernier, la société d’investissement Raise était l’actionnaire minoritaire de Jifmar, spécialiste de l’inspection et de la maintenance d’infrastructures maritimes. Associés pendant cinq ans, les deux partenaires ont travaillé à la diversification des activités de l’entreprise, notamment vers les sujets de transition énergétique, et ont consolidé son organisation afin de la rendre apte à relever de nouveaux défis de croissance.
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#PEM175 - Éolien, solaire, biogaz… la nouvelle martingale des fonds 06.07.22

Les infrastructures de production d’énergie renouvelable ont clairement le vent en poupe au sein de la communauté des investisseurs. Fort d’un soutien politique affiché, tant au niveau national qu’européen, le marché connaît un dynamisme sans précédent qui attire les fonds. Ces derniers y trouvent toute la latitude nécessaire pour déployer des capitaux à grande échelle, mais aussi pour faire valoir leur expertise technique et leur capacité d’accompagnement opérationnel.
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#PEM174 - Les relations investisseurs : le nouveau nerf de la guerre 08.06.22

Autrefois dans l’ombre, la relation investisseurs est montée en puissance à l’aune de la maturation de la classe d’actifs et de la sophistication d’une clientèle de plus en plus exigeante et diverse.
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#PEM173 - Sterne a pris une envergure nouvelle avec Meanings Capital Partners 11.05.22

En s’appuyant sur un savoir-faire éprouvé, Daniel Desage et Meanings Capital Partners ont mené tambour battant la transformation du groupe de transport TCS. Rebaptisé Sterne, il a élargi sa palette d’expertises et sa clientèle, tout en posant les premiers jalons de son expansion européenne.
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#PEM173 - MBO, MBI, search funds... la reprise d'entreprises dans tous ses états 04.05.22

La transmission d’une entreprise peut prendre de multiples formes, impliquant des équipes de management ou des dirigeants extérieurs, des actionnaires particuliers ou des fonds d’investissement. Ces derniers semblent se positionner plus volontiers que par le passé sur des opérations de MBI et des initiatives comme les search funds viennent compléter la palette de possibilités offertes aux cédants.
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#PEM173 - Financement LBO : la fête momentanément suspendue ? 28.04.22

Si les financements du large cap sont gelés depuis février avec la fermeture des prêts syndiqués et du high yield, les LBO midcap continuent à bénéficier de la montée en puissance de l’unitranche qui se positionne sur des opérations de plus en plus importantes.
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#PEM172 - Babyzen a bien grandi avec Capital Croissance 23.03.22

L’entreprise Babyzen, connue pour ses poussettes Yoyo, était sous LBO depuis 2016. En décembre dernier, le groupe norvégien Stokke en a pris le contrôle, permettant la sortie définitive de Capital Croissance avec, à la clé, un TRI supérieur à 30 %.
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#PEM172 - Les stratégies minoritaires trouvent un nouvel élan 21.03.22

Entre d’un côté les filiales de banques et autres fonds régionaux qui investissent historiquement en minoritaire et de l’autre les équipes de LBO nées sur le majoritaire qui y trouvent un débouché avantageux pour leur poudre sèche, ce segment de marché fait l’objet d’une forte concurrence pour le plus grand avantage d’entrepreneurs qui ne sont pas toujours enclins à lâcher le contrôle de leur société.
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#PEM171 - Avec Ciclad, Edukea a révélé tout son potentiel 04.03.22

Edukea est aujourd’hui un ensemble de plus de 1 000 étudiants regroupés en trois écoles spécialisées dans la formation des ostéopathes, ostéopathes animaliers et naturopathes. En trente ans, il a connu un changement de dimension incontestable qui lui permet d’envisager encore de nombreux développements, accompagné d’abord par Ciclad, puis désormais par 21 Invest.
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#PEM171 - Le secondaire en quête d'un nouvel équilibre 02.03.22

Après un exercice 2021 record, marqué à la fois par l’adoption massive des continuation funds et autres structurations GP-led, mais aussi par le retour en force des LPs à la vente, le marché du secondaire s’approprie des nouveaux standards et se prépare à une nouvelle année de très forte activité.
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#PEM170 - Fonds et industriels : du choc des cultures à la convergence des pratiques ? 11.02.22

Entre concurrence et complémentarité, les acteurs du private equity et du monde corporate se livrent de plus en plus souvent à un jeu de vases communicants, brouillant les lignes de démarcation du monde d’avant.
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#PEM170 - 21 Invest accompagne DL Software sur le chemin de la consolidation 02.02.22

DL Software, éditeur d’ERP métiers, est reparti au printemps pour un nouveau LBO avec le fonds TA Associates. 21 Invest continue à accompagner la société qu’il a retirée de la cote en 2017 et dont il a consolidé les fondamentaux pendant quatre ans. Au menu de ce premier tour de table : structuration et initiation au M&A.
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#PEM170 - Les fonds se vaccinent à la transformation opérationnelle 31.01.22

Au plus fort de la crise sanitaire, les équipes d’investissement ont accentué leur présence auprès de leurs participations. Près de deux ans après, les habitudes ont été prises et ce sujet de l’accompagnement opérationnel s’impose parmi les priorités des GPs qui y voient aussi une façon de compenser des valorisations qui restent historiquement élevées.
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#PEM169 - Weinberg Capital Partners a apporté sa pierre à l’édifice Résilians 27.12.21

Résilians, spécialiste de la réparation en nature après sinistre, a pris goût au LBO. Pour la troisième fois en dix ans, il accueille un nouvel actionnaire majoritaire, en l’occurrence Motion Equity Partners, pour poursuivre la construction d’un groupe appuyé sur la passion de son fondateur, des acquisitions ciblées et un réseau d’agences et d’artisans réunis autour de valeurs communes. Aux côtés d’Alain Tanguy depuis 2017, Weinberg Capital Partners passe la main mais réinvestit.
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#PEM168 - Tartefrais a gagné en consistance avec Abénex 16.11.21

Trois ans séparent le premier investissement small cap d’Abénex et sa première sortie : le fonds est devenu l’actionnaire majoritaire de Tartefrais à la fin de 2018 et l’a cédé à l’industriel Hafner cet été. Entre les deux, trois autres participations sont venues grossir le portefeuille Abénex Croissance, mais, surtout, Tartefrais s’est rapproché de Les Délices du Chef pour devenir Naturellement gourmand. En s’appuyant sur le dirigeant Franck Malinowski, Abénex a œuvré à la structuration du groupe familial et a continué à y investir en dépit de la crise sanitaire.
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#PEM168 - Les femmes du private equity en quête de visibilité 03.11.21

La cause féminine mobilise toutes les sociétés de gestion, poussées par la pression de leurs LPs et la volonté d’être en phase avec les évolutions sociétales. Reste que les candidates sont rares et que, plus on monte dans la hiérarchie, plus les rangs sont clairsemés.
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#PEM168 - La gouvernance des participations, au cœur des thèses de private equity 25.10.21

Dirigeants d’entreprises et fonds actionnaires ont eu l’occasion, lors de la crise sanitaire, d’éprouver la solidité de leur relation. Tous confirment que les échanges entre toutes les parties prenantes d’un deal se sont accrus pendant cette période et que les organes de gouvernance ont été davantage sollicités pour aider à franchir les difficultés puis pour se préparer à la reprise. Enquête sur un sujet qui, au-delà de pouvoir cocher la case G d’ESG, peut expliquer l’échec ou la réussite d’un investissement.
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#PEM168 - Le private equity français met ses talents féminins à l’honneur 12.10.21

Le 13 septembre, La Scala a accueilli la deuxième édition des Grands Prix des talents féminins de France Invest. Six professionnelles du private equity, dont la directrice de Montefiore, Camille Claverie, et une société de gestion ont été récompensées. Associé à l’événement, Private Equity Magazine revient sur cette soirée et ce palmarès qui est aussi l’occasion de refaire un point sur les mesures prises par l’industrie pour accélérer sa féminisation. Notre dossier se penche notamment sur la question du recrutement et les manières de constituer un vivier de talents féminins qui pourront devenir les associés de demain.
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#PEM167 - Ledger - XAnge, histoire d’un pari gagnant 11.10.21

Ledger est devenu en juin dernier la quinzième licorne française et a confirmé son statut de poids lourd du secteur des crypto-actifs. Pourtant, lors de sa création il y a huit ans, peu d’observateurs auraient parié sur une telle montée en puissance dans un marché qui végétait et dont les cas d’usages étaient encore à définir. Fidèle à son rôle d’investisseur en amorçage, XAnge a pris le risque et se trouve toujours aujourd’hui aux côtés de l’équipe de Pascal Gauthier.
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#PEM167 - Nouvelles réglementations, nouvelles équipes : le droit du private equity bouge 06.10.21

L’environnement réglementaire dans lequel évoluent les fonds de private equity se modifie. S’il est encore difficile d’appréhender toutes les conséquences de ces changements sur les pratiques de marché, ces décisions récentes, qui sont passées plus ou moins inaperçues, devraient inciter les équipes d’investissement à une certaine prudence. Private Equity Magazine fait le point avec deux avocats, spécialiste du droit fiscal pour l’un et du droit de la concurrence pour l’autre, et part aussi à la rencontre de quelques-unes des nouvelles équipes actives sur le marché français.
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#PEM167 - Le private equity reconnu d'utilité publique 20.09.21

Aux quatre coins de la France, des collectivités locales s’emparent des outils du capital-­investissement pour soutenir leurs entreprises, consolider leurs filières emblématiques et accroître l’attractivité de leur territoire. Qu’elles internalisent la gestion ou la délèguent au privé, elles intègrent volontiers les standards du marché.
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#PEM166 - Infrastructures: les digues s’effritent 01.09.21

Les stratégies à l’œuvre sur le marché des infrastructures sont de moins en moins hermétiques les unes par rapport aux autres. Secteurs, travail sur les actifs… les fonds placent, certes, le curseur à des niveaux différents, mais ont tous à cœur de se saisir de ces sujets pour bonifier leurs performances et diversifier leurs portefeuilles. L’approche de long terme et la génération des retours restent tout de même des critères différenciants entre des fonds « core » et « value-add ».
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#PEM166 - Activa Capital imprime sa stratégie de buy-and-build chez Alliance Étiquettes 26.07.21

En six ans, la petite imprimerie familiale Laulan s’est transformée en une plateforme de consolidation européenne. Misant sur une technologie éprouvée, une connaissance intime des besoins de ses clients et une relation de totale confiance avec son actionnaire Activa Capital, elle a su agréger les talents et susciter l’engagement de tous pour accélérer son développement. Désormais propriété de Chequers Capital, Alliance Étiquettes peut voir encore plus loin.
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#PEM166 - Le small cap est en pleine ébullition 21.07.21

Entre les historiques du small cap, qui consolident leurs positions avec des stratégies « very small », et les fonds midcap, qui y redescendent avec des véhicules dédiés, le marché des PME valorisées moins de 50 millions d’euros est très convoité. Les chefs d’entreprises sont de plus en plus sensibilisés aux avantages du capital-investissement et la crise a précipité des transmissions.
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#PEM165 - Spac, IPO, P-to-P : la donne change pour les fonds en Bourse 12.07.21

La renaissance des Spac est spectaculaire. Ces instruments financiers, qui existent pourtant depuis plusieurs années, sont devenus depuis quelques mois la coqueluche de Wall Street. En Europe, le phénomène frémit avec quelques projets lancés par des personnalités du monde des affaires. Pour les fonds de private equity, ils pourraient représenter une nouvelle concurrence au moment de déployer leurs capitaux, à moins qu’ils n’ouvrent de nouvelles portes de sortie vers les marchés cotés.
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#PEM165 - Omni-Pac a élargi ses perspectives avec Motion Equity Partners 07.07.21

Latour Capital vient de finaliser son rachat d’Omni-Pac, accompagné par plusieurs co-investisseurs, dont Motion Equity Partners. Ce dernier continue donc une aventure démarrée en 2014, à l’occasion d’un LBO bis, à l’issue duquel le fabricant breton de boîtes à œufs s’est fortement diversifié et a atteint une taille critique en Europe.
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#PEM165 - « Come back deals » : repli sur les valeurs sûres 23.06.21

La pression sur le déploiement, l’inflation record des valorisations, la maturité du marché avec des LPs de plus en plus sophistiqués et des plateformes multi-stratégies, tout converge vers une banalisation des réinvestissements dans les « trophy assets ».
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#PEM164 - Winncare est passé à l’échelle européenne avec l’Idi 07.06.21

Fabricant de dispositifs médicaux pour la prise en charge des personnes dépendantes, Winncare entame un nouveau LBO avec Siparex, Capza et leurs co-investisseurs. Parmi eux, l’Idi revient comme actionnaire minoritaire après avoir accompagné le groupe au cours des sept dernières années. Ensemble, les deux partenaires ont structuré une plateforme de consolidation à l’ambition au moins européenne, voire mondiale.
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#PEM164 - L’amorçage paré pour le décollage 27.05.21

L’inflation générale des actifs financiers n’épargne pas la partie la plus « early stage » du capital-risque français. Entrepreneurs et investisseurs savent pouvoir compter sur les liquidités quasi illimitées assurées par les banques centrales et n’hésitent plus à faire des paris mobilisant plusieurs millions d’euros. Continuum de financement, serial entrepreneurs, investisseurs étrangers… les planètes s’alignent pour financer la prochaine licorne française.
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#PEM164 - Actionnariat salarié : Aux actes, investisseurs ! 17.05.21

Deux ans après l’assouplissement des règles encadrant l’actionnariat salarié par la loi Pacte, les fonds et leurs participations commencent tout doucement à se saisir des nouveaux instruments à leur disposition. L’enjeu pour eux est d’aller au-delà de leurs montages classiques de management packages pour démocratiser le partage de la valeur. Le mouvement est enclenché et doit encore trouver son rythme de croisière.
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#PEM163 - Les fonds midcap et leurs participations gardent le cap de l’international 26.04.21

Le développement international des entreprises reste un levier de création de valeur privilégié par les fonds d’investissement. Qu’importe que la crise sanitaire rende les déplacements plus compliqués, il apparaît comme un facteur de résilience particulièrement performant. À condition, bien sûr, d’éviter les chausses-trappes et de savoir s’entourer de conseils ou de relais locaux de qualité.
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#PEM163 - Avec UI en copilote, TRM a mis des fonds dans son moteur 15.04.21

Le transporteur familial TRM, à l’origine du groupement Mésotrans, repasse sous le contrôle de ses dirigeants et salariés à l’occasion d’un LBO bis. Au cours des cinq dernières années, il a été accompagné par un pool de fonds majoritaire emmené par UI Investissement. Bilan de ce compagnonnage : un groupe qui a plus que doublé de taille, notamment grâce à une stratégie d’acquisitions active et respectueuse des identités de chacun.
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#PEM163 - Brexit : le private equity prend son mal en patience 12.04.21

Après quatre longues années de négociation, le Brexit est effectif depuis le 31 décembre dernier. Pourtant, trois mois plus tard, le monde de l’investissement attend toujours de savoir à quoi va ressembler le nouveau cadre régissant les relations britanno-europé­ennes et comment seront remplacés les fameux passeports.
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SK Capital a finalisé son acquisition d'Ipackchem 06.04.21

ARTICLE PUBLIE DANS PRIVATE EQUITY MAGAZINE N°162. MIS A JOUR CE 6 AVRIL A L'OCCASION DU CLOSING DU LBO MENE PAR SK CAPITAL.

L’américain SK Capital a finalisé le 6 avril un LBO ter sur le fabricant d’emballages pour le secteur de la chimie Ipackchem. Il succède ainsi à Sagard, qui a accompagné l’internationalisation de la société pendant quatre ans. Ipackchem s’est implanté en Chine et en Russie et a renforcé ses positions en Afrique du Sud et au Brésil.
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Private equity et particuliers : une démocratisation encore très élitiste 22.03.21

Depuis quelques mois, les initiatives se multiplient pour rendre accessible la classe d’actifs à un plus grand nombre d’investisseurs, impulsées par la loi Pacte qui veut flécher une partie de l’assurance-vie vers l’économie réelle et le fonds de fonds Bpifrance ciblant le commun des épargnants, elles complètent un mouvement lancé par les véhicules cotés. Des prémices d’une démocratisation dont les conditions ne sont pas encore complètement réunies.
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Kersia à l’école du build-up avec Ardian 22.02.21

Pendant quatre ans, Ardian a accompagné les dirigeants de l’ex-Hypred, spécialiste de l’hygiène alimentaire, dans une stratégie de croissance externe très active. À l’arrivée, la plateforme, renommée Kersia, a multiplié son chiffre d’affaires par quatre. Elle démarre cette nouvelle année avec un nouvel actionnaire majoritaire : IK Investment Partners.
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Sorties : bousculade autour des actifs Covid-proof 16.02.21

Accélération et surchauffe caractérisent les process de sortie du second semestre 2020. Les fonds se délestent à grande vitesse des actifs résilients en perspective d’une durée de détention plus longue pour leurs participations affectées par le Covid.
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Le digital se fait une place dans les back offices des fonds 11.01.21

Les tableurs Excel et autres PDF laissent progressivement la place dans les sociétés de gestion à des portails numériques et à des plateformes digitales. Aux premières loges pour accompagner leurs participations dans leur digitalisation, les GPs en viennent à accélérer eux aussi le mouvement pour leurs propres fonctions internes. Ils répondent ainsi à une pression de leurs LPs et à des impératifs d’organisation pour suivre la hausse de la taille de leurs fonds.
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Kyriba-Iris Capital : itinéraire d'une licorne 05.01.21

Avec plus de dix ans de compagnonnage a ses côtés, Iris Capital est un des plus anciens actionnaires de la plateforme française de cash management Kyriba. Fort de ce soutien sans faille du VC et de ses co-investisseurs successifs, Jean-Luc Robert, fondateur et dirigeant de la licorne, a pu dérouler son plan de croissance avec détermination et ambition.
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Ressources humaines : les fonds travaillent leur attractivité face à la concurrence 16.12.20

En ce qui concerne leurs recrutements, les fonds ont manifestement déjà refermé la parenthèse de la crise sanitaire : les professionnels des RH sont très sollicités pour leur trouver les perles qui viendront renforcer leurs équipes d’investissement ou leurs fonctions de back et middle office. Pour accompagner cette croissance, les GPs s’emparent aussi des problématiques de fidélisation de leurs salariés et structurent leur approche de la gestion des talents.
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Le secondaire trouve des parades à la crise 26.11.20

Le boom du secondaire ne se dément pas avec des fonds qui explosent tous les records. Toutefois, la crise actuelle n’est pas sans questionner les dernières tendances de créativité et de sophistication de la classe d’actifs qui pourraient menacer un couple risque/rendement parmi les plus sûrs du marché.
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LE PGE : la dette qui fait déborder le “basket” ? 03.11.20

Si les PGE ont été accueillis comme un financement d’urgence vital pour le sauvetage de l’économie, ils ajoutent néanmoins un élément de complexité supplémentaire dans les restructurations de dette qui s’annoncent inéluctablement ces prochains mois.
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Les investisseurs individuels ne lâchent pas les start-up 30.10.20

Alors que le venture montre une remarquable résilience dans la crise, avec finalement assez peu de levées annulées et une activité qui reste soutenue, le rôle des investisseurs individuels pourrait être clé pour franchir les prochains obstacles. Pour l’heure, familles et business angels répondent présents et continuent à montrer un bel appétit pour le capital-risque.
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Avec Alandia Industries, Carbone Savoie s’est dessiné un nouvel avenir 16.10.20

Détenu par Alandia Industries jusqu’à l’été dernier, le producteur de graphite Carbone Savoie a su se réinventer. En grande difficulté en 2016, souffrant de désinvestissements massifs, il a retrouvé le chemin de la croissance et met aujourd’hui un savoir-faire plus que centenaire au service d’une technologie de pointe : le véhicule électrique.
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Les fonds lancent leur opération « résilience » 21.09.20

L’impact de la crise sanitaire sur l’économie promet d'être massif mais assez hétérogène en fonction des secteurs d’activité. Les fonds d’investissement devraient donc adapter leur sourcing afin de cibler les domaines ayant le mieux résisté à la crise, même si des expertises pointues peuvent permettre de se distinguer en saisissant des opportunités inattendues.
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Les fonds régionaux au plus près de la crise 24.08.20

Du nord au sud et d’est en ouest, les fonds d’investissement régionaux ont été aux côtés de leurs participations pendant la crise sanitaire et y restent dans les turbulences économiques qui s’annoncent. Proximité et réactivité sont quelques-uns de leurs atouts maîtres dans cette période.
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Apax parraine la transmission de JVS 24.07.20

Les dirigeants de l’éditeur de logiciels pour les collectivités locales JVS ont pris le contrôle de leur entreprise après deux LBO en tant que minoritaires. Apax Partners a accompagné le second cycle, aidant à la structuration de l’entreprise et à la montée en gamme de son offre.
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DD & Covid, des évolutions sans révolution 16.07.20

L’activité de M&A redémarre progressivement après le choc du confinement et dans un environnement économique qui reste très incertain. Au-delà d’un effet volume, les process d’investissement ne devraient pas être révolutionnés, mais les différentes parties prenantes auront sans doute plus à cœur de prendre des garanties pour mener à bien leurs opérations.
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Relations LPs/GPs post-covid : more of the same 13.07.20

Rien de nouveau sous le soleil dans la relation entre les équipes des fonds et leurs souscripteurs, toujours marquée par un fort attrait de la classe d’actifs bénéficiant aux gérants les plus performants. Mais des ajustements à la marge liés au contexte particulier, et, surtout, l’occasion de tester dans le vif les promesses « hands on » des fonds.
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Restructuring : après la perfusion, les risques d’hémorragie 26.06.20

Si les mesures d’urgence prises par l’État ont permis d’éviter des faillites en cascade pendant le confinement, les spécialistes des entreprises
en difficulté s’apprêtent à affronter une vague de restructurations d’une ampleur inédite.
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De Poult à Biscuit, la recette de Qualium 24.06.20

Après un démarrage laborieux, le LBO secondaire de Qualium sur le fabricant de biscuits Poult a décollé. En cinq ans et cinq build-up, le groupe a plus que doublé son chiffre d’affaires, quadruplé son Ebitda et quintuplé sa valorisation. Histoire d’un emballement dont les ingrédients ont été un management emportant l’adhésion des équipes, des moyens financiers et une attention particulière à l’intégration.
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Covid 19. Private Equity ? Présent ! 22.06.20

Après avoir géré l’urgence, les fonds sont passés à une nouvelle phase de suivi de leurs participations et de mise en œuvre de la reprise. Cette dernière s’accompagne pour eux d’une réflexion plus globale sur leur stratégie, afin de tirer les leçons de la crise et de se mettre en ordre de marche pour saisir les opportunités qui ne manqueront pas de la suivre.
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Le sourcing, clé du rebond du M&A post-coronavirus 29.04.20

Toujours très actif depuis de nombreux mois, le marché du M&A mondial s’est tétanisé avec la crise du coronavirus. S’il est encore trop tôt pour connaître l’ampleur du coup d’arrêt, il sera à coup sûr significatif. Cependant, cette période d’attentisme généralisé peut être mise à profit par les fonds pour élaborer de nouvelles stratégies d’origination de leurs deals afin d’être prêts à saisir les opportunités lorsque la reprise surviendra.
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Human & Work et Turenne Santé, histoire d'une ambition amplifiée 27.04.20

En 2014, Turenne Santé a investi dans la boutique Stimulus ; en 2019, elle a cédé à Geneo Capital Entrepreneur et NCI Gestion le groupe Human & Work. En cinq ans, le chiffre d’affaires a été multiplié par trois, mais, surtout, un cocktail de build-up et de croissance organique a permis de placer ce spécialiste de la santé au travail en position d’attaquer l’Europe.
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LES CLASSEMENTS 2019 DE PRIVATE EQUITY MAGAZINE 27.04.20

Bilan des opérations, par montant investi et par catégories : small, mid, large, les plus gros deals de l'année, la dette senior, junior, unitranche.
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I'Car a retrouvé goût à la croissance avec Argos Wityu 10.01.20

L’éditeur de logiciels pour la filière automobile I’Car et Argos Wityu ont fait un bout de route ensemble entre 2013 et 2019. Spin-off du groupe britannique Sage, souffrant de sous-investissement, I'Car s’est remis dans le sens de la marche et a doublé de taille en se rapprochant de son homologue Datafirst. De quoi tenir la dragée haute à leurs concurrents internationaux et entrer dans le radar des fonds anglo-saxons : le groupe a été cédé à Providence l’été dernier.
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Le private equity se réveille sur l’importance de la mixité 02.01.20

Le capital investissement a longtemps été un bastion masculin, davantage que dans le reste de la société. Pourtant, de nombreuses études démontrent qu’un bon équilibre femmes/hommes dans les équipes est vecteur de performance, et des initiatives pour le favoriser commencent à se mettre en place afin de tendre vers la parité.
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Grands Prix des Jeunes Talents Féminins 2019 02.01.20

France Invest a remis jeudi 28 novembre ses premiers Grands Prix des Jeunes Talents Féminins, en présence d’Agnès Pannier-Runacher, secrétaire d’État auprès du ministre de l’Économie et des Finances, de plusieurs invités et d’une assistance fournie. Son président, Dominique Gaillard, a rappelé la nécessité que « la mixité progresse plus vite dans le capital investissement ».
Trois prix ont distingué la mobilisation et la richesse du parcours académique, professionnel et extraprofessionnel de femmes investisseuses dans les sociétés de capital investissement membres de l’association. Le prix de la Société de gestion a récompensé la société de capital investissement qui mène une politique active en matière de mixité
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Les femmes peinent à se faire une place dans les portefeuilles de PE 02.01.20

Avec leurs participations, les fonds de private equity ont entre les mains un levier de féminisation de l’économie qui peut s’avérer très puissant. En effet, en tant qu’actionnaires, ils peuvent influer sur la composition des comités de direction des entreprises ou soutenir les créatrices de start-up. Pourtant, ils tardent à saisir cette opportunité, qui est en plus susceptible d’améliorer la performance de leurs investissements.
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Qui veut financer la mobilité durable ? 18.11.19

La transition vers une économie bas carbone passe par une transformation des moyens de transport et de l'énergie qu'ils utilisent. Cela implique des innovations technologiques et le développement de nouvelles infrastructures qui représentent autant d'opportunités d'investissement.
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Co-invest, les LPs en redeman­dent 14.11.19

Le co-investissement de fonds avec leurs LPs est devenu un standard de marché. Nombre de GPs l’intègrent systématiquement dans leur proposition commerciale au moment de leurs levées pour tenter de capter une demande en hausse de la part des souscripteurs. Sourcing, organisation, performance, risque… enquête sur les ressorts de cette stratégie.
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Luneau Technology voit loin avec MML Capital 05.11.19

Son quinquennat avec MML Capital lui a permis de réaliser trois acquisitions sur trois continents et de doubler sa valorisation.
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Levées : les GPs dictent leurs conditions 22.10.19

En un clin d’œil, les meilleurs gérants de la place peuvent réunir quelques centaines de millions d’euros. Tout semble sourire aux GPs, pourtant nombreux sur la route et en dépit de la crainte d’un retournement du cycle économique. Cela n’empêche toutefois pas les LPs de rester sélectifs et de ne pas avoir la seule performance comme critère de choix d’un fonds.
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Alltricks, un cycle avec Partech 22.10.19

En s’adossant à Decathlon, le e-commerçant de l’univers du vélo offre une voie de sortie à ses investisseurs, parmi lesquels Partech, présent depuis le premier tour.
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Parcs d'attraction : qui veut faire un tour ? 11.10.19

Dans le secteur du tourisme, les parcs à thème pèsent un poids certain et intéressent quelques investisseurs. Derrière les leaders comme Disney, Puy du Fou ou Parc Astérix se trouvent de nombreux parcs plus petits dans un marché très atomisé.
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Licornes : ces étranges animaux qui font rêver le venture français 11.10.19

La France compte deux nouvelles licornes depuis le début de l’année.
Meero et Doctolib ont respectivement levé 205 et 150 millions d’euros
au cours du premier semestre,ce qui leur permet d’être valorisés
plus du milliard d’euros. Les fonds, eux, sont prêts à les accompagner dans leur développement.
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Les fonds s'outillent pour l'accompagnement opérationnel 25.07.19

Qu’il soit structuré via des équipes transverses dédiées, des operating partners pointus ou une hybridation des différents modèles, l’accompagnement opérationnel s’est démocratisé au sein des équipes du Mid et du Small Cap français.
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BC Partners aiguillonne Antelliq vers l’intelligence numérique 25.07.19

Le fonds d’investissement paneuropéen BC Partners a racheté le spécialiste de l’identification animale Antelliq à Epiris en mai 2013 dans le but de lui faire prendre un virage numérique. Fini les boucles d’identification en plastique, place aux puces électroniques. Une nouvelle stratégie qui a permis à l’entreprise de voir son chiffre d’affaires passer de 230 à 360 millions d’euros en cinq ans.
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Le sud-ouest, terre de small cap 25.07.19

Le sud-ouest de la France n’est pas encore une place forte du capital investissement. Toutefois, GPs et conseils fourbissent leurs armes et labourent le terrain pour accompagner l’essor de leur activité, s’appuyant sur des secteurs majeurs de la région comme l’agroalimentaire, l’aéronautique ou encore la santé.
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La vie aquatique des fonds 23.07.19

L’économie bleue recèle des perles qui attirent certains investisseurs. Sources de nourriture, de molécules actives, d’énergie, de lieux de détente et de voies de transport, la mer et le littoral constituent des richesses fragiles. L’équation consiste à trouver comment en tirer parti sans les épuiser.
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Le sport, nouveau terrain de jeu des fonds d’investissement 01.07.19

Pour combler le manque d’accompagnement des entrepreneurs dans le domaine sportif, des sociétés de gestion ont créé des fonds spécialisés. De façon plus opportuniste, les généralistes investissent dans ce secteur en croissance depuis plusieurs années.
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Le build-up, valorisant mais à manier avec précaution 01.07.19

Le build-up a les faveurs des fonds d’investissement, même si les valorisations des cibles atteignent des niveaux élevés. Ces opérations de croissance externe permettent de créer rapidement de la valeur. Pour donner leur pleine mesure, elles doivent toutefois être abordées avec doigté et sans précipitation.
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Scalian déploie ses ailes avec Andera 01.07.19

Trente ans après sa fondation, le groupe de R & D externalisée Scalian a été racheté en début d’année par le fonds belge Cobepa. Cet actionnaire majoritaire est accompagné par Andera, qui poursuit ainsi l’histoire entamée en 2015 avec la reprise de Scalian par l’entrepreneur Yvan Chabanne.

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Les fonds entrent dans l’ère des smart infrastructures 01.07.19

L’économie, l’information et les relations sociales se dématérialisent rapidement. Les intenses flux de données que cela implique transitent par des infrastructures qui sont, elles, bien tangibles. Il est donc nécessaire de financer la création de nouvelles autoroutes de l’information et de rendre les structures existantes elles aussi plus intelligentes.
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L'Espagne s’ouvre progressivement au private equity 03.06.19

S’il se rapproche des standards de concurrence et de prix de ses voisins, le marché espagnol du private equity reste encore assez confidentiel et informel. De taille modeste, il n’est pas évident à pénétrer pour des opérateurs étrangers de plus en plus nombreux à y tenter leur chance, aussi bien en equity qu’en dette.
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Les fonds français favorisent le social 03.06.19

Les sociétés de gestion sont de plus en plus attentives aux critères sociaux, aussi bien en interne que dans leur stratégie d’investissement : réduire les accidents du travail, mettre en place des programmes de formation, partager la valeur avec les salariés… toutes les mesures sont bonnes à prendre pour favoriser le social.
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Caillau met le turbo avec Parquest 03.06.19

De son LBO bis avec Parquest en 2015 à sa prise de contrôle par Cathay à l’automne 2018, le fabricant de colliers de serrage pour l’industrie automobile a mené tambour battant la construction d’une nouvelle usine tout en alimentant un rythme de croissance de 40 % en trois ans.
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DETTE LBO : Le robinet du crédit toujours grand ouvert 03.06.19

La dette est disponible pour financer les LBO français, dans un contexte de taux au plancher. Pourtant, le nombre de dossiers sur le marché ne suffit pas toujours à satisfaire l’appétit des prêteurs, qui se livrent une concurrence féroce et cherchent à se différencier. Les sponsors doivent pour leur part résister à la tentation du surfinancement.
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La cour aux courtiers bat son plein 06.05.19

En quelques années, le courtier est devenu le portrait-robot de la cible parfaite du LBO. Au point que les valorisations ne cessent de tutoyer des sommets parfois impudiques.
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Vous reprendrez bien une part de société de gestion ? 06.05.19

Une société de gestion est une entreprise comme une autre avec ses flux financiers, ses parties prenantes, sa stratégie… et son M&A. enquête sur la tectonique actionnariale du private equity en suivant les parts de firmes qui changent de mains depuis quelque temps.
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Orchestra Networks et Elaia, maîtres des données 06.05.19

Avec sa solution logicielle repérée par Gartner dans le master data management, Orchestra Networks a su maîtriser le rythme de sa croissance pour ne pas devancer son marché, épaulé par Elaia, jusqu’à une très belle sortie vers un acquéreur stratégique.
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Les fonds prennent goût aux nouvelles habitudes alimentaires 28.03.19

Envie de mieux manger, recherche de produits bio, sans gluten, sans sucres… les attentes des consommateurs évoluent. Les sociétés de gestion comme les corporates répondent à cette demande en lançant des fonds thématiques et en multipliant leurs investissements dans ces nouveaux domaines.
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M&A confiance et prudence guident le midmarket 28.03.19

Dry powder, levées, valorisations… les principaux indicateurs d’activité du private equity atteignent des niveaux records et suggèrent une surchauffe. Pourtant, dix ans après la dernière crise financière, investisseurs et conseils en M&A affichent leur sérénité et ne voient pas le marché s’emballer.
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Acteon, renaissance d’un vétéran du LBO avec Bridgepoint Development Capital 28.03.19

La medtech dentaire Acteon, reprise par Bridgepoint Development Capital, était un LBO à bout de souffle qui a été remis sur une trajectoire de croissance par une nouvelle dirigeante. Redynamisée, la société a tapé dans l’œil de Dentressangle.
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Le PE à l’heure des changements réglementaires 07.03.19

La loi de finances pour 2019, qui s’applique depuis le 1er janvier, et la loi Pacte, qui pourrait
être promulguée au printemps, comportent plusieurs modifications réglementaires ayant un impact sur le private equity. Le point sur six d’entre elles.
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Partager plus pour mieux aligner les intérêts 07.03.19

La loi Pacte se penche sur le partage de la valeur entre actionnaires et salariés. Les actionnaires professionnels que sont les fonds de capital investissement devraient, grâce à elle, plus facilement rétrocéder une fraction de leur plus-value aux salariés des entreprises accompagnées.
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European Camping Group héberge des hôtes de prestige 07.03.19

L’ex-Homair Vacances a reconfiguré en quelques années le paysage de l’hôtellerie en plein air, attirant la convoitise du fonds de pension canadien Ontario Teachers’, qui a embarqué au printemps dernier aux côtés de Carlyle et du sponsor de la première heure, Montefiore.
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Coliving, coworking, ces nouveaux usages qui intéressent les fonds 05.03.19

Ils s’appellent WeWork, Sharies, Colonies, The Bureau, Nextdoor ou Kwerk. Ce sont quelques-uns des opérateurs d’espaces de coworking ou coliving qui se déploient en France pour prendre leur part d’un secteur en plein essor. Décryptage d’un phénomène qui suscite bien des convoitises et auquel les fonds commencent à s’intéresser.
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Le corporate venture partenaire particulier des start-up 07.02.19

Le corporate venture a le vent en poupe. Signe d’une bulle ou phénomène ancien de grandes entreprises qui ont toujours eu besoin d’une proximité avec les start-up ? le débat continue d’animer les discussions.
Deux évÉnements récents, organisés par Occitanie Invest et Les Echos Events, ont fourni l’occasion de présenter la variété des stratégies d’investissement des acteurs du corporate et les questions légitimes qu’elles continuent de susciter.
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Recrutement dans les first time funds : participez à l’aventure entrepreneuriale 05.02.19

Les nouvelles équipes de gestion recrutent. Qu’elles soient en train de finaliser leur closing ou bien déjà en période d’investissement, elles ont besoin de renfort. Pour attirer les meilleurs talents, les first time funds n’hésitent pas à parler projets et entrepreneuriat.
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Rappel: les classements PE Mag reviennent 19.12.18

Les classements PE Mag annuels, la référence du secteur en France, reviennent! Ils seront publiés dans le numéro qui paraitra fin janvier.Si vous n'avez pas reçu le mailing avec la demande de...
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Les classements de PE Mag reviennent! 06.12.18

Le classement annuel des fonds et des prêteurs arrive bientôt!Il sera publié dans le numéro double décembre janvier qui paraitra fin janvier.Vous pouvez d'ores et déjà nous envoyer votre...
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Metrologic-Astorg, une relation sur mesure 03.12.18

Le compagnonnage entre Metrologic et Astorg n’a duré que trois ans. Mais pendant cette période, la PME spécialisée dans la mesure 3D pour l’industrie a pu se préparer au mieux pour accompagner la quatrième révolution industrielle, celle de la digitalisation. Racheté par le corporate suédois Sandvik, Metrologic entre dans une nouvelle dimension.
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Conférences et salons : comment optimiser son networking ? 03.12.18

Les événements métier ou connexes sont l’occasion de faire le plein de cartes de visite et de booster son LinkedIn. Friand de réseautage, le microcosme du private equity se retrouve lors de grand-messes qui permettent d’industrialiser les rencontres. À chacun sa technique pour en tirer le meilleur.
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Restructuring : A l'aube d'un nouveau cycle ? 30.11.18

Dans une conjoncture qui reste globalement favorable, les défaillances d’entreprises en France sont au plus bas et le marché du restructuring affiche une activité en baisse. Toutefois, des signaux apparaissent qui font dire à certains observateurs que le cycle économique pourrait toucher à sa fin dans le courant de l’année 2019. État des lieux du monde de la restructuration avant une éventuelle montée en puissance.
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Les banques françaises tonifient le capital investissement 29.10.18

Les établissements bancaires étaient de moins en moins présents en financement equity à la suite de la crise financière de 2008. Ils sont désormais de nouveau engagés dans la filière du capital investissement. Avec des stratégies différentes.
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L’Asie est-elle trop lointaine pour le private equity français ? 29.10.18

Forte croissance, immense réservoir de consommateurs, capacités de production, digitalisation galopante : les atouts de l’Asie peuvent représenter de belles opportunités de développement pour les entreprises françaises soutenues par des fonds. A condition de savoir lever des freins spécifiques.
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Faim de croissance 29.10.18

Après avoir effectué deux levées de fonds auprès notamment d’Isai, entré en 2016, le livreur de paniers alimentaires à domicile Quitoque a été racheté par le groupe Carrefour en mars dernier. En deux ans, l’entreprise, au départ régionale, est devenue un acteur national de la foodtech. Son chiffre d’affaires est passé de 1 à 20 millions d’euros au cours de la même période.
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Private equity investissement de long terme : le pari de l’illiquidité 29.10.18

Une tendance à l’investissement de plus long terme émerge en private equity. Des véhicules d’une durée plus longue que les dix ans traditionnels ont vu le jour et de nouveaux acteurs ont fait leur apparition sur le marché. Cette évolution modifie les rapports entre investisseurs et participations et influe sur les valorisations et les rendements.
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Holweg Weber, l’affaire est dans le sac pour Azulis 08.10.18

Six ans après avoir orchestré le carve-out du spécialiste des machines de fabrication d’emballages papier, Azulis cède la main à Motion Equity Partners. Entre-temps l’entreprise a cartonné sur son marché de niche, augmenté de plus de 50 % son chiffre d’affaires et réalisé deux build-up.
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L'appétit pour le secondaire ne faiblit pas 08.10.18

Le secondaire devrait franchir la barre des 60 milliards de dollars de transactions dans le monde cette année. Le recours aux solutions qu’il offre se généralise à tous les LPs et conduit même les GPs à y lancer eux-mêmes des solutions de liquidité. Avec 120 Milliards de dollars de dry powder à investir, nul doute que la concurrence entre fonds de secondaire sera intense pour les meilleurs actifs…
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L’impact investing sort de la confidentialité 05.10.18

La planète surchauffe et les inégalités sociales grandissent. Avec cette prise de conscience, les fonds sur la thématique de l’impact social et environnemental prennent de l’ampleur. Encore très diverses, les approches sont plus ou moins strictes et ne cherchent pas les mêmes rendements.
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Investir dans les technologies de rupture : les fonds sont prêts 05.10.18

Les entreprises disruptives développent de nouvelles technologies qui viennent transformer des marchés vieillissants. Les sociétés de gestion ont pris en compte ces nouvelles entreprises et sont prêtes à accompagner leur développement. En suivant des méthodes différentes.
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ECS Group, cinq années passées sous l’aile d’Alpha Private Equity 20.07.18

Alpha Private Equity a piloté European Cargo Services entre 2013 et 2018. Un temps mis à profit par l’agent de transport de fret aérien pas manche pour multiplier son chiffre d’affaires par deux et ouvrir une quinzaine de nouveaux pays. Il convole désormais avec Naxicap.
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La montée en puissance des fonds régionaux 20.07.18

Du spécialiste circonscrit à une zone limitée au multirégional qui essaime son modèle sur tout le territoire, les fonds régionaux ont gagné du terrain mais restent attachés à leur ADN d’investisseur de proximité.
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Le Benelux, assemblage de différents atouts en private equity 19.07.18

La Belgique, les Pays-Bas et le Luxembourg sont des territoires de private equity distincts.
Matures et sophistiqués, ils présentent des marchés rodés au capital investissement, avec un rôle à part pour le Grand-Duché.

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Le retail en magasin n’est pas mort, vive l’expérientiel 19.07.18

Il y a tout juste un an, je vous expliquais dans mon dossier « Distribution : le nouveau secteur en pleine disruption », comment les attentes des consommateurs, particulièrement celles de la...
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Cyber risque : le private equity est-il prêt ? 22.06.18

De vilaines bestioles numériques peuvent paralyser les systèmes informatiques des sociétés de gestion et ceux de leurs entreprises en portefeuille. Face à ces menaces potentiellement ruineuses et aux fuites de données sensibles, les fonds commencent à organiser leur protection.
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LBO Small Cap : qui reste- t-il pour financer les petites PME ? 22.06.18

Des sociétés de gestion ont petit à petit abandonné le segment du small buy-out pour le midmarket. Pourtant, d’autres se concentrent sur les PME valorisées moins de 100 millions d’euros, principalement dans le but de leur faire franchir un cap. Tour d’horizon des sociétés de gestion encore présentes sur ce segment.

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Le transport, de l'infrastructure qui se bouge 22.06.18

Moins à la mode que l’énergie ou la santé, le secteur des transports conserve toutefois sa première place parmi l’ensemble des investissements en infrastructure l’an dernier en France. Autoroutes, réseaux ferroviaires, transports en commun, la classe d’actifs regorge d’opportunités pour les fonds, en plus des aéroports qui affolent le marché.
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DIAM, un management couronné de succès 22.06.18

Du MBI orchestré par HIG en 2007 au MBO Sponsorless embarquant 120 cadres dans la prise de contrôle du capital après un dernier LBO éclair mené par Ardian, le canard boiteux s’est transformé en cygne.
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Almaviva dope sa croissance avec Gimv et UI Gestion 04.06.18

Créée en 2007 avec le rachat d’une clinique marseillaise, Almaviva a bâti un modèle de croissance unique en un temps record. Depuis la prise de contrôle en 2013 de Gimv et UI Gestion, le groupe d’hospitalisation privée a plus que triplé de taille, se hissant au rang de cinquième acteur français. De quoi le rendre éligible aux valeurs sûres de l’infra avec son entrée dans le portefeuille d’Antin en octobre dernier.
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Dette LBO : Tout va très bien, madame la Marquise 04.06.18

Le dynamique marché de la dette traverse une période décisive. Arrangeuses et arrangeantes, les banques distribuent les titres de dette du mid et large cap partout dans le monde. Plus nombreux et mieux dotés, les fonds spécialisés ont faim, sacrifiant marges et garanties. L’abondance de liquidités et la bonne santé des sous-jacents maintient pour l’instant l’équilibre.
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Agroalimentaire : la sauce prend avec les fonds 01.06.18

L’agroalimentaire représente encore la première industrie française en termes de volume d’activité selon l’Insee. Les sociétés de gestion l’ont bien compris. Elles interviennent à tous les stades d’investissement. De nouveaux fonds sectoriels sont même apparus récemment.
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Fintech, la nouvelle vague irrigue les circuits financiers 01.06.18

Les levées et les valorisations des fintech gonflent en France, et l’intérêt pour leurs solutions qui secouent les institutions financières ne se dément pas. Ces dernières surveillent ces futurs partenaires – ou cibles – qui peuvent soit leur permettre de réussir leur transition digitale, soit les menacer.
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LMB Aerospace a pris son envol pour l’étranger avec MBO Partenaires 04.05.18

Le fabricant de ventilateurs et de moteurs électriques pour l’aéronautique civile et militaire a ouvert deux filiales, à Singapour et aux États-Unis, à partir de 2012, l’année où MBO Partenaires est devenu actionnaire majoritaire. Depuis, le chiffre d’affaires a doublé et l’Ebitda a été multiplié par quatre. En mars 2018, la société de gestion est sortie partiellement, laissant la place à Raise et Arkéa Capital.
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Vignobles et vins : la foire aux investissements 03.05.18

Le secteur vitivinicole regorge de possibilités d’investissement : groupements fonciers viticoles ouverts aux riches particuliers pour investir dans des vignobles, investissements directs dans des châteaux, sociétés de gestion qui ciblent des entreprises matures... seules les start-up du secteur sont délaissées par les investisseurs.
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Immobilier et private equity une histoire d’amour béton 03.05.18

Les techniques du private equity irriguent progressivement le secteur immobilier. Si cette porosité entre les deux classes d’actifs est courante aux ÉTATS-UNIS, elle ne se popularise en France que depuis quelques années.
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Secteurs sensibles : quand le private equity flirte avec la ligne jaune 05.04.18

La liste d’exclusions demandée par les LPs, de plus en plus longue, interdit aux fonds des pans entiers de l’économie pourtant tout à fait légaux et susceptibles de générer des bénéfices juteux. Certains s’aventurent jusqu’à la limite, d’autres la franchissent allègrement.
Plongée dans un private equity où l’opacité habituelle des affaires devient vite obscurité totale.
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Growth : nourrir l’ambition des plus belles start-up 05.04.18

Elles sont jeunes, innovantes, rapides, et dévorent des dizaines de millions d’euros. Les start-up matures commencent à peupler le nouveau territoire du growth, ou capital innovation late stage, et attirent de nouveaux acteurs du financement. Elles lèvent désormais des tours de tables importants, pour que leur forte croissance les transforme en grands groupes.
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Meilleur Taux, pionnier de la fintech réanimé par Equistone 05.04.18

Meilleur Taux revient de loin. Start-up emblématique des débuts de l’Internet à la française, elle fait son IPO à six ans et séduit le groupe BPCE à la fin des années 2000. Le mariage vire très vite au désastre et c’est dans les bras d’Equistone que Meilleur Taux s’épanouira entre 2013 et 2017, à grand renfort de build-up.
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M&A: Comment sortir des sentiers battus ? 05.04.18

Sur le marché le plus intermédié au monde, les banquiers d’affaires décuplent leur inventivité
pour dénicher des pépites hors du « LBO plain vanilla ». Mais les marges de manœuvre sont étroites et les stratégies dites alternatives deviennent elles-mêmes de grands classiques.

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L’amour dure deux ans entre Capital Croissance et Altima 06.03.18

En 2015, ils se choisirent et se plurent infiniment. Deux années et deux build-up plus tard,
l’agence digitale roubaisienne convole en justes noces avec le géant américain Accenture.
Un mariage de raison qui ne fait que des heureux…
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Droit de regard 06.03.18

Le point de vue des avocats sur le marché du private equity
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Recrutement : besoin de renfort à tous les étages 08.02.18

Face à l’urgence des recrutements pour déployer des fonds plus importants, la valse des investisseurs s’est intensifiée ces derniers mois, tranchant avec la stabilité à laquelle nous a habitués le secteur.
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Les cleantech vont-elles sauver le monde ? 06.02.18

Les changements climatiques de plus en plus évidents, la pollution hyper présente, l'épuisement programmé des ressources naturelles ont fini par entraîner une prise de conscience générale de la nécessité de trouver des alternatives propres à notre mode de vie. Les investisseurs dans ce domaine financent des avancées technologiques et des infrastructures qui apportent des réponses concrètes.
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Classements 2017 06.02.18

Bilan des opérations Small, mid, large, les plus gros deals, mezzanine et dette
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Le secondaire sort de l’ombre 08.12.17

Avec un volume au plus haut depuis 2014, le marché secondaire du private equity est devenu mature et se diversifie. Les solutions encore marginales hier, comme les transactions à l’initiative des GPs, commencent à devenir des outils pour les meilleures équipes et non seulement les sous-performantes.
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Elis déploie ses ailes avec Eurazeo 08.12.17

Le spécialiste de la blanchisserie Elis est accompagné par Eurazeo depuis 2007. Une crise et une introduction en Bourse plus tard, l’actionnaire se détache petit à petit de sa participation avec le sentiment du devoir accompli.
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Management Buy-In : les sociétés de gestion s’y risquent 08.12.17

Le Management Buy-In est moins en vogue que les autres opérations de capital transmission. Plus complexe et plus risqué, il retient la majorité des sociétés de gestion de se lancer sur ce segment. Pourtant, de belles transactions ont été réalisées courant 2017 en France. Et cela devrait continuer.
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L’externalisation des back et middle offices : un choix qui convainc les fonds 07.12.17

Face à des contraintes réglementaires plus fortes et À des investisseurs plus exigeants, un nombre croissant de sociétés de gestion font le choix de se décharger de tout ou partie de leur arrière-guichet afin de se concentrer sur leur cœur de métier : investir.
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Les matériaux de construction profitent de la reprise 07.11.17

Après dix années de crise, les matériaux de construction retrouvent enfin des perspectives de croissance, tirés par la reprise du BTP. Malgré son caractère cyclique et quelques défaillances, le secteur attire toujours autant les investisseurs professionnels.
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Ekkio Capital dope la croissance d’Amatsi Group 06.11.17

Ekkio Capital a créé le groupe Amatsi à la suite de la fusion entre deux sociétés dans lesquelles il était actionnaire. Après l’avoir accompagné pendant six ans et développé par croissance externe, la société de gestion a réalisé un multiple de sortie de huit fois sa mise en juillet 2017.
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Capital innovation : Par ici les belles sorties 30.10.17

Depuis quelques mois, la french tech avance au galop dans l’écosystème mondial. Dans cette chasse à la licorne, les VCs français espèrent de belles sorties. Qu’en est-il réellement ?
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Carve-out : réveiller les belles endormies 30.10.17

Opérations complexes, chronophages et risquées, les carve-out suscitent pourtant toujours l’engouement des acteurs du private equity pour lesquels elles symbolisent la quintessence de leur savoir-faire.
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Les puces et semi-conducteurs, un domaine d’excellence française 02.10.17

Le secteur des semi-conducteurs dissuade beaucoup d’investisseurs par sa complexité et sa technicité. Dans l’ombre du software, il peut pourtant offrir une marge brute intéressante et des multiples tout à fait honorables. Car tous deux sont biens soutenus par la même dynamique du numÉrique et des nouvelles technologies.
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First time funds : Les nouvelles initiatives rafraîchissent le PE 02.10.17

De nouvelles sociétés de gestion apparaissent chaque année avec l’objectif de lancer leur premier fonds d’investissement en se différenciant des acteurs existants. À leur tête, de nouveaux visages côtoient des figures du capital investissement.
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Alvest fait un tour de piste avec Sagard 02.10.17

Le spécialiste des équipements aéroportuaires d’assistance au sol vient de changer de mains pour 850 M€ après avoir été accompagné deux ans au capital par Sagard. L’investisseur revient néanmoins dans le tour suivant pour bénéficier de la poussée du numéro 1 mondial de son domaine.
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Le cap dev pousse les murs du midmarket 02.10.17

Le sleeping partner d’hier est désormais réveillé. Les investisseurs minoritaires comptent bien se montrer aussi actifs dans l’accompagnement des entrepreneurs que leurs pairs majoritaires et se placent sur des deals de belle taille.
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Edmond de Rothschild accélère en corporate finance 21.07.17

L’équipe d’une vingtaine de personnes accompagne ses clients small et midcap dans leurs transactions. Ses intérêts bien réalignés, elle compte délivrer le maximum de synergies avec
les autres métiers du groupe et intensifier ses liens avec les fonds de private equity.
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Distribution : le nouveau secteur en “disruption” 20.07.17

Plus de 5 000 magasins vont fermer en 2017 aux États-Unis. Du magasin de commodité aux grands magasins en passant par les boutiques de mode, de produits électroniques, peu y échappent. Leurs principaux points communs : une expérience client pauvre, des magasins qui n’attirent plus les clients et particulièrement la génération des millenials ainsi que la suivante (Gen Z). Amazon arrive en force sur le secteur du retail physique. Après avoir mis en place son magasin du futur – Amazon Go, à Seattle – Amazon a racheté Whole Foods, le leader des produits bio et naturels aux États-Unis. Et l’ambition du géant de la distribution physique ne s’arrête pas à l’alimentaire…
Une nouvelle ère de la distribution a commencé, avec un focus fort sur l’expérience client, pilier central de la transformation du secteur. Pour survivre, chaque marque et enseigne doit à présent se réinventer.
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Histoires de RSE 20.07.17

Orienter ses participations vers une croissance durable.
Les plans d’action visant à améliorer la responsabilité sociétale de l’entreprise ont longtemps été remisés au second plan. Et leurs coûts considérés comme des dépenses aux bénéfices difficilement quantifiables. Mues d’abord par la réglementation et la pression de leurs LPs, les sociétés de gestion ont finalement découvert l’intérêt économique à devenir de véritables actionnaires responsables.
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Les jolies colonies de Telligo 20.07.17

EPF Partners a signé en mai 2017 la sortie de l’organisateur de séjours de vacances pour enfants Destination Découverte, plus connu pour sa marque Telligo. Entrée au capital à l’occasion d’une opération de capdev primaire en 2009, la société de gestion a soutenu la croissance externe de sa participation et a contribué au doublement de son chiffre d’affaires.
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Il était une fois ... les investissements dans le Nord-Ouest 20.07.17

Le quart Nord-Ouest est composé des Régions Hauts-de-France, Normandie, Bretagne et Pays de la Loire. Des investisseurs locaux interviennent chacun selon leur stratégie mais avec un objectif commun : participer au développement économique de leur Région.
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Les fonds misent sur les meilleurs de la classe 27.06.17

L’enseignement supérieur privé offre des caractéristiques qui attirent les acteurs du capital investissement. Consolidation, internationalisation et digitalisation sont au programme pour créer de la valeur pour leurs actionnaires
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Consolidation des sociétés de gestion : fusionner pour mieux régner ? 27.06.17

Comme le dit l’adage, l’union fait la force. Dans le capital investissement, il s’agit principalement de force financière. Plus les sociétés de gestion s’associent les unes aux autres et plus...
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Les poussettes Babyzen dans la cour des grands 27.06.17

Avec le soutien de son actionnaire Turenne Capital, le fabricant de poussettes haut de gamme Babyzen a vu son chiffre d’affaires multiplié par 15 en cinq ans. Le modèle Yoyo, devenu la référence pour les jeunes parents citadins, est aujourd’hui vendu à Buenos Aires, Singapour, New York et dans plus de 70 pays dans le monde.
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Private real estate : le private equity des immeubles 27.06.17

L’immobilier est-il devenu une classe d’actifs du private equity comme les autres ? Les sociétés de gestion sont en tout cas de plus en plus nombreuses à investir dans la pierre. Elles se dotent d’équipes de professionnels aguerris et appliquent les méthodes du private equity dans l’exploitation et la valorisation de leurs actifs. Tour d’horizon des approches, des stratégies et des synergies de deux métiers pas si éloignés.
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Le Family Office, un métier en pleine mutation 06.06.17

Gestion austère, culte du secret et moquettes épaisses, le family office suscite un grand nombre de clichés associés aux grandes fortunes. Mais le métier est bien décidé à se renouveler et à s’ouvrir. Une nouvelle génération d’entrepreneurs à la tête de fortunes construites en quelques années, notamment dans les nouvelles technologies, soutient cette évolution.
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Claire - Sainte-Lizaigne, de la fonderie à l’IoT avec Industries & Finances 06.06.17

Issu d’un spin-off de Veolia, le groupe est détenu depuis 2012 par Industries & Finances. Initialement positionné sur l’usinage de branchements de circuits d’eau, il a étoffé son offre autour des réseaux intelligents avec des build-up en France et en Allemagne.
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L’investissement dans le low cost : des petits prix pour des maxi profits 06.06.17

Le business low cost, marqué par la vente de biens et services à prix cassés, a gagné ses lettres de noblesse. Les GPs, toujours à la recherche de business models efficaces, investissent dans ces entreprises à bas coût qu’ils développent principalement en actionnant les leviers de croissance interne.
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Les LBO secondaires, pour réinventer l’entreprise à chaque tour 05.05.17

En France, le LBO secondaire représente un volume important de transactions. Les fonds de LBO qui se succèdent au capital de ces cibles récurrentes impriment chacun leur style aux stratégies de développement des entreprises.
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Les taux bas portent les dividend recaps 05.05.17

L’appétit actuel des prêteurs permet la renégociation des dettes d’acquisition pour optimiser les charges d’intérêts et le niveau de levier. Les lignes accordées laissent souvent de la place pour remonter un dividende exceptionnel aux actionnaires.
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SantéVet assure une bonne opération à Serena Capital 05.05.17

Le courtier en assurance pour animaux de compagnie SantéVet a vécu cinq ans en compagnie de Serena Capital. Il a gagné des parts de marché, étendu son offre à l’international et digitalisé son métier. Grâce à cela, son chiffre d’affaires a été multiplié par 3 et la mise de son investisseur par 5.
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Les infrastructures hybrides, une classe d’actifs qui séduit 05.05.17

Data centers, cliniques psychiatriques, laboratoires ou encore services funéraires, certains deals récents réalisés par des fonds d’infrastructure interrogent sur la nature de leurs cibles. Pourquoi un tel appétit sur des actifs historiquement plus prisés par des fonds de private equity ? Quelles conséquences pour les professionnels du LBO ?
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Santé, le “must-have” intemporel 14.04.17

Si les fonds midcap ont déjà mangé leur pain blanc dans la consolidation des cliniques et labos, les segments des dispositifs médicaux et de la sous-traitance pharma recèlent encore un fort potentiel d’upside.
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Classements M&A 2016 13.04.17

Avec 12,39 milliards d’euros investis en 2016, les membres de l’Afic ont animé le marché du M&A hexagonal et donc mis à contribution leurs banquiers d’affaires favoris. Il s’agit de la...
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Les classements des avocats et des conseils 2016 12.04.17

2016 s’est révélée pleine de rebondissements chez les avocats qui œuvrent aux côtés des fonds de private equity. D’une part, l’année a été animée par de nombreuses opérations qui ont fait travailler les équipes, ce qui se reflète bien dans nos classements par segment présentés dans les pages suivantes. Mais par ailleurs, les professionnels du droit sont aussi nombreux à avoir donné un nouvel élan à leur carrière, et ce mouvement se poursuit depuis le début de 2017.

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Luxe abordable : un nouvel objet du désir 03.03.17

Bien qu’apparemment contradictoire, la notion de luxe abordable représente un nouveau champ d’investissement qui s’approprie les codes du luxe et la puissance du mass market. Certains investisseurs s’aventurent sur ce marché émergent qui veut coller à son époque.
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Restructurations ce n’est toujours pas fini ! 03.03.17

Entre les dossiers boomerang qui reviennent pour la énième fois sur la Place et la nouvelle vague de LBO tendus, le marché du restructuring n’a pas vraiment eu le temps de souffler.
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Nasse-Demeco, une boîte qui a roulé avec Pragma 03.03.17

Le groupe de déménagement Nasse-Demeco a été accompagné en majoritaire par Pragma entre 2007 et 2016. Pendant
cette période, il a grandi par croissance externe en France et à l’international, tout en étoffant sa gamme de services.
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L'énergie sous toutes ses formes continue d'électriser les fonds 03.03.17

Non, le private equity ne fore pas des puits de pétrole au Texas. Enfin, plus depuis la méga banqueroute d’Energy Future Holdings Corp. À la suite du LBO mené par KKR, Goldman Sachs et TPG sur Energy...
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Classements Avocats 2016 17.02.17

Veuillez trouver ci-joint notre questionnaire Classements pour l’enquête dont les résultats seront publiés dans le numéro Spécial de Private Equity Magazine à paraître fin mars...
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Classements M&A 2016 17.02.17

Veuillez trouver ci-joint notre questionnaire Classements M&A pour l’enquête dont les résultats seront publiés dans le numéro Spécial de Private Equity Magazine à paraître fin mars...
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LES CLASSEMENTS DE PRIVATE EQUITY MAGAZINE 2016 13.02.17

Dossier réalisé par la rédaction de Private Equity Magazine
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Talend : du seed au Nasdaq avec Idinvest 10.02.17

L’éditeur de logiciels informatiques Talend a fait entrer Idinvest Partners à son capital dès sa création en 2006. L’investisseur ne l’a pas quitté, et lui a permis de s’introduire sur le Nasdaq dix ans plus tard.
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Dette LBO des liquidités, de la compétition, des tensions 10.02.17

Dans un contexte d’abondance des liquidités et d’intense compétition entre les prêteurs, les entreprises sous LBO bénéficient de crédits souples et bon marché. Si des tensions apparaissent sur certains montages, les deals, moins nombreux, sont financés avec plus d’equity qu’avant-crise.
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Avec des levées réussies, les sociétés de gestion musclent leurs équipes 09.02.17

Disposant de montants sous gestion à la hausse, les fonds ont besoin de recruter. Qu’ils veuillent signer davantage de deals sur leur segment ou bien défricher un nouveau métier, du sang neuf est requis.
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L'equity bridge financing en 7 questions 07.12.16

Depuis longtemps utilisé dans les pays anglo-saxons, l’equity bridge financing s’installe en France. Les fonds de private equity se convertissent à cet outil, qui a pour effet d’améliorer le TRI du fonds qui l’utilise.
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Le Capdev, voie du private equity pour les entreprises familiales 05.12.16

Le capital développement constitue une forme d’accompagnement idéal pour les sociétés familiales. Ces dernières jouissent d’une grande solidité financière et d’un management résolument engagé sur le long terme. Encore faut-il les apprivoiser.
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La SNCM, un dossier trop “chaud” pour les fonds 02.12.16

Rencontre avec Guillaume de Feydeau, CEO de la compagnie maritime SNCM de 2014 à 2016. Il revient sur les raisons qui ont dissuadé des fonds de se positionner sur ce dossier particulier lorsque le processus de mise en vente par son actionnaire Transdev a commencé, en 2015.
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Objectif 2021: doubler de taille 02.12.16

Olivier Millet, président de l’Afic depuis juin 2016, souhaite porter les montants investis par les acteurs du private equity français de 10 milliards à 20 milliards d’euros d’ici 2021. Capital risque, capital développement ou capital transmission, tous les segments doivent participer à cet effort. Quelles pistes pour y parvenir ?
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MOM vit le rêve américain avec LBO France 02.12.16

Créateur des célèbres Pom’Potes, le groupe Mont Blanc-Materne a choisi LBO France pour accompagner sa forte croissance organique et son développement aux États-Unis. Le succès sera foudroyant, et permettra à LBO France de multiplier par cinq la valorisation du groupe de
« snacking sain » en seulement six ans.
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Naxicap matérialise le rêve international d’ I@D 28.10.16

Acteur de l’immobilier sans agence, I@D a fait entrer Naxicap à son capital pour accompagner sa forte croissance organique et son implantation à l’international. Pari réussi pour la société de gestion, qui multiplie par six sa mise de départ et continue d’accompagner le groupe en minoritaire.
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Upper Mid Market, un segment qui attire toujours 28.10.16

Le segment de l’upper midmarket connaît une forte activité en France avec la présence à la fois d’acteurs traditionnels et de nouveaux arrivants, venus du small et du large cap. En Europe, le segment demeure également attractif et les fonds d’investissement français n’hésitent pas à y réaliser leurs opérations. Petit tour d’horizon.
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La société de gestion se digitalise aussi 26.10.16

Les sociétés de gestion de private equity se trouvent elles-mêmes confrontées à la révolution digitale. Elles ont tout intérêt à se pencher sur ces problématiques pour gagner en compétitivité et mieux comprendre ce que vivent leurs participations.
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Une année bien en levée 26.10.16

L’année 2016 s’annonce comme un grand millésime en matière de levées. Les collectes sont fulgurantes et prolifiques. Néanmoins, les gros fonds sont clairement ceux qui en profitent le plus.
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Les fintech redessinent les services financiers 03.10.16

Comment parler de digitalisation sans aborder le secteur des fintech, ces entreprises qui mélangent finance et technologie ? De plus en plus de sociétés de gestion investissent dans ces start-up qui viennent donner un coup de neuf au secteur financier.
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Les fonds, les PME et le digital 03.10.16

Les fonds de private equity qui ont investi dans des PME traditionnelles se trouvent confrontés aux mutations de la révolution numérique. Plusieurs moyens s’offrent à eux pour en tirer parti.
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Apax booste Infopro Digital à coup de build-up 03.10.16

Acteur de l’information professionnelle en France, Infopro Digital a fait entrer à son capital Apax Partners dans le but de maintenir sa croissance à 25 % en moyenne par an. Défi réussi pour l’entreprise, qui a réalisé 12 build-up.
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Foodtech : qui va manger l’autre ? 03.10.16

Même en France, pays de gastronomie, la foodtech s’impose en ville. Les petits plats commandés en ligne fusent à vélo, en voiture ou en scooter pour arriver au plus vite sur la table d’urbains pressés et exigeants. Les initiatives se sont multipliées, ont attiré des investisseurs et aujourd’hui la concurrence intense pousse les plus forts à croquer les autres tout en digérant des montants de cash conséquents.
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L’intelligence artificielle, réalité ou fiction ? 29.07.16

Les avancées en intelligence artificielle permettent le développement de sujets forts et disruptifs.
Chabots, robots compagnons, cœur artificiel et exploitation de big data ouvrent de nouveaux domaines excitants mais porteurs d’interrogations.
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Les fonds et les belles histoires de RSE 29.07.16

Depuis que les fonds se penchent sérieusement sur les problématiques ESG, la création de valeur extra-financière de leurs participations prend de plus en plus d’importance. Certaines entreprises sont mêmes devenues des championnes de la RSE pour améliorer leur impact sur l’environnement et la société.
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Investissement dans le grand sud 29.07.16

Quatre nouvelles grandes régions forment le sud de la France. Cela permet aux investisseurs d’être actifs sur de plus grands territoires sans pour autant changer leurs stratégies d’investissement. Tour d’horizon des différents acteurs présents dans ces régions
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MBO Partenaires et Roland Monterrat, transmission expresse 29.07.16

En deux ans, MBO Partenaires aura réussi à réaliser la transition managériale
du charcutier traiteur Roland Monterrat, ainsi qu’un multiple de 3.
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L’hôtellerie affiche (presque) complet pour le Private Equity 06.07.16

Au croisement de plusieurs classes d’actifs, le secteur hôtelier attire des investisseurs aux poches profondes et aux motivations diverses. Au point de laisser peu de place pour le capital investissement classique, à quelques rares exceptions près.
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Due diligence : de l’audit à l’étude du risque 06.07.16

Finances, fiscalité, stratégie sont autant de points sur lesquels les conseils vont tenter de lever les doutes potentiels afin qu’une société de gestion investisse. Cependant, comparés à un audit classique, les rapports établis par les cabinets contiennent aujourd’hui des avis et recommandations sur les niveaux de risque et de rentabilité.
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Qualium modernise les magasins La Foir’Fouille 06.07.16

Entré de façon majoritaire au capital de La Foir’Fouille en 2010, Qualium a permis, via son investissement, le développement du vendeur d’équipements pour la maison. Après une sortie partielle en 2014, la société de gestion continue d’accompagner le management.
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La préemption ou l’art de créer l’exclusivité 06.07.16

Dans un contexte où la compétition est rude pour acquérir de beaux actifs, certains fonds court-circuitent le système des enchères et se positionnent avant la mise en vente officielle de leur cible.
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Smid cap : mission conquête à l’international 07.06.16

Crise de croissance hexagonale oblige, les fonds se sont découverts une passion pour l’international. Entre l’affichage marketing et les stratégies concrètes, difficile de faire le tri dans cet engouement pour un ailleurs plus vert.
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Astorg a fluidifié le mariage entre Willis et Gras Savoye 07.06.16

La relation tripartite entre les courtiers en assurance Gras Savoye et Willis et le fonds Astorg est plutôt rare dans le monde du LBO. En effet, le fonds a donné au géant britannique le souffle nécessaire pour conclure le rachat total de son homologue français.
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Mezzanine sponsorless pour financer sans diluer 07.06.16

Quand l’equity n’est pas ou plus la solution, certains chefs d’entreprise choisissent la voie du financement sponsorless avec un mezzaneur, qui se démarque ainsi de la concurrence régnant parmi les prêteurs.
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Management package : le partage du risque 06.06.16

Pas un LBO ne se déroule sans que le management ne négocie avec le fonds son package. Cet instrument, à la double vocation de récompense comme de sanction, a évolué au fil des changements de politiques fiscales mais aussi de l’apprentissage des bonnes pratiques par les fonds.
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Avec IK, saveurs nordiques pour le 4e LBO de Solina 04.05.16

D’origine bretonne, le spécialiste des ingrédients a réussi son internationalisation à coups de build-up en Europe. Pour son 4e LBO, son investisseur lui a notamment apporté sa connaissance des régions nordiques, où il est désormais numéro un.
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Gouvernance : entre artisanat et industrialisation 04.05.16

Si les GPs ont pris à bras-le-corps les problématiques ESG en communicant volontiers sur l’environnemental et le social, la gouvernance reste considérée par beaucoup comme un acquis, car au cœur du métier d’investisseur en capital.
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Equitis, gestionnaire spécialisé 04.05.16

Créée en 2000, la société Equitis s’articule aujourd’hui autour de deux expertises : la gestion et mise en place de fonds d’investissement, et les fiducies. Des activités qu’elle a développées au gré des opportunités du marché.
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BGDM rayonne depuis Marseille 18.04.16

Ce cabinet d’avocats, né à Marseille, a su réunir des compétences diverses pour accompagner ses clients sur la base d’une relation de confiance.
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CLASSEMENT M&A PRIVATE EQUITY MAGAZINE 18.04.16

En 2015, les conseils M&A actifs en France n’ont pas chômé. Les leveurs de fonds pour les start-up ont vu les volumes collectés grimper, et les enchères organisées pour des entreprises plus établies ont souvent été très suivies. Certaines boutiques ont même trouvé le temps de se rapprocher.
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Les corporate jouent la symbiose avec les start-up 15.04.16

Les grands groupes industriels et de services signent leur retour dans l’écosystème du venture. Ils prennent une place de plus en plus prépondérante, avec des modes d’investissement protéiformes, soulevant des interrogations plurielles.
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Woodbrass monte en gamme avec Ciclad 15.04.16

Pendant six ans, Ciclad a accompagné le revendeur d’instruments de musique nantais. Ce soutien financier a permis à l’entreprise de consolider son ancrage sur internet comme en magasin, et de doubler son chiffre d’affaires.
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Restructuration : les entreprises font face aux difficultés de leur secteur 15.04.16

Après la vague 2013-2014 de restructurations de LBO dues à des services de dettes d’acquisition souvent trop lourdes à soutenir, les raisons des difficultés semblent aujourd’hui davantage d’ordre organisationnel ou sectoriel.
Voir

Novescia, la création d’Ekkio 03.03.16

Après avoir identifié le métier des laboratoires d’analyses médicales comme un bon terrain d’investissement, Ekkio Capital n’a pas trouvé l’entreprise idéale. Qu’à cela ne tienne, l’équipe a fait en sorte de la bâtir.
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Classements 2015 Avocats 03.03.16

Faites vos jeux, rien ne va plus ! C’est, en substance, ce qui ressort de l’activité 2015 du private equity vue par le prisme des avocats. Toutes les catégories d’investissement, du venture au large cap, ont enregistré des volumes d’opérations et des mont
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L’aéronautique française tend à se consolider 01.03.16

Le secteur aéronautique français évolue. Face aux exigences de cadences et d’approvisionnement des grands donneurs d’ordres que sont Airbus ou Boeing, les fournisseurs se regroupent et se diversifient en s’adossant à des fonds.
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Les fonds lower mid deviennent pygmalions d’ETI 01.03.16

Depuis la création du concept d’entreprise de taille intermédiaire, la France se rend compte qu’elle en manque cruellement. Mais les fonds ont peut-être un rôle à jouer dans l’émergence de ces petits géants.
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Les RH sous le prisme de l’expansion 08.02.16

Les enjeux de RH dans le private equity sont directement liés au nombre de fonds et aux montants sous gestion.
Une corrélation logique, mais qui induit pression et saisonnalité.
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Equistone propulse Stella sur orbite 08.02.16

En cinq ans, Equistone a donné au groupe spécialisé en fermetures de bâtiments réuni autour de La Toulousaine les moyens de se consolider et de continuer son expansion. Un build-up transformant et de la croissance interne ont ainsi été menés de front. Une politique payante tant sur le thème de l’emploi que de la performance économique.
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Valorisations : Euphorie ou juste prix ? 08.02.16

Dans le monopoly du private equity, les fonds se bagarrent en ce moment pour des actifs plutôt logés rue de la Paix qu’à Belleville.
De belles sociétés s’échangent pour des montants élevés, mais sans excès, selon les professionnels interrogés.
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2015 Les classements de Private Equity Magazine 08.02.16

Plutôt pas mal sur les bords ! 2015 se révèle, à travers ces classements, une année contrastée. Flamboyante en venture, dynamique en very small cap, plus tranquille en small et mid cap, elle a...
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SPORT : le private equity manque de forme 04.12.15

Le sport, pratiqué par de nombreux Investisseurs, reste un secteur peu suivi. Les spécialistes du LBO préfèrent rester opportunistes. Pourtant, des jeunes pousses ne demandent qu’à sortir des centres de formation.
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Les LPs sur la route sinueuse du private equity 04.12.15

Monter une stratégie d’investissement en private equity prend du temps, nécessite des moyens importants et fait appel à des ressources conséquentes. Des contraintes qui freinent plus d’un investisseur potentiel mais qui, une fois assimilées, ouvrent la porte à la classe d’actifs la plus rentable.
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Reste-t-il des valeurs sûres dans le midmarket ? 04.12.15

Un bon fonds peut apporter une performance satisfaisante sans pour autant enchaîner les deals ébouriffants à six fois la mise.
Comment construire un portefeuille résilient, capable de bien se comporter en cas de tempête ?
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Sagard, chambre de pousse de Cérélia 03.12.15

En 3 ans et demi de présence au capital de Cérélia, Sagard, rejoint par Cerea Partenaire et Capzanine, a construit un leader européen des pâtes à tarte prêtes à l’emploi.

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Leviers, des buyout alourdis par la dette ? 30.10.15

S’interroger, sans être alarmiste, sur le risque de voir se former une bulle de la dette, telle est la gageure de cette enquête, qui plonge au cœur de la dette LBO pour en prendre
le pouls et établir un diagnostic.
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Impact, dotations : concilier performance financière et humaine 30.10.15

Les équipes dédiées à l’impact investing se multiplient et les plus anciennes se pérennisent. Chacune développe sa méthode, de façon innovante, afin de concilier performance financière et résultats socioéconomiques.
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Croissance organique et fonds, la force vitale des entreprises 30.10.15

Maximiser la croissance interne d’une participation revient à optimiser l’ensemble des niveaux opérationnels d’une entreprise, une politique gourmande en temps que les fonds se doivent de pérenniser avant d’utiliser d’autres outils.
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Perceva rétablit la trajectoire de Shark 30.10.15

Après divers changements d’écurie et une sortie de piste qui aurait pu la disqualifier définitivement, l’entreprise est remise en selle par Perceva.
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Exclusive Networks, le bon choix d'Omnes 30.09.15

En pariant sur un business model atypique, l’investisseur a bénéficié de l’hyper croissance d’un distributeur de produits complexes doté d’un gros appétit pour la croissance externe à l’international.
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Le Capdev navigue entre croissance et concurrence 30.09.15

Après deux ans de disette, le capital développement reprend des couleurs. Néanmoins, les années de crise ont transformé durablement le marché. En outre, les acteurs traditionnels sont de plus en plus concurrencés par les fonds de LBO en recherche d’opérations primaires.
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Crowdfunding et fonds retail : le face à face 30.09.15

Les fonds retail (FIP et FCPI) ont ouvert l’accès du private equity aux particuliers à la fin des années 1990. Aujourd’hui, les plateformes de crowdfunding s’imposent comme une alternative à l’allocation de l’épargne vers le capital investissement.
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Adopte un fonds ! Les techniques pour lever 30.09.15

Pour séduire un LP de nos jours, mieux vaut jouer la transparence et ne pas occulter ses petits défauts. Rester fidèle à ce qui a fait son succès ne dispense donc pas de quelques efforts pour se mettre aux meilleurs standards de la profession afin de « matcher » avec les investisseurs
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LBO small cap : retour vers le futur 27.07.15

Véritable engrais permettant aux PME de pousser pour devenir des ETI, le LBO small cap est le chaînon manquant du « Mittelstand » français. Le tissu économique tricolore compte trois fois moins...
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Abylsen transmis en douceur par Vespa Capital 27.07.15

Telle la guêpe, Vespa Capital a été attiré par le fruit gorgé de croissance Abylsen. Très rapidement rentable, la société d’ingénierie et de conseil en technologie...
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La Région Centre : investir au cœur du pays 27.07.15

Proche de Paris, cette Région – l’une des rares à ne pas avoir été remodelée par le récent redécoupage – peut compter sur des investisseurs locaux qui maîtrisent les spécificités de son territoire, et a vu pousser de jolies PME qui ont ouvert leur capital
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L’économie collaborative: l’innovation au service de la transformation 27.07.15

Pourquoi cette nouvelle économie fait-elle partie de notre quotidien ? Quels sont les secteurs les plus innovants et « disrupteurs » ? Quels sont les plus gros succès ? Comment ces acteurs innovent-ils et « disruptent » les industries ? Quels sont les nouveaux secteurs prometteurs ? Comment les acteurs traditionnels réagissent-ils ? Qui sont les VCs investisseurs dans l’économie collaborative ?
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L'ingénierie : quand les fonds misent sur le génie civil 29.06.15

La France peut compter sur des ingénieurs bien formés, qui passent très souvent une partie de leur carrière dans des sociétés de conseil en ingénierie. Ces dernières travaillent aux côtés de grands comptes dans l’énergie, les transports, l’industrie ou la technologie, et leur modèle économique se révèle bien adapté au private equity.
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L'infra se cherche de nouvelles fondations 29.06.15

Un vent nouveau souffle sur l’infrastructure. S’il fait tourner les énergies renouvelables depuis quelques années, il apporte désormais avec lui un coup de rafraîchissement à une classe...
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Diana, la recette du succès 29.06.15

La vie d’investisseur en capital ne manque pas de piquant. L’histoire écrite entre Ardian et Diana, spécialiste des ingrédients et arômes, en est la parfaite illustration. Née en 1990 au sein...
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Les atouts des fonds entrepreneuriaux 29.06.15

Soutenu par des fonds lors de LBO ou en venture, les entrepreneurs ayant réussi se dirigent volontiers vers les fonds entrepreneuriaux. Entre conseils, sourcing et accompagnement, ils dotent les sociétés de gestion d’atouts de poids dans la conquête des deals, puis dans la vitalité des entreprises.
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Pour les beaux yeux des start-up 08.06.15

Accélérateurs, incubateurs, studios, pépinières, tremplins… De nouvelles structures fleurissent tous les jours afin d’accompagner le développement des start-up. Pour le plus grand bonheur des fonds de venture ?
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M&A CLASSEMENT 2014 08.06.15

En 2014, le lent retour à la croissance se poursuit, tirant à la hausse
le volume et les valeurs des transactions. Pas encore d’alignement des planètes
dans la galaxie M&A, mais les astres sont favorables
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Infront : le géant inconnu 08.06.15

De l’actionnariat familial à l’un des plus grands groupes chinois il n’y a qu’un pas – avec un fonds, Bridgepoint – qu’Infront a franchi en trois ans seulement.
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Carve out et fonds : une histoire d'amour ? 08.06.15

Les grands groupes se recentrant sur leur core business, voici l’occasion rêvée pour les fonds de mener des LBO primaires sur des actifs délaissés. Mais à la différence d’une opération sur une entreprise stand alone, ce n’est pas le levier financier le plus créateur de valeur pour l’investisseur
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Les relais de croissance de l'agroalimentaire français 30.04.15

Pour faire face à un marché national en berne, les fonds d’investissement améliorent la performance de leurs participations, grâce à un subtil mariage entre innovation, internationalisation et anticipation des contraintes réglementaires.
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Les Fonds de fonds, de la série au sur-mesure 30.04.15

Annoncés moribonds il y a quelques années, les fonds de fonds sont toujours là, mais leur modèle a évolué vers plus de personnalisation, au plus près des besoins des investisseurs.
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United Biscuits grignote des parts de marché à l'international 30.04.15

Actionnaire du groupe de biscuiterie d’origine anglaise depuis 2000, PAI Partners a accompagné sa transformation et sa conquête de nouveaux marchés dans le monde. D’autres investisseurs ont également épaulé UB ces 15 dernières années.
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2007 - 2015 : un air de famille ? 30.04.15

En ce printemps 2015, flotte comme un air de 2007. Une puissante odeur de dette, un léger arôme d’insouciance et un parfum de valorisations records. Mais sur quoi repose cette sensation de déjà-vu, et peut-elle aider à anticiper les événements à venir ?
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Les fonds et l'optique plein les yeux 31.03.15

« Dans l’optique de développer notre société, nous avons mis au point une vision stratégique. » Il est clair que le vocabulaire des investisseurs et des dirigeants est teinté de références à la vue. Tour d’horizon des entreprises qui se consacrent à l’un de nos cinq sens, du géant mondial à la start-up.
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Butler reconditionne Anovo 31.03.15

Sauvée des eaux en novembre 2011 par le fonds de retournement, la société surfe aujourd’hui sur une croissance débridée.
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Sortie : l'autoroute du midcap 31.03.15

Après une période post-crise de vaches maigres, les vannes se sont ouvertes en 2014 pour les cessions dans le midmarket. Aujourd’hui, tous les éléments semblent réunis pour que 2015 soit une très – trop ? – belle année pour les sorties.
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Classements Avocats 2014 31.03.15

Confirmée fin 2013, la tendance à la reprise s’est fait ressentir en 2014. Ainsi, les cabinets d’avocats ont accompagné les fonds dans ce renouveau d’activité. Et la dette a fait son grand retour, permettant au mid et large cap de reprendre de la vigueur l’an dernier.
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L'Italie à l'heure de la transmission 27.02.15

Le private equity italien offre de nombreuses opportunités de LBO primaires. Loin d’être la grande braderie, cependant, le marché ressemblerait à ce qu’offrait la France il y a 10 ou 20 ans. Décryptage.
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Activa réussit son intérim pour Ergalis 27.02.15

De son spin-off de Randstad en 2010 à la sortie d’Activa en 2014, le chiffre d’affaires d’Ergalis a progressé de plus de 150 % grâce
à une politique de croissance externe soutenue.
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L'immobilier, une brique du private equity 27.02.15

Dans la famille du non-coté, le private equity compte un parent proche, le private real estate. Les grands fonds internationaux ont souvent choisi d’ajouter ce métier à leur palette et disposent donc d’une équipe dédiée. En France, certains acteurs ont également fait ce choix.
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Le recrutement tourné vers la création de valeur 05.02.15

En 2014, les levées réussies ont permis aux sociétés de gestion de recruter. Néanmoins, les embauches ont été mesurées et les profils plus variés.
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Meralliance, la belle prise d'Azulis 05.02.15

Le spécialiste du saumon fumé a bénéficié du soutien d’Azulis pendant presque dix ans. Cet accompagnement a conforté sa place de leader en MDD, qui lui a permis d’attirer l’attention d’un géant mondial.
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Europe des illusions fiscales 05.02.15

Mise en place d’un nouveau véhicule, pas de requalification du carried interest, aménagement du corporate venture… la France manoeuvre sur l’échiquier fiscal européen pour défendre ses positions.
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Classements 2014 05.02.15

Serait-ce une amorce de rebond ? L’année 2014 ne s’est certes pas révélée la meilleure de la décennie, mais se place au final dans la catégorie « honnête ».
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Datawords multiculturalise internet depuis 2000 19.12.14

Depuis 14 ans, Datawords révolutionne internet, le faisant passer du global au local en « e-multiculturalisant » les marques internationales.
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Les fonds, les amis des bêtes 19.12.14

“Je me sers des animaux pour instruire les hommes”, disait La Fontaine. Au-delà de cette vertu éducative, certains fonds
de private equity ont composé un bestiaire dont ils attendent croissance et rentabilité.
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L'ESG à l'heure du « comment » 19.12.14

La plupart des sociétés de gestion semblent avoir dépassé le « pourquoi l’ESG » et s’intéressent désormais au « comment » mettre en application des stratégies environnementales, sociales ou de bonne gouvernance efficaces. Plongée dans un courant qui prend de l’ampleur et se structure, parfois de manière hétérogène.
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Le venture capitalism terreau français des biotechnologies 19.12.14

L’accompagnement long des entreprises de biotechnologies en fait une classe d’actifs à part. Les VCs capables de dénicher et de magnifier ces start-up peuvent en tirer des rendements très attractifs, outre l’amélioration des conditions de la vie humaine.
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Le back office un facteur de performance 29.10.14

Souvent dans l’ombre du front office, l’arrière-guichet – terme émis par le Journal Officiel qui doit remplacer “back office” – reste néanmoins un élément stratégique pour les sociétés de gestion. Décryptage.
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Comment se restructurent les LBO aujourd'hui ? 29.10.14

Malgré plusieurs vagues de restructuration de LBO, il reste encore des entreprises et des fonds qui y font face. Les prêteurs se révèlent moins patients, et n’hésitent pas à utiliser tous les moyens juridiques pour prendre le contrôle.
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Homair, pionnier de l'hôtellerie de plein air 29.10.14

Homair Vacances et Montefiore ont su ensemble faire émerger un modèle novateur dans l’hébergement. Voici l’histoire longue et riche de la naissance d’un leader.
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Les aléas du processus d'acquisition 29.10.14

De la dissection de l’entreprise, pour en tirer la bonne valorisation, à la conclusion de la vente, le processus d’acquisition se révèle être un long parcours jalonné d’aléas.
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Espagne : Retour dans l'arène du private equity 26.09.14

Après avoir subi une crise économique virulente, l'Espagne amorce un rebond qui attire les convoitises. Son marché reste restreint, mais recèle toutefois des pépites qui ont résisté au pire.
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Le capdev dans tous ses états 26.09.14

La raréfaction des capitaux et de la croissance pousse l’industrie du capdev à se réinventer. Private Equity Magazine fait le
point sur cette mutation et ces pratiques loin du capdev académique qui se démocratisent. Exemples à l’appui.
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Fermentalg : microalgues, macropotentiel 26.09.14

Partenaire de la première heure, Emertec continue d’accompagner la croissance du spécialiste de la culture des algues sur les marchés boursiers.
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Build-up, le remède anti-stagnation 26.09.14

Le build-up est devenu en ces années post-crise l’instrument incontournable pour faire croître une société. Néanmoins, outre l’aspect financier, le capital humain prend toute sa valeur dans ces opérations.
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LBO France sort Poult du moule 31.07.14

LBO France a accompagné pendant huit ans la biscuiterie de Montauban afin de l'imposer comme leader des marques de distributeurs. Pour les équipes de l'investisseur, la quête du multiple n'a pas été un chemin pavé de roses.
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Les bons plans du e-tourisme 30.07.14

Les entreprises innovantes du tourisme ont la croissance au beau fixe. Elles modifient la façon dont les particuliers consomment des voyages, et certaines apportent aussi des solutions technologiques aux professionnels des vacances.
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Le futur du mobile 30.07.14

Depuis plusieurs années, le mobile est en haut de toutes les prévisions de tendances élaborées par les médias et gourous en tout genre. La mobilité est aujourd’hui au cœur de la transformation digitale : le mobile, ses différents supports et ses applications transforment progressivement notre manière de vivre et de consommer aussi bien à titre privé que professionnel. Synonyme de commodité mais aussi de dépendance, le mobile devient notre assistant personnel. Comment ce marché évolue-t-il ? Quelles sont les principales tendances ? Quels sont les services qui fonctionnent ? Quelles sont les sociétés qui « disruptent » et innovent ? Comment monétiser ?
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Investissement : en route vers le soleil 30.07.14

Depuis plusieurs années, un vent d'investissement souffle vers le Sud-Est. La région offre de belles opportunités aux fonds historiquement implantés localement. Attirés par des pôles d'innovation de renom et de belles entreprises familiales, les fonds nationaux viennent eux aussi chasser sur les terres méridionales.
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Les pistes des fonds pour redynamiser les médias 30.06.14

A première vue, le secteur est en pleine déconfiture. Combien de titres agonisent à petit feu, dont le salut repose sur le bon vouloir de quelques magnats des affaires ? Et pourtant, l'industrie recèle quelques pépites, auxquelles s'intéressent les fonds d'investissement.
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Les fonds d'infrastructure bâtissent le futur européen 30.06.14

Mine de rien, les fonds d'infrastructures français cumulent plusieurs milliards d'euros sous gestion. Bâtisseurs, exploitants ou sous-traitant, ils se trouvent à la croisée des chemins de l'Etat, de grands industriels et de paisibles montagnes de dettes.
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La recomposition du private equity en France 30.06.14

Depuis le milieu des années 2000, entre deux crises, de grandes manoeuvres sont observables : spin-off, regroupement ou encore prise d'indépendance, il y a comme un vent de réorganisation dans les équipes de gestion françaises. Keensight, qui vient de s'émanciper de Rothschild et Cie, ou le récent rachat d'EdRCP par Bridgepoint en sont les derniers exemples.
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La Fourchette régale les financiers 30.06.14

La start-up créée en 2007 a été accompagnée par Otium Capital, puis par Serena et Partech. Elle vient d'être cédée au géant américain TripAdvisor, séduit par la petite pépite française.
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Classement M&A 2013 02.06.14

Toujours un peu à la traîne par rapport au marché mondial des fusions-acquisitions et des LBO, la France a fini par se rattacher au train. Retour des transactions de grandes tailles, des acquéreurs industriels, fins des craintes vis-à-vis de l’euro, profusion de dette, tous les facteurs ont été réunis en 2013 pour relancer la locomotive du M&A.
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Qualium goûte à la gatronomie Tournus Equipement 02.06.14

Entré en majoritaire début 2010 au capital de la PME bourguignonne, Qualium Investissement a passé le relais fin 2013 à ses dirigeants, via une opération de MBO. Le fonds d’investissement a soutenu l’entreprise un moment clé de son histoire, en l’aidant à exprimer tout le potentiel de son savoir-faire centenaire.
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Le secondaire, une stratégie de premier choix 02.06.14

Parallèlement à la montée en volume du private equity primaire, les transactions sur le marché secondaire continuent à prendre de l’ampleur. Elles deviennent une soupape indispensable de l’industrie en lui apportant de la liquidité, sous des formes de plus en plus diverses.
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Les investisseurs internationaux reprennent goût à la France 30.05.14

Après une période de relative circonspection, les investisseurs étrangers retrouvent de l'intérêt pour le private equity à la française. Une tendance de bon augure our les nombreuses équipes qui vont partir en levée en 2014 et 2015.
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Les 5 atouts du capital risque israélien 30.04.14

Formations, aides publiques à l’innovation, soutiens de serial entrepreneurs et vision internationale de l’entreprise, le capital risque israélien est fabuleusement doté pour digérer les crises.
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PME : En route pour l'international ! 30.04.14

Les entrepreneurs et les investisseurs le savent, la croissance se trouve à l’étranger. Pour aider leurs participations, en particulier small cap, à s’y lancer, les fonds d’investissement tissent des réseaux et mettent sur pied de véritables plans d’attaque.
Tour d’horizon.
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Neolane : la pépite française d'Adobe 30.04.14

Il n’aura fallu que douze ans à la start-up française Neolane pour être intégrée par Adobe, le géant de Palo Alto en Californie – récompense d’un accompagnement sans faille des équipes d’Auriga Partners.
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Spécial classement avocat 2013 31.03.14

Au cours d’une année 2013 un peu convalescente, les cabinets d’avocats ont accompagné les fonds d’investissement dans la reprise du second semestre. Au début de la chaîne, le capital risque n’a pas manqué d’ardeur. Les spécialistes du droit se sont partagé un marché clairsemé sur le large cap, tandis que le small et mid cap reprenait des couleurs. Plusieurs dossiers sensibles ont subi une thérapie de restructuring.
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Synerlab dopé à la croissance externe 31.03.14

Accompagné majoritairement pendant cinq ans par Ardian, le groupe Synerlab s’est métamorphosé. Grâce à une politique de croissance externe ambitieuse, le laboratoire est devenu un acteur majeur de la sous-traitance pharmaceutique européenne et se tourne vers l’international.
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Les IPO ont de nouveau la cote 31.03.14

Depuis quelques mois, les introductions en Bourse de sociétés détenues par des fonds ont repris. Les biotechs et medtechs sont dans les starting-blocks, mais également des sociétés plus matures, ce qui n’était pas arrivé depuis plusieurs années à Paris.
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Loi de finances : Quels changements ? 26.02.14

La nouvelle loi de finances chasse l’amendement « pigeons », qui ne sera finalement jamais appliqué. En effet, l’imposition sur les plus-values de cession adoptée est rétroactive sur 2013. Le dispositif précédent est désormais remplacé par deux régimes comprenant des abattements progressifs selon la durée de détention. Par ailleurs, le texte présente des nouveautés qui touchent le carried interest, les management packages et la limitation de la déductibilité des intérêts d’emprunt. En outre, le nouvel amortissement « corporate venture » pourrait flécher une partie des ressources des grandes entreprises vers le capital innovation.
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Europe Snacks, un deal croustillant 26.02.14

Accompagné pendant trois ans par IK Investment Partners grâce à un MBI, Europe Snacks s’est internationalisé et produit désormais une large gamme de biscuits apéritifs pour de nombreux distributeurs européens.
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Levées : Que la quête commence ! 26.02.14

L’année 2014 s’annonce décisive pour les levées de fonds. En France, de nombreuses équipes sont sur les rangs, en particulier sur le segment du mid market.
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Sorties : enfin le dégel ? 03.02.14

Après une longue léthargie, le marché français sort progressivement de sa torpeur. Les fonds commencent à évacuer de leur portefeuille les actifs de 2006-2007, et envisagent la Bourse pour leurs plus beaux dossiers.
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Qui recrute en private equity ? 03.02.14

Le mercato 2013 des fonds s'est révélé plutôt animé. Les créations de structures, les prises d'indépendance et les reconversions montrent un bougeotte chez les GPs qui devrait s'accentuer dans les prochains mois.
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Classement 2013 30.01.14

Retrouvez le classement des fonds par montants investis en private equity en 2013.
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Européenne des Desserts fait saliver les financiers 17.01.14

Sorti du giron de Premier Foods par Céréa Capital et Azulis Capital, Européenne des Desserts a multiplié les acquisitions pour étendre sa gamme de produits et s’imposer sur le marché de la pâtisserie industrielle.
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Les énergies vertes ont soif de carburant financier 29.11.13

Elles ont suscité l’engouement dans les années de bulle, mais ont du mal à se remettre des effets combinés de la crise et de la fin des subventions. Les entreprises des énergies vertes ont besoin du soutien des investisseurs pour se développer. Et de celui des pouvoirs publics.
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Les relations franco-chinoises en private equity 29.11.13

Pour contrer l'absence de croissance en France, les fonds savent bien que leur PME doivent aller plus loin pour créer de la valeur. La Chine peut leur offrir un accès à son dynamisme économique, à condition qu'elles comprennent son fonctionnement.
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Le rêve américain des VCs 29.11.13

Des pépites qui frôlent le milliard d'euros, des jeunes pousses qui se cotent sur le Nasdaq et d'autres qui suscitent la convoitise des acheteurs étrangers, le venture européen connaît enfin quelques success stories à l'américaine. Des essais exceptionnels, qu'il va falloir confirmer.
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Assiste-t-on à un retour des IPO ? 27.11.13

Les places boursières européennes ont connu un sursaut d’activité en 2013, ouvrant les portes de la cotation à plusieurs participations de fonds. Mais certaines, comme Criteo et LDR, ont préféré le Nasdaq.
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Péters Surgical tisse son avenir avec UI Gestion 27.11.13

Avec le soutien d'UI Gestion accompagné par Bpifrance et NCI Gestion, le fabricant des sutures s'est imposé sur la scène mondiale face aux géants américains. Après une première phase de développement exemplaire, Péters Surgical vise l'internatinal avec Eurazeo PME.
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Services financiers : une myriade d’opportunités pour les fonds 28.10.13

Le recentrage des géants bancaires offre des opportunités pour les fonds de private equity. La numérisation et les nouvelles technologies favorisent également l’émergence d’une filière de PME prometteuses.
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Qui veut encore investir dans le private equity français ? 28.10.13

Bien que plus sélectifs, les LPs continuent d’investir en France aux côtés des équipes qui ont prouvé leur valeur ajoutée. Mais au-delà du TRI, les investisseurs recherchent une stratégie plus adaptée à leurs objectifs.
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Trescal, des performances à la mesure des fonds 28.10.13

Le spécialiste de la métrologie et de la calibration a passé trois ans avec 3i comme actionnaire majoritaire. Il en a profité pour plus que doubler de valeur en réalisant quatre acquisitions à l’international, et se place à présent comme un consolidateur incontournable du secteur.
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PASSEPORT AIFM : Etes-vous en règle ? 23.10.13

Si la plupart des sociétés de gestion françaises se situent en dessous des seuils, elles peuvent demander l’agrément AIFM pour bénéficier des passeports européens. En jeu, leur capacité à attirer les investisseurs internationaux, au prix de quelques efforts de transparence supplémentaires
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Plantes-et-jardins se détache d'Alven pour s'adosser à Gamm Vert 23.10.13

Après une première levée en 2000, la jardinerie en ligne plantes-et-jardins.com obtient le soutien d’Alven Capital. Elle complète son catalogue par une vaste gamme d’outils et produits d’aménagement, augmente son audience et se rapproche, à l’automne dernier, du groupe Gamm Vert.
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Le FNA redonne vie à l'amorçage 23.10.13

Moins de deux ans après son lancement, le Fonds national d’amorçage a déjà investi plus du tiers de son enveloppe, avec 230 millions d’euros souscrits auprès de treize équipes. Le soutien public est bien accueilli par une classe d’actifs en crise, même s’il impose quelques contraintes aux équipes de gestion.
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ADB illumine la performance des fonds 23.10.13

Après avoir évolué plus de vingt ans sous l’égide de Siemens, ADB retrouve son indépendance en 2009 avec Montagu Private Equity. Le leader mondial du balisage aéroportuaire ouvre une usine en Chine et gagne des parts de marché dans les pays émergents. Depuis 2013, il poursuit son chemin avec PAI Partners.
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QUAND LES PARTICIPATIONS PRENNENT CONSEIL 23.10.13

Ce n’est pas parce que la croissance se fait attendre qu’il faut rester les bras croisés. Le recours aux conseils opérationnels n’est désormais plus l’apanage de grands groupes et se démocratise pour les PME sous l’impulsion de leurs actionnaires.
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Flexitallic devient mondial avec Eurazeo PME 22.10.13

Sept années d’accompagnement, quatre réinvestissements, six acquisitions, une tentative de sortie : autant d’efforts pour transformer Siem Supranite, petite entreprise tricolore, en The Flexitallic Group, ETI mondialisée.
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L'agroalimentaire consolide sa position 22.10.13

L’agroalimentaire continue d’attirer des investisseurs spécialisés appréciant la diversité et la relative stabilité du secteur. toutefois, avec un marché français très mature, les actionnaires doivent redoubler d’efforts pour créer de la valeur via des acquisitions et le développement de l’export.
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Le secondaire, accélérateur de liquidité 22.10.13

Comme tout bien, le private equity dispose d’un marché de l’occasion, le secondaire. Il n’est plus question aujourd’hui de mettre honteusement « les bijoux au clou », mais plutôt de faire des affaires gagnant-gagnant comme sur « Le bon coin ».
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Les éditions Oberthur prennent goût au LBO 28.05.13

Groupe plus que centenaire, les éditions Oberthur vivent leur première ouverture de capital en 2009 lors de l'entrée de TCR Capital. L'entreprise optimise ses coûts, réorganise ses forces commerciales et redéploie son activité afin de développer son pôle Papeterie. Une stratégie payante poursuivie depuis janvier par 21 Centrale Partners.
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L'Afrique : une terre plus si aride pour le private equity 27.05.13

En pleine évolution économique, l'Afrique subsaharienne s'urbanise et poursuit sa croissance, portée par la consommation locale. Les fonds étrangers sont de plus en plus nombreux à se pencher sur ce marché, mais doivent adapter leur stratégie à des entreprises encore peu structurées.
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Restructurations de dette : l'heure de vérité 27.05.13

Les aménagements opérés en 2009-2010 n'ont pas suffi : début 2013, plusieurs dossiers sont revenus sur le tapis. Avec, cette fois-ci, des issues plus radicales pour les actionnaires.
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Se différencier pour lever 29.04.13

Alors que les investisseurs réduisent leurs relations avec les fonds, ces derniers doivent redoubler d’efforts pour se démarquer et prouver leur valeur ajoutée. Stratégie de build-up, compétence sectorielle, sourcing propre, les GPs doivent prouver leur capacité à s’adapter à un environnement complexe.
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La dette poursuit sa diversification 29.04.13

Porté par un regain du high-yield, le marché de la dette retrouve son dynamisme. Les opérations de refinancement sont facilitées, tandis que les montages de dette d’acquisition sont de plus en plus divers. Mais toutes les entreprises ne profitent pas de la réouverture du crédit.
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Le BTP se reconstruit 29.04.13

Depuis 2008, touché de plein fouet par le ralentissement économique, le bâtiment tourne au ralenti. Cyclique et sensible à la conjoncture, l’activité regorge toutefois de niches intéressantes. Les nouvelles normes énergétiques et le retournement de cycle devraient lui redonner un nouvel élan.
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Nomadvance prend son envol avec Initiative & Finance 26.04.13

Initiative & Finance a accompagné Nomadvance pour faire évoluer son positionnement. Malgré la crise et quelques périodes délicates, l’entreprise est devenue leader sur son marché avant de rejoindre Hub Télécom en septembre 2012.
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Les fonds se disputent les opportunités turques 28.03.13

Avec ses 75 millions d’habitants et une croissance qui dépassait encore les 8% en

2011, la Turquie a séduit les investisseurs locaux et internationaux. Mais avec une soixantaine de fonds présents et des chefs d’entreprise réticents à céder le contrôle de leur société, la compétition est rude.
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Socotec, la qualité certifiée 28.03.13

Spécialiste de la maîtrise des risques, Socotec a mené sa transformation en passant d’un actionnariat salarié à un fonds majoritaire. Qualium Investissement l’a épaulé pour atteindre les standards financiers et accélérer son expansion internationale, avant de passer le relais à Cobepa et Five Arrows.
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Atouts et risques du build-up 28.03.13

Quand la croissance organique est quasi nulle, la stratégie de buy and build représente une solution évidente pour accélérer le développement d’une société. L’exercice peut se révéler payant – ou pas – mais n’est jamais dépourvu de risque.
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Histoire d'Or & Marc Orian : Deux ans et demi de mariage 28.03.13

Fin 2010, Bridgepoint et Apax réussissaient l’acquisition simultanée des chaînes de bijouteries Histoire d’Or et Marc Orian pour 600millions d’euros. L’opération a marqué par son «equity story » bien ficelée et porteuse de sens. En effet, la réunion maintes fois tentée par des fonds de ces deux concurrents, créés dans les années 1980, n’avait jusqu’à présent jamais abouti. Le point avec Frédéric Pescatori, associé et responsable des activités d’investissement de Bridgepoint à Paris, qui a mené l’opération.
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Ce qu'ils voudraient pour 2013 15.03.13

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Emeraude International rayonne avec CM-CIC LBO Partners 27.02.13

Emeraude International, négociant en polymères fortement exposé aux marchés émergents et notamment à l’Afrique, a pu faire peur à certains investisseurs. CM-CIC LBO Partners a su voir en cette société un leader international, et a accompagné son déploiement vers l’Est.
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Fiscalité : la tentation de l'exil ? 27.02.13

Au dernier trimestre 2012, le projet de loi de finances a suscité beaucoup d'émoi. Si les professionnels du private equity n'ont pas cédé à la panique, d'aucuns se sont renseignés sur les différents taux de taxation en Europe. Tour d'horizon.
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Buffet s’accorde avec les fonds 25.01.13

Repris par Argos en 2005, le leader de la clarinette professionnelle Buffet Group a enchaîné les acquisitions, élargi sa gamme produits et étendu sa présence sur les marchés émergents. Évoluant désormais avec Fondations Capital, il s’est encore renforcé avec le rachat d’un concurrent allemand en décembre dernier.
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Spécial classements 2012 25.01.13

Difficile, à l’heure du bilan, de trouver quelques éléments positifs à cette année 2012.
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Le private equity dans l'expectative 24.01.13

L’année 2012 aura été morose sur tous les fronts. Activité du LBO en chute, levées de fonds laborieuses, incertitudes fiscales… Une telle léthargie n’est pas sans conséquences sur les mouvements dans le secteur du private equity, où la circonspection est de rigueur
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Allongement des LBO : L'amour dure-t-il plus de 5 ans ? 10.12.12

Les rouages de la rotation d'actifs manquent d'huile. De nombreux fonds de private equity se retrouvent aujourd'hui "collés" à des sociétés en portefeuille bien plus longtemps que prévu, et craignent pour leur rentabilité. Une situation dont certains parviennent cependant à s'accommoder.
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Les investisseurs en pincent pour le medical device 27.11.12

Offrant de belles perspectives de rendement, le secteur du dispositif médical fait battre le coeur des investisseurs en capital. Il trouve toute sa place dans le portefeuille des fonds, qui commencent à bien cerner ses spécificités. Et l’innovation permanente alimente la création de start-up avides de fonds pour se développer.
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Milestone assure la croissance du bébé Cadum 27.11.12

Cédée par Colgate-Palmolive en 2003, la marque centenaire s’est, depuis, totalement redéployée. Après un premier LBO avec Qualium et CIC Finance, Cadum s’appuie sur Milestone pour regagner des parts de marché et séduire finalement le géant des cosmétiques, L’Oréal.
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Projet de loi de finances 2013 : le private equity en France résistera-t-il à l’estocade ? 26.10.12

«Ce que nous voulons taxer, c’est la rente, pas le risque », a affirmé le ministre des Finances, Pierre Moscovici. Il n’empêche que les investisseurs en capital sont bel et bien concernés par les mesures annoncées, si elles sont votées en l’état. Focus sur les principaux impacts pour le secteur.
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LES CLÉS DES RELATIONS INVESTISSTEURS 26.10.12

Le capital investissement doit s'impliquer plus fortement pour convaincre des LPs d'investir dans ses fonds. Mais il faut ensuite leur donner satisfaction et les fidéliser pour les véhicules suivants. Revue des moyens à la disposition des GPs
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Diam International retrouve tout son éclat avec H.I.G. Capital 26.10.12

En juillet dernier, H.I.G. Capital a cédé Diam International à LBO France : une première sortie européenne qualifiée de belle opération par son président en France, Olivier Boyadjian. Sous la houlette du fonds américain, Diam International a redressé une situation pourtant peu brillante lors de sa reprise en 2007.
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Fonds et patrons, chacun doit faire des concessions 04.10.12

Condamnés à s’entendre, dans un contexte d’allongement des durées de détention, les fonds et les managers acceptent les compromis. Révision des packages, définition d’objectifs plus réalistes et report de la sortie, les parties prennent leur mal en patience en attendant des jours meilleurs.
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Actifs immatériels : intangibles mais loin d’être nuls 03.10.12

Sans croissance naturelle, la quête de création de valeur pour les fonds passe par différentes stratégies alternatives. L’analyse des actifs immatériels peut-elle apporter une meilleure définition et exploitation des gisements de croissance d’une société ?
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Arkadin et Apax: l’entente sur toute la ligne 03.10.12

En dix ans, Arkadin s’est imposé comme un spécialiste de l’audioconférence et de la collaboration à distance, se hissant au troisième rang du marché mondial. Pour ce faire, il a pu compter sur le soutien d’Apax qui, de 2004 à 2012, l’a accompagné dans son expansion géographique.
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Quel avenir pour les dispositifs de financement des PME? 27.07.12

Entre inquiétudes et lueurs d’espoirs, les gestionnaires de fonds fiscaux et leur écosystème multiplient réunions publiques et actions de lobbying pour peser sur les décisions du gouvernement à la rentrée.
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AXA Private Equity clôt la parenthèse LBO de Keolis 27.07.12

Après avoir goûté au LBO avec 3i en 2004, Keolis a renouvelé l’expérience de cet actionnariat dual avec AXA PE et CDPQ en 2007, avant que la SNCF ne reprenne le contrôle majoritaire de sa filiale.
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Les autres start-up "hot" de la Silicon Valley 27.07.12

Si les Facebook, Zynga et autres Groupon occupent le devant de la scène, d’autres projets de la Silicon Valley tracent leur route.

Retour sur des start-up à l’avenir prometteur.
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Les marchés de la petite enfance séduisent les financiers 27.06.12

Dopé par une natalité soutenue, le marché des produits non alimentaires pour bébés reste très porteur. Avec des marques fortes et un potentiel de croissance important, les PME du secteur suscitent l’engouement des investisseurs.
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21Centrale remodèle les contours deNord-Est Ileos 27.06.12

En quatre ans de LBO, Nord-Est Ileos est passé d’un conglomérat sans cohérence stratégique à un «pure player» de l’emballage de luxe et de santé. Un travail de détourage et de recentrage complexes orchestré par 21 Centrale, qui verra ses efforts récompensés par une belle sortie fin 2011 lors de la prise de contrôle du groupe par Oaktree.
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La mezzanine se branche sur le courant alternatif 27.06.12

La mezzanine s’inscrit désormais dans le flux plus large des financements alternatifs jouant sur toute la gamme des solutions obligataires afin de compenser le manque d’appétit bancaire dans les deals de capital investissement. Signe des temps, le vocabulaire évolue et les poches de mezzanine se renomment dette privée.
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Gimv accompagne la mutation d’Inside Secure 12.06.12

Pionnier de la technologie sans contact, Inside Secure a levé plus de 120 millions d’euros en quinze ans de tours de table auprès de VCs de tout genre. Gimv a fait partie de l’aventure dès ses prémices jusqu’à la toute récente IPO sur Alternext, et ne regrette pas sa fidélité.
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Financer l’innovation dans les sciences du vivant 12.06.12

À la croisée de la recherche et du développement, les VCs sélectionnent des start-up capables de concrétiser des avancées technologiques grâce aux sciences du vivant. Dans l’industrie, l’agroalimentaire et surtout la santé, elles nécessitent de longs accompagnements mais peuvent offrir des rendements très attractifs.
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Le secondaire multiplie les records 12.06.12

Alimenté par les désengagements des institutionnels du private equity et le recentrage de gros LPs sur des portefeuilles de GPs plus réduits, le marché du secondaire connaît un dynamisme sans précédent.
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L’Afrique du Nord tarde à émerger 04.05.12

Le frémissement du private equity en Afrique du Nord aura été de courte durée. Après des débuts prometteurs, la région n’a pas échappé à l’impact de la crise européenne, aggravée par les incertitudes du « Printemps arabe ».
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Vacances Directes, le camping version luxe pour Acto 04.05.12

En cédant Vacances Directes à 21 Centrale Partners, fin 2011, pour plus de quatre fois sa mise en 2006, Acto Capital a réalisé une belle démonstration de son savoir-faire sectoriel en réussissant la transformation de ce LBO primaire.
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Le restructuring revient sur la table 04.05.12

Faute de rentabilité suffisante, le levier des buyout montés pré-crise se transforme

en massue et nourrit une deuxième vague de restructurations. Les entreprises sous LBO

qui ont déjà aménagé leur dette post-Lehman vont, pour certaines, devoir réviser

leur copie à l’approche du mur de refinancement, car les business plans ont souffert

des années sans croissance.
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Les fonds aspirent au luxe 03.04.12

Avec des consommateurs de plus en plus attirés par des produits sophistiqués et la montée des classes supérieures dans les pays émergents, le secteur du luxe « traditionnel » et « aspirationnel » ne connaît pas la crise, suscitant la convoitise des fonds.
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Asmodée : la carte maîtresse de Montefiore 03.04.12

Depuis sa prise de contrôle par Montefiore fin 2007, l’éditeur de jeux de société Asmodée a multiplié ses revenus par quatre et conquis de nouveaux territoires. Un joli cas d’école pour illustrer le slogan «focus and growth» de l’investisseur.
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Quelles stratégies de croissance pour les participations? 03.04.12

Sans recours aisé à la dette, et avec un allongement des durées de détention, l’amélioration opérationnelle devient incontournable pour atteindre un bon TRI. Build-up et conquête de nouveaux marchés sont plus que jamais au programme des fonds pour « chercher la croissance avec les dents ».
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L’Amérique latine, nouvel Eldorado? 08.03.12

Attirés par des économies en croissance et un important marché intérieur, les fonds augmentent leurs investissements en Amérique latine, essentiellement dans les secteurs liés à la consommation des ménages. Ils doivent toutefois traiter avec des taux d’intérêt élevés, des infrastructures déficientes et des comptes d’entreprise un peu trop «créatifs».
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Redressé par Ciclad, Portafeu s’ouvre à Assa Abloy 08.03.12

Acteur historique du marché de la sécurité incendie, Portafeu a su restaurer sa compétitivité sous l’impulsion de Ciclad, portée par des investissements industriels et un redéploiement de son activité. Son attractivité retrouvée, l’entreprise euroise a séduit le géant industriel du secteur.
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Souriau : la prise idéale pour un fonds 27.01.12

Parti de la galaxie Framatome pour enchaîner deux LBO, Souriau choisit une sortie industrielle afin de garantir son expansion internationale. Ses produits de connectique à forte valeur ajoutée ont attisé les convoitises, et ont permis à Sagard de vivre un cas d’école de buyout.
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Nouvelles Stratégies LPs : Des partenaires plus si limités... 27.01.12

Plus matures sur cette classe d’actifs, les LPs diversifient leurs voies d’accès au private equity.

Pour capter de nouvelles opportunités, ils se positionnent aussi bien sur la dette que sur le secondaire, et n’hésitent pas à faire des incursions en direct… ce qui les rend encore plus exigeants dans la sélection de leurs GPs.
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Spécialiste du private equity disponible pour un nouveau challenge... 25.01.12

Perte de sponsor, problème de levée ou de succession, les fonds sont confrontés à un avenir incertain. Un contexte qui incite plus à la reconfiguration des équipes qu’au recrutement.
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Savena : la sauce prend avec les fonds 16.12.11

Savena a réussi à développer son modèle agroalimentaire BtoB en enchaînant plusieurs LBO. Avec Azulis, accompagné de Céréa, l’entreprise d’Ille-et-Vilaine a conquis de nouveaux marchés, accordant harmonieusement croissance externe et interne pour doubler de taille en quatre ans.
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LES GPS entretiennent jalousement leurs réseaux 06.12.11

Personne ne saurait nier l’importance du carnet d’adresses dans le monde de l’investissement. Mais concernant les méthodes à employer pour accroître son réseau de prescripteurs, les fonds oscillent encore entre démarche structurée et développement informel.
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Fonds sectoriels: La prime à la spécialisation? 06.12.11

La spécialisation sectorielle est-elle le nouvel outil marketing à la mode pour se différencier dans un contexte difficile de levée ? Ou relève-t-elle d’un changement en profondeur dans la manière d’originer les deals et de créer de la valeur opérationnelle ?
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Institutionnels et GPs : le divorce est prononcé 25.11.11

Des institutionnels qui se désengagent à la chaîne de leurs filiales de private equity, des équipes qui fusionnent, d’autres qui cherchent les moyens de garder leur indépendance… La conjugaison de ces tendances contribue à remodeler le paysage français du capital investissement.
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CRITÈRES ESG: du pourquoi au comment 14.11.11

Sous la pression de plus en plus pressante de leurs LPs sur les thématiques ESG, les équipes de gestion se sont mises cahin-caha à plancher sur le sujet. Si les stades de déploiement de ces politiques diffèrent, la prise de conscience semble en tout cas bien avancée.
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Seventure fortifie Polaris 13.11.11

Détenteur d’une technologie brevetée de biostabilisation des oméga-3, l’expert des lipides nutritionnels et de la microencapsualtion Polaris a changé de dimension depuis l’entrée à son capital de Seventure en 2009.
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Le financement participatif séduit des business angels en herbe 27.10.11

Les plates-formes de financement participatif offrent une nouvelle solution aux jeunes entreprises en recherche de fonds propres. Tout comme les fonds fiscaux, elles s’appuient sur l’épargne des particuliers mais semblent, pour le moment, capter une clientèle bien distincte.
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Les français peuvent-ils délocaliser leurs IPO? 09.10.11

Marchés boursiers en panique, fenêtres d’introduction fermées, accès à la dette restreint, high-yield absent : l’Europe financière a le blues. Mais dans une économie mondialisée, il devient concevable de lever des fonds hors de ses frontières, ou de sortir d’une participation sur un marché étranger. À certaines conditions.
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Butler a remis France Champignonsur pied 08.10.11

France Champignon, fleuron français de la culture du champignon de Paris et de son conditionnement, périclitait. L’avenir de toute une filière était en jeu. Après des années à attendre un repreneur, le fonds de retournement Butler a relevé le défi de la modernisation de ce métier traditionnel.
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Épargne salariale, actionnariat salarié: point sur le partage de la valeur 22.07.11

Alors que le Sénat vient de voter la prime aux salariés d’entreprises distribuant des dividendes en hausse, la question du partage de la valeur revient sur le devant de la scène, pour les grandes entreprises comme pour les petites. En observant les actions des entreprises du CAC 40, des pistes peuvent émerger pour les plus petites et celles qui ne sont pas cotées.
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Le Private Equity s'ouvre à la philantropie 22.07.11

Les engagements des professionnels du private equity en matière de philanthropie sont plus variés et plus sophistiqués qu’il y a quelques années.
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Plastisud sort du moule de NiXEN 22.07.11

Depuis plus de quarante-cinq ans, la PME familiale Plastisud développe des moules de haute précision. Un parcours sans fausse note sur lequel le modèle de capital transmission s’est parfaitement appliqué, une expérience enrichissante aussi bien pour l’équipe de management que pour les investisseurs.
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Le boom du retournement n'aura pas lieu 22.07.11

Contrairement aux attentes, la crise n’a pas fait le bonheur des fonds de retournement. Si l’activité reprend grâce à des dossiers de meilleure qualité, le marché reste étroit, incitant certains acteurs à se repositionner.
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Restauration : Les fonds passent à table 30.06.11

Les Français mangent de plus en plus à l’extérieur. Les restaurants, fast food, cantines ou sandwicheries qu’ils fréquentent représentent des investissements dotés de bons fondamentaux qui attirent les fonds. Pour alimenter la croissance, un concept fort, une taille critique et des coûts maîtrisés dopent les recettes.
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Le venture se cherche : des LPs 30.06.11

Bulle internet, crise économique, réglementation de plus en plus stricte… La confiance des investisseurs institutionnels dans le venture n’est plus au beau fixe. Cela incite les fonds d’investissement de capital risque à redoubler d’ingéniosité et de transparence pour attirer des capitaux.
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SuperSonic Imagine à la vitesse des ultrasons 29.06.11

De la théorie des ultrasons à la détection de cancers, SuperSonic Imagine a développé une technologie de rupture grâce au soutien d’une kyrielle de VCs. Son appareil révolutionnaire d’imagerie médicale et ses différentes applications ouvrent la porte à une amélioration des diagnostics et à de futurs traitements.
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Yoplait, la voie lactée 20.06.11

Nouvelle direction, modernisation de la production, redéfinition de la stratégie marketing, la coopérative laitière s’est entièrement transformée durant l’actionnariat de PAI Partners. Si la métamorphose a parfois été douloureuse, elle a renforcé l’attractivité du groupe, qui s’apprête aujourd’hui à poursuivre son expansion sous l’égide de l’américain General Mills.
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RETAIL : les fonds font leurs emplettes 09.06.11

Dans un contexte économique dégradé par la baisse du pouvoir d’achat et l’envolée des prix des matières premières, le secteur de la distribution spécialisée n’a pas été épargné par la crise. Certaines enseignes parviennent toutefois à tirer leur épingle du jeu, portées par un bon positionnement et une stratégie marketing éprouvée.
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Qui peut lever des millions ? 09.06.11

Lever des fonds en 2011 reste un défi, sauf pour quelques rares équipes. Les gérants doivent composer avec un rétrécissement des poches de liquidités traditionnelles, des évolutions réglementaires et des portefeuilles parfois cabossés par la crise. Une bonne préparation, un positionnement précis et de la patience peuvent cependant aplanir certains obstacles.
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Interflora : quand les fonds ont la main verte 18.05.11

La mutation d’Interflora d’une coopérative en un acteur leader de la logistique florale ne s’est pas faite sans mal. La présence de Barclays PE et de 21 Centrale Partners aux côtés de la famille Hazak a fortement contribué à l’éclosion de la PME aujourd’hui tournée vers l’expansion numérique et géographique.
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Comment les fonds structurent les services de santé 18.05.11

Fustigés un temps, les fonds d’investissement sont devenus des actionnaires plutôt stables et structurants des opérateurs français de santé privés. Quitte à bousculer l’équilibre d’un écosystème encore fragile.
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Audits financiers l'heure est à la rigueur 18.05.11

Certains fonds auraient pu faire l’économie des independant business review diligentées auprès de leurs participations en difficulté s’ils avaient pris le temps de mener à bien les due diligences préacquisition. Plutôt expéditifs pendant les années euphoriques, les audits renouent aujourd’hui avec la rigueur.
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L'Allemagne : entre consevatisme et innovation 06.05.11

L’Allemagne a vite rebondi après la crise financière qui a durement frappé ses banques et son industrie. Encore sous-exposée au private equity et conservatrice à plusieurs niveaux, elle aligne pourtant des atouts pour séduire les fonds : un large tissu de PME, une puissance exportatrice et une fenêtre pour l’instant ouverte aux IPO et aux financements obligataires.
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Les fonds retrouvent les bancs de l'école 04.05.11

Secteur résilient affichant de belles perspectives de croissance, mais encore très fragmenté, l’éducation regroupe les qualités recherchées par les fonds. Les investisseurs misent sur la concentration des acteurs pour afficher un bon bulletin…
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Courtepaille s'invite à la table des LBO emblématiques 04.05.11

Née il y a tout juste 50 ans, la chaîne de restaurants-grill Courtepaille ne compte pas se laisser distancer par ses concurrents, et fête sous les meilleurs auspices son demi-siècle en bénéficiant d’une troisième opération de LBO. Après six années à la tête du grilladier, ING Parcom laisse la place à Fondations Capital.
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Concentrations, disparitions, ainsi vont les fonds de fonds… 27.04.11

Des investisseurs plus exigeants, des levées de fonds difficiles et une réglementation renforcée, la compétition s’accroît entre les fonds de fonds. Les équipes de gestion de taille moyenne sont poussées à la concentration pour conforter leur position, tandis que les moins performantes voient leur avenir avec inquiétude.
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AIFM, VOLCKER,DODD-FRANK… l’impact, en France, des nouvelles régulations internationales 21.04.11

Après la crise, les États se sont organisés pour formuler une réponse réglementaire aux risques financiers. Les règles se formalisent depuis fin 2010 avec le niveau 1 de la directive AIFM en Europe et le Dodd-Frank Act aux États-Unis, qui comprend entre autres la règle Volcker.
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DETTE LBO : Retour aux fondamentaux de l'analyse du risque 21.04.11

Après l’effondrement de la dette LBO en 2008, le marché paraît finir sa convalescence. Des deals au-delà de 500 M€ de valeur d’entreprise se financent parfois grâce à des outils innovants ou qui complètent l’offre des banques. Bien que les volumes de CLO baissent, le marché secondaire de la dette offre des perspectives à plusieurs acteurs, en France et à l’étranger. Cependant, les dettes contractées avant la crise vont souvent devoir être repensées avant cession ou pour franchir le mur de liquidités.
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Companeo, le site de rencontres PME – Fournisseurs 21.04.11

Companeo et Alven ont passé cinq ans côte à côte, pendant lesquels la start-up qui guide les PME dans leur recherche de fournisseurs est devenue leader en France. En combinant une expertise VPC et une grande connaissance du marché BtoB, les fondateurs du site ont réussi à répliquer avec succès leur plate-forme en Europe.
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IMVTechnologies : un tube «made in Normandie» 21.04.11

Investissements en masse, renouvellement des cadres et développement de nouveaux produits, IMV Technologies s’est entièrement rénové depuis l’arrivée d’OFI Private Equity Capital en 2007. Le spécialiste de l’insémination animale poursuit aujourd’hui son développement avec Pragma Capital.
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L’indestructible Well 21.04.11

Well habille les jambes des femmes depuis des décennies. L’entreprise a vu défiler plusieurs actionnaires à son capital. Reprise par Nixen en 2001, elle a connu des moments difficiles, socialement et économiquement, puis s’est restructurée avant d’intégrer le groupe italien CSP.

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Succession : la relève se prépare 21.04.11

Chez Barclays Private Equity, Gonzague de Blignières passe le flambeau à Guillaume Jacqueau. Chez Apax Partners, la succession de Maurice Tchenio par Eddie Misrahi, annoncée il y a quelques années déjà, vient de se concrétiser. Ce mouvement est-il annonciateur d’une lame de fond ? Si l’âge du capitaine est tabou, les levées qui se préparent le rendent incontournable.
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Les bonnes affaires de la mode en ligne 21.04.11

Le venture succombe à la mode du prêt-à-porter en ligne : les deals sur des sites de ventes privées ou de magasins virtuels se multiplient pour profiter du passage des boutiques de la rue au Web. Les taux de croissance attractifs du secteur expliquent le défilé de levées de ces derniers mois.
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Cleantech : L'heure de l'audace ? 21.04.11

Alors que les levées repartent dans le secteur depuis le second trimestre 2010, le cleantech reste soumis à un environnement réglementaire instable. Pas découragés pour autant, les fonds scrutent, les poches pleines, l’horizon à la recherche de leurs prochains investissements. Les actifs de production en énergies renouvelables constituent les cibles privilégiées.
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Harmonisation et Régulation des fonds fiscaux 21.04.11

Après la vague d’«innovation» qu’ont connue les véhicules défiscalisants l’année dernière, la loi de finances 2011 instaure un retour à la sobriété et aux fondamentaux de l’esprit de la loi Tepa. L’impact sur la collecte se fait sentir en faveur des acteurs du développement de PME régionales.
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ÉQUIPES DE GPS Renouvellement des générations : où sont les femmes ? 21.04.11

Au-delà de la succession du fondateur, c’est tout le sujet de la relève de l’ancienne génération qui se pose avec des équipes de juniors encore trop constituées de clones de leurs aînés. À regarder les organigrammes de près, l’absence de diversité des profils, notamment la composition exclusivement masculine de certaines équipes d’investisseurs, peut laisser dubitatif(ve)…
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Acto Capital sécurise son TRI avec Risk&Co 19.04.11

Depuis l’entrée d’Acto au capital du spécialiste français du conseil en sûreté

et intelligence stratégique en 2006, Risk&Co a triplé de taille et conforté

sa légitimité sur des missions sensibles auprès des multinationales du CAC 40.

Le début de l’aventure a pourtant dû donner quelques frayeurs à l’actionnaire

financier, peu habitué aux zones de conflits.
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Une année très sociale en perspective 18.04.11

Facebook, Twitter, MySpace, Viadeo… La sphère des réseaux sociaux touche aujourd’hui des centaines de millions d’internautes. Un marché colossal où s’engouffrent investisseurs et développeurs à la recherche de la perle rare.
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2010, année record pour le secondaire 19.11.10

Avec 15 milliards d’euros de transactions prévus cette année, le secondaire s’apprête à connaître son plus haut historique. L’abondance de drypowder et la réduction de l’écart entre les attentes des vendeurs et celles des acquéreurs ont fini par débloquer le marché. Le private equity, une classe d’actifs enfin liquide ?
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Eliokem, à la conquête de l’Asie 17.11.10

Entré au capital d’Eliokem en 2006, Axa Private Equity a accompagné le chimiste de spécialité dans son développement industriel en Asie. Après avoir recruté Patrice Barthelmes en début d’année pour diriger le groupe, le fonds vient d’annoncer la cession de sa participation à l’industriel Omnova.
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LE MAGHREB, un marché prometteur 17.11.10

Le private equity a connu une nette accélération au Maghreb ces dernières années. D’abord portés par le volontarisme des agences internationales de développement, les acteurs du secteur se disent aujourd’hui prêts à attirer les investisseurs privés. L’écosystème structurant cette industrie naissante reste toutefois tributaire de certains aléas réglementaires
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Strategie Buy and Build : La nouvelle donne 27.09.10

Si le build-up a connu un regain d’intérêt, à mesure que les durées de détention s’allongeaient avec la crise, les difficultés de financement et le manque de visibilité ont fait avorter pas mal de projets. La réouverture actuelle du marché signe-t-elle aussi le retour du buy and build ?
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Harlé Bickford, un groupe détonnant 27.09.10

Géré en famille pendant un siècle et demi, la Financière Harlé Bickford (FHB) s'était transformée en nébuleuse. Accompagnée par Argos Soditic dans la rationalisation de son actionnariat et de ses métiers, c'est désormais une structure agile qui explose aux quatre coins du monde.
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Criteo : la start-up française qui veut conquérir l’Amérique 23.08.10

Après quelques années de tâtonnements pour trouver le bon business model, Criteo décolle vers le marché américain. Avec, à son bord, ses VCs historiques qui l’ont soutenu pendant les moments de doute et qui s’en félicitent aujourd’hui.
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Anciens de... l'Effet réseau 23.08.10

Quelques grandes maisons, comme la Banexi ou 3i ont, par leur ancienneté, leur expertise ou encore la taille de leur équipe, marqué des générations d’investisseurs. Et ont essaimé dans des dizaines de fonds. Idem pour l’écosystème qui gravite autour, où les anciens d’Arthur Andersen sont omniprésents.
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L’argument ISR pour séduire les LPs 20.08.10

Dans un contexte où la levée de fonds relève du tour de force, l’argument ISR peut-il devenir un élément différenciant ? La plupart des équipes actuellement en levée témoignent de l’intérêt croissant des LPs pour cette thématique autrefois absente de leurs préoccupations.
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Eurazeo maîtrise la conduite d’Europcar 22.07.10

Si Europcar a régulièrement grevé les résultats d’Eurazeo depuis la crise, l’investisseur coté ne lui en tient pas rigueur et se dit prêt à accompagner encore longtemps le leader européen de la location courte durée. Avec une nouvelle feuille de route et un nouveau pilote aux commandes.
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Le private equity chinois en pleine révolution culturelle 01.07.10

En plein boom, le jeune private equity chinois vit en période de mutation aussi rapide que trépidante. Et les fonds occidentaux doivent désormais composer avec un nouvel écosystème imposant et imprévisible.
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Mecachrome reprend de l’altitude 12.05.10

Après deux années noires, Mecachrome est finalement sorti de l’impasse grâce à une alliance inédite entre le Fonds des Travailleurs du Québec, ACE Management et le FSI. De Montréal à Tours, histoire d’un retournement réussi au terme d’un an de tractations parfois houleuses.
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A la reconquête des LPs 12.05.10

Après une année 2009 faible en termes de fundraising, l'environnement reste difficile pour les fonds de private equity confrontés à des LPs plus sélectifs et plus exigeants. Le balancier penche à nouveau du côté des LPs, qui ont développé un front commun afin d'exiger la fin de certaines pratiques et un droit de regards et d'information plus important.
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Proclif : opération réussie pour Duke Street 07.04.10

En moins de cinq ans, Duke Street a permis au groupe Proclif de se faire une place sur le marché de l’hospitalisation privée. Une démarche prudente et très ciblée, sans précipitation, pour une sortie en deux temps.
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MID-MARKET : un optimisme mesuré 07.04.10

Le marché du mid-market s’ouvre sur deux beaux deals dignes des valorisations des années folles. Mais si les banquiers reviennent,ce n’est pas avec le même entrain ni le même levier…

Et les acteurs du mid-market font preuve d’un optimisme mesuré.
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Axa Private Equity met en lumière Photonis 02.04.10

En sept ans, le spécialiste de la photodétection a doublé de taille et est devenu un groupe international pérenne, recentré sur ses marchés les plus porteurs. Un dossier exemplaire pour son actionnaire Axa Private Equity, qui s’est fortement impliqué au niveau stratégique, opérationnel mais aussi social.
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Equipements de magasin Retif, l'envers du decor 15.03.10

À coups de build-ups européens, Retif a connu une belle croissance qui a fait le bonheur de ses investisseurs successifs… jusqu’à ce que la crise vienne révéler les failles du modèle. Pragma Capital a donc passé la main et offert à sa participation une bouffée d’oxygène pour prendre un nouveau départ.
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Manager de transition, le missionnaire du changement 14.03.10

La plupart des fonds de la place les fréquente, mais font souvent preuve d’une pudeur toute virginale lorsqu’il s’agit de confesser le recours à leurs services. Acteurs de l’ombre, les managers de transitions sont devenus en quelques années un rouage à part entière du private equity.
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Carrières : le private equity fait il toujours rêver? 08.02.10

Tombé de son piédestal, le LBO fait profil bas depuis un an. Si les fonds restent des employeurs solides, ils sont de plus en plus nombreux à se poser des questions sur leur avenir. Retour sur une année 2009 plus riche en enseignements qu’en mouvements.
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Compin Group : la vision d’un entrepreneur 08.02.10

En pariant sur le projet Marc Granger, LBO France a accompagné la naissance d’un des leaders mondiaux de l’équipement ferroviaire pour le confort des passagers. Un succès couronné au coeur de la morosité économique par un LBO secondaire avec Barclays Private Equity
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Restructuration: les fonds ont échappé au scénario catastrophe 08.02.10

Ouf ! 2009 a démenti les scénarios des Cassandres qui prédisaient du sang et des larmes aux sociétés sous LBO. Quelques sueurs froides et des blessures somme toute peu profondes… la profession peut se féliciter d’avoir évité le pire. Pourvu que 2010 cicatrise les plaies, au lieu de les rouvrir.
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Optimiser le cash en période de crise 15.12.09

Lorqu’il est abondant, le cash est généralement jugé moins stratégique que l’Ebitda. La crise qui impacte parfois dramatiquement le chiffre d’affaires de sociétés sous LBO, a déplacé le curseur. Bien gérer son BFR, agir sur son poste client mais aussi revoir sa politique de paiement des fournisseurs et son mode de gestion des stocks, autant d’actions qui permettent de retrouver des marges de manoeuvre salvatrices.
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Quel est l'avenir du private equity? 15.12.09

Un an après la crise, nous avons tenté d’apporter quelques éléments de réponse à trois des grandes questions que se posent les professionnels du private equity. Comment s’annoncent les levées pour 2010 ? Quel sera demain le nouveau paysage du capitalinvestissement avec ses vainqueurs et ses perdants ? Les LPs ont-ils encore de l’appétit pour cette classe d’actifs ? Passage au crible des grandes tendances avec un zoom sur Barclays Private Equity, qui annonce la levée de son quatrième fonds de midmarket pour 2010, d’un montant de deux milliards d’euros.
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Tout le monde veut sa place au soleil 26.11.09

Les gestionnaires de fonds d’investissement de proximité (FIP) se lancent dans la culture de panneaux solaires à corps perdus. Et ils ne sont pas les seuls. Acteurs de capital-risque, de cap dév, d’infrastructure et d’autres univers se retrouvent à toutes les strates de cette filière. N’y a-t-il pas risque de surchauffe ?
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Easyvoyage embarque dans un LBO secondaire 26.11.09

Trois ans après son premier LBO avec Seventure et Actem, Easyvoyage décroche un ticket

en première classe pour son LBO secondaire avec Gimv et UFG Private Equity.
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La ruée vers le coté n'aura pas lieu 30.10.09

Il y a un an, la chute des cours boursiers faisait miroiter des opportunités aux fonds de private equity. Aujourd’hui, force est de constater que la ruée vers le coté n’a pas eu lieu, loin de là. Pétrifiés par le climat d’incertitude, les professionnels de l’investissement ont délaissé le marché tout autant que le non coté. Ne serait-ce que partie remise ?
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Les fonds dédiés aux sciences de la vie récoltent 13 milliards sur trois ans 29.10.09

Les premiers frémissements du côté des cessions industrielles de biotechs (Corevalve, Fovea, Laboratoires Narval pour des Vcs français…) rappellent que le secteur des sciences de la vie reste attractif pour le modèle du private equity. Une appétence qui a gagné les institutionnels mais néanmoins rattrapée par la crise.
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Le verrier SGD à la recherche de son quatrième souffle 29.10.09

Lorsque Saint-Gobain cède sa filiale Desjonquères à Cognetas et Sagard en 2007, le marché du flaconnage est en pleine croissance. Deux ans plus tard, SGD est lourdement endetté victime des destockages massifs des fabricants et fournisseurs.
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Le retour du cap-dev? 09.10.09

A l'heure où la France se cherche un tissu d'entreprises de taille intermédiaire, la fine fleur des PME françaises a plus que jamais besoin de fonds propres pour décoller. Le modèle du capital-développement pourrait saisir l'occasion pour prendre sa revanche sur un LBO en perdition. A condition de savoir défendre son modèle en tant que véritable classe d'actifs.
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SVP décroche une nouvelle jeunesse 07.10.09

La société de conseil vocal créée en 1935 mise sur la diversification de son offre et la croissance externe pour poursuivre sa croissance. Rentré au capital en 2007, SG Capital Europe a fait confiance au management dirigé par Olivier Lenormand pour moderniser l’entreprise.
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L'europe centrale et l'europe de l'est font leur révolution 31.07.09

L’Europe Centrale et de l’Est forment un ensemble économique disparate, que le private equity a investi dès la chute du mur. Après une décennie de croissance, ces ex-pays du bloc communiste, intégrés pour beaucoup à l’Europe, subissent l’onde de choc de la crise. Mais le potentiel de croissance est là et avec des leviers demeurés raisonnables, les fonds présents ont les atouts en main pour saisir de nouvelles opportunités.
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Innoven ramène Rockwell à la surface 28.07.09

Au bord de la faillite après seulement trois ans d’existence, RockWell Petroleum a été sauvé in extremis par le travail de l’un de ses actionnaires minoritaires, Innoven Partenaires. Une leçon de prise de risque inédite pour un VC français. Récit d’un « coup d’état».
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Les fonds d’infrastructure construisent leur avenir 29.06.09

Autrefois dans l’ombre du LBO, l’infrastructure non-cotée serait-elle devenue le nouvel hydromel des investisseurs ?

Parce qu’il est de bon ton aujourd’hui de rompre avec l’idée de capitalisme court-termiste, sa rentabilité stable alliée à son utilité sociale en font presque une classe d’actifs surcotée. En tout état de cause, le bal est ouvert. Aux débutants de gagner leurs galons.
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Abénex et L Capital revitalisent Nutrition & Santé 25.06.09

Le leader européen de la nutrition diététique poursuit son développement dans le giron d’Otsuka Pharmaceutical, après une parenthèse d’actionnariat financier qui l’a sorti de sa torpeur. En trois ans, les investisseurs ont accompagné le nouveau management dans la mise en place d’un plan de développement ambitieux.
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Quels leviers pour aménager le levier? 26.05.09

Les entreprises sous LBO subissent doublement la crise : d’une part parce que leur résultat opérationnel souffre mais également parce que ce dernier doit servir à rembourser la dette d’acquisition. À l’heure où les excès du levier sont montrés du doigt, la capacité des acteurs à réaménager leur montage financier est une occasion de se réinventer. Ou pas.
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L’inflation des holdings ISF 26.05.09

La campagne ISF 2009 voit fleurir pléthore de holdings ad hoc, avec ou sans visa AMF, qui risquent de créer une surenchère sur les valorisations des PME éligibles avant le 15 juin. Si l’on compte certains « objets défiscalisants non-identifiés » dans le lot, la plupart s’adossent à des acteurs reconnus.
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Une place au soleil du Maghreb 28.04.09

Encore embryonnaire jusqu’en 2006, le private equity a connu une nette accélération au Maghreb ces dernières années. Si les atouts de cette région charnière entre l’Europe et l’Afrique sont indéniables, beaucoup reste à faire pour que l’industrie naissante tienne ses promesses.
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La Fair Value 28.04.09

La Fair Value est devenue avec les normes IFRS une question cruciale pour les investisseurs. Si les recommandations de groupe de travail comme l’IPEV vont dans le sens d’une harmonisation des méthodes et d’une standardisation de la comptabilisation des participations, le contexte de crise financière a rendu nécessaire un assouplissement des règles.
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METabolic EXplorer secoue l’univers de la chimie 23.04.09

Dans un contexte de raréfaction des ressources fossiles, la société clermontoise de chimie biologique ambitionne d’apporter une alternative à la pétrochimie en produisant autrement, dans un cadre plus respectueux de l’environnement. Après une IPO réussie en 2007, elle peut toujours compter sur ses VC pour l’aider à franchir un nouveau cap.
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Sagard met Faiveley sur la voie de la croissance 17.04.09

À partir d’un LBO au service d’une acquisition industrielle, Sagard a réussi un coup double pour faire de Faiveley un acteur mondial de l’équipement ferroviaire.
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A qui profite le LBO? 19.03.09

PARTAGE DE LA VALEUR : Si le retournement de conjoncture nourrit mécaniquement les aigreurs des salariés sous LBO exclus du partage de la plus-value pendant la période faste, les quelques dossiers-jackpot médiatisés cet été ont aussi mis à mal l’image du secteur. De quoi faire réagir la profession qui, en prônant l’autorégulation, tente aussi d’anticiper d’éventuelles mesures plus coercitives.
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Les progiciels taillés sur-mesure 16.03.09

Développés dans un premier temps pour des clients spécifiques, certains logiciels ont su étendre leurs fonctionnalités de manière à repondre aux besoins. Reste désormais à s’adapter aux contraintes des middle-back offices.
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Supersonic Imagine et Biospace Med émettent de bonnes ondes… 24.02.09

Biospace Med et Supersonic Imagine, deux sociétés de capital risque, créées à partir des travaux de grands noms de la recherche française, développent des technologies de rupture dans le domaine de l’imagerie médicale.
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Colony met l’immobilier au menu de Buffalo Grill 24.02.09

En trois ans de collaboration avec Buffalo Grill, Colony Capital a su valoriser un

groupe en s’appuyant notamment sur son expertise immobilière sans négliger l’amélioration opérationnelle.
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La mutation des profils 02.02.09

La crise actuelle risque de changer le modèle du private equity, et par ricochet le profil des équipes du secteur : les virtuoses de l’ingénierie financière devront désormais s’impliquer plus fortement dans l’opérationnel. Un tel virage stratégique

se fera-t-il avec les mêmes hommes ?
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L Capital joue gagnant avec Micromania 02.02.09

Dès 2001, L Capital a parié sur l’explosion du marché des jeux vidéo en s’invitant

chez Micromania, devenu leader français du secteur. Au bout de sept ans d’une histoire

passionnelle, l’investisseur s’est offert le luxe de choisir sereinement son repreneur

en pleine débâcle financière.
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Cleantech: la bulle n’aura pas lieu 09.12.08

L’industrie des technologies propres arrive à une étape décisive. La demande collective ne cesse de s’affirmer, mais la crise du crédit risque d’impacter les financements. L’augmentation de la production et les politiques incitatives permettent d’avoir une visibilité à long terme, mais une certaine rigidité réglementaire demeure. Autant de défis auxquels les fonds d’investissements devront s’adapter.
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World Freight Company, un build-up au pas de charge 09.12.08

Le revendeur de capacités de soutes des compagnies aériennes World Freight Company est devenu, en trois ans, le leader mondial du secteur. L’histoire d’une consolidation qui s’apparente à de la microchirurgie.
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L'été indien 04.11.08

Dans un contexte attractif, l’Inde est devenue un “poids lourd” parmi les marchés émergents du private equity. Portés par la forte croissance de l’économie et le dynamisme du marché boursier, les fonds y ont multiplié les opérations de capital-développement dans des secteurs souvent liés au marché domestique. Avec quelques success stories à la clé pour les pionniers, et des conditions d’entrée probablement plus difficiles pour les nouveaux venus.
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OPi ou comment construire une biopharma en moins de dix ans 04.11.08

La success story de la biopharma OPi, cédée à l’américain Eusa Pharma en 2007, rappelle qu’un autre modèle de développement est possible, basé sur la combinaison intelligente de la R&D et de la commercialisation.
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Middle-back offices : l'outsourcing comme tendance de fond 16.10.08

Suivi réglementaire, valorisation des parts liquidatives ou gestion des appels de capitaux… L’administration des fonds de private equity fait de plus en plus appel aux services annexes proposés par les banques dépositaires pour la conservation des titres. Même si les fonds de mid market préfèrent garder le contrôle de ces fonctions en interne. Tour d’horizon de cette face cachée du métier.
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Histoires de capital-risque 21.08.08

Alors que les fonds de capital-risque français ont investi 960 millions d’euros en 2007 selon l’indicateur Chausson Finance, connaissant un sixième semestre consécutif d’embellie, les «paris» d’aujourd’hui seront-ils couronnés de succès dans quelques années ? Sans prétendre apporter une réponse à cette question, qui n’a de sens qu’une fois la sortie réalisée,
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A l'école du private equity 20.08.08

L'excellence à toutes les lignes du CV. Label grandes écoles obligatoire, expériences à l’international fortement recommandées, passage en top cabinet plutôt conseillé. Tel est le pedigree type du junior recruté en private equity. Dans ce milieu élitiste, les places sont chères et une formation prestigieuse est un pré-requis.
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Alltub, où comment emballer la vie d’une société… 20.08.08

Avec ce vrai carve-out sur les emballages Alltub, entre 2004 et 2007, 21 Centrale

Partners a montré sa capacité à accompagner un management dans une étape habituellement compliquée.
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Hedge funds et private equity : les frères ennemis 20.05.08

Si hedge funds et private equity ont pu récemment «chasser» sur des territoires communs, leurs objectifs et surtout leurs méthodes recèlent des différences marquées, notamment mises en évidence par la raréfaction du crédit.
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Tea time chez Dammann 16.04.08

Comment le fonds Ardens a repris une institution vieille de plus de quatre-vingt ans, leader du marché haut de gamme du thé et de l’infusion en France. Et l’a cédée à contre-cœur, après l'avoir transformée en une société innovante, moderne et prête à assurer sa propre distribution, à l'italien Illy, un leader dans le monde du café.
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Venture : les Français de la Silicon Valley 15.04.08

Un voyage en Californie est toujours l’occasion de constater que la Valley reste la terre du capital-risque, et un lieu incontournable pour les entrepreneurs français désireux de créer rapidement une entreprise globale dans les NTIC, voire d’accéder plus facilement à du capital. Tour d’horizon en 5 exemples…
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Private equity : quelle stratégie pour les LPs ? 18.03.08

En private equity, le silence est d’or. A l’heure des débats sur le Freedom

of Information Act, des bonnes pratiques en matière de disclosure, la clarté sur les stratégies d’investissement des LPs n’est pas toujours au rendez-vous. Exemples.
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Biotechs : les fonds en quête de technologies de rupture 15.02.08

Souvent revendiquée, la rupture en biotechnologie reste rare et difficile à anticiper. Entre thérapies cellulaires, outils de diagnostic, anticorps monoclonaux… mais aussi imagerie médicale ou technologies chirurgicales, des experts font le point sur les tendances.
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Allemagne : un réveil tardif mais prometteur 13.02.08

Quand certains politiques veulent fermer la porte aux apporteurs en capital, banquiers et entrepreneurs les invitent à «passer par la fenêtre»… Malgré des résistances culturelles, la première économie de la zone euro rattrape son retard dans le private equity. Les grands groupes se recentrent et multiplient les cessions d’actifs, tandis que les PME du Mittelstand, contraintes de renforcer leurs fonds propres, suscitent les convoitises.
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Le private equity aux petits soins pour le médical 13.02.08

Effet de mode ou secteur «noble», le médical est au centre de l’intérêt des fonds d’investissement. Les taux de croissance, liés au vieillissement des populations, mais aussi les compétences françaises ou européennes et la marque de confiance des Américains facilitent les sorties. Quelques risques ne permettent cependant pas de s’engager dans la santé sans un minimum d’expérience.
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Avec PAI, Vivarte trouve chaussure à son pied 13.02.08

Le fonds européen s’est appuyé sur l’ancien dirigeant pour reprendre le plus grand distributeur français de chaussures et vêtements.
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Conseils : le cercle s'agrandit 13.02.08

A l’achat, en cours de participation ou à la vente, les fonds multiplient les conseils et intermédiaires pour être sûrs de leur coup. Comptable,juridique, stratégique, environnemental, etc. le cercle s’élargit sans cesse, avec à la clé, une diminution des risques mais aussi un partage des gains qui amène à réfléchir sur le choix de ces partenaires de jeu.
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Bridgepoint, catalyseur de la réorganisation chez Nocibé 13.02.08

Nocibé, troisième distributeur spécialisé dans le parfum en France, a vécu un automne un peu tendu. En dénonçant sa dépendance par rapport au président-fondateur, Bridgepoint a déclenché, «plus tôt que prévu», la séparation d’avec le dirigeant.
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Espagne : entrée dans l'arène des buy-outs 13.02.08

Né autour du développement d’entreprises familiales, le private equity espagnol connaît un essor considérable avec l’arrivée des fonds paneuropéens et la réalisation de quelques méga-LBO. Cependant, ce marché doit encore grandir, aussi bien au niveau structurel que culturel, notamment pour le presque inexistant segment du «capital risque».
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Prodware et NextFund en route pour la croissance 13.02.08

La société d’intégration de solutions informatiques globales pour les PME a opté pour une croissance externe agressive. Depuis deux ans, elle avait besoin d’un partenaire- conseil. Rencontré en 2003, le fonds de capital développement semble tomber à pic.
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La terre promise du capital risque veut un pont avec l'Europe 13.02.08

En à peine dix ans, Israël est devenue une région phare pour l’industrie du capital risque. Contrainte d’orienter son économie vers l’international, elle a forcément dû innover et trouver les moyens de cette innovation. Aujourd’hui, elle se tourne vers l’Europe pour lever des fonds et y investir. Voyage au pays du venture.
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Venture : regain d’intérêt… en attendant les sorties 12.02.08

Télécoms, semi-conducteurs, biotechs, e-commerce… Le capital-risque s’anime à nouveau depuis quelques mois. L’éclatement de la bulle Internet a fait le ménage entre les équipes de gestion comme au sein des portefeuilles. Le deal-flow a gagné en qualité, les levées de fonds aussi. Enfin, la création d’un nouveau marché public et l’appétit retrouvé de certains industriels redonnent de l’espoir sur le front des sorties.
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Scandinavie : un marché dynamique et attrayant 24.01.08

Economies dynamiques, marché dominé par des «mega-deals» depuis quelques temps, avec des fonds de grandes tailles en Suède, une dette LBO moins dépendante des fonds de titrisation institutionnels… Les pays nordiques ont attirés pas mal d’investisseurs et d’investissements ces dernières années. Explications.
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Les fonds sensibles à la maturité du secteur informatique 24.01.08

Les fonds de LBO ont montré un fort regain d’intérêt pour l’informatique depuis deux ans. Cette tendance démontre la fin d’une certaine aversion du buyout vis-à-vis de la technologie et la nouvelle maturité du secteur en Europe.
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La variété des médias séduit les fonds d'investissement 03.01.08

Télévision, radio, presse, Internet… Chaque segment a une problématique différente et les fonds d’investissement l’ont bien compris. Surtout, ils ont cerné que les médias peuvent présenter des business models générateurs de cash. Et un fort potentiel de croissance, entre les consolidations, les restructurations et l’arrivée des nouvelles technologies qui impliquent une convergence vers la mobilité et les télécoms.
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PPM et Orefi mènent une course de fonds 03.01.08

Le fonds avait investi fin 1998 dans le numéro deux du négoce et de la distribution de fournitures industrielles… juste avant la récession. Après des années difficiles, son programme a finalement repris à temps le bon chemin pour envisager la sortie.
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Performance du private equity : la difficile "juste" mesure 03.01.08

Est-il possible de comparer la performance globale du non coté ? Notre enquête apporte 3 réponses : le private equity reste une industrie du cas par cas sans grand intérêt pour la mesure d’une performance globale délicate à dupliquer ; peu de spécialistes tentent la comparaison avec les autres actifs ; enfin, la performance moyenne du non coté n’est pas largement supérieure mais suffisamment décoréllée pour attirer les investisseurs.
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NTIC : les professionnels cherchent le bon filon 28.12.07

e-commerce, logiciels on demand, électronique, sécurité informatique, vidéo en ligne, web 2.0 : de quels segments viendront les percées décisives ?
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Vers une sécurité informatique enfin pilotée 28.12.07

La sécurité informatique passe par une gestion active des informations et événements (SIEM). Jean-François Déchant, Pdg d’ExaProtect, nous explique pourquoi cela devient l’un des segments les plus prometteurs du marché informatique.
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L’avenir des télécoms passe par le WiMax 28.12.07

Georges Karam et Bernard Aboussouan, respectivement Ceo et vice-président en charge du marketing de la société Sequans*, nous décrivent les enjeux et intérêts de la technologie WiMax pour les télécommunications de demain.
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Convergence : gérer au mieux les terminaux mobiles de l’entreprise 28.12.07

Franck Delorme, président de Sparus Software*, nous explique, avec l’aide de son équipe, les enjeux, pour l’entreprise, de maîtriser la mobilité et la convergence vers les nouveaux terminaux mobiles utilisés pour les communications.
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Médical : le potentiel des «ondes acoustiques» 28.12.07

Jacques Souquet, Ph.D., président et fondateur de la société SuperSonic Imagine*, nous fait part de son expertise sur les technologies de diagnostic médical et de thérapie par les «ondes acoustiques».
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Bouleversements techniques sur le marché des télécommunications 28.12.07

Nicolas Amestoy, directeur du cabinet d’études spécialisé sur les télécommunications, Scholè Marketing*, nous décrit les changements technologiques et économiques à attendre sur le marché des télécommunications, avec la révolution de la voix sur IP, service Internet qui se désolidarise du support réseau.
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Souriau : la bonne connection d’Axa 28.12.07

Axa Private Equity vient de vendre Souriau à Sagard. Son opération de détourage sur l’ex-division technique de FCI n’était pas évidente. Confiance et souplesse à l’égard du manager ont permis un pari gagnant.
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Les fonds de retour dans les télécoms 28.12.07

Des barrières à l’entrée, un cash-flow opérationnel positif et un secteur en pleine mutation. C’est quand tout change que les bonnes affaires sont au rendez-vous. Déjà les fonds de capital-risque investissent les technologies qui pourraient balayer demain les vedettes d’aujourd’hui.
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Le Daf, au cœur des LBO 28.12.07

Gestion du cash, vision entrepreneuriale, réactivité... La fonction financière est une clé du LBO et les fonds y prêtent une attention particulière.
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Venture : l'Europe se rapproche des sommets américains 27.12.07

Vingt ans d’expérience, des fonds spécialisés, des opportunités de sorties au Nasdaq ou en développement… les arguments ne manquent pas pour expliquer les performances du venture US. Mais les TRI européens, freinés par la bulle des années 2000, recommencent à converger… en attendant quelques coups «hors-normes» et l’émergence d’un marché communautaire.
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Entrepose Contracting, une sortie bien engagée 26.11.07

L’industriel des projets clés en main dans l’énergie, ancienne division non stratégique du groupe Suez, est devenu une entreprise autonome, solide et cotée avec l’appui du fonds d’investissement Ciclad.
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Prochaine vague technologique en vue dans la Silicon Valley 26.11.07

A l’horizon, se profile une quatrième vague technologique qui devrait relancer l’activité dans la Silicon Valley. Après les semi-conducteurs, les PC et l’Internet, les professionnels du secteur misent sur les technologies sans fil, les services Web et les nanotechnologies.
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La Croissanterie et Barclays ont la recette 23.11.07

L’entreprise parisienne de viennoiseries et restauration rapide a saisi l’opportunité d’un Mbo en 2001. Retour sur un partenariat équilibré entre une PME dynamique et un capital investisseur plutôt bienveillant.
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Les institutionnels britanniques satisfaits ou remboursés 23.11.07

Bien que parmi les plus anciens contributeurs du private equity en Europe, les institutionnels britanniques restent prudents dans leurs investissements. Ils manifestent le désir d’accroître la part de cet actif, mais sans toujours s’en donner les moyens. Dans ce contexte, fonds de fonds et fonds paneuropéens se taillent la part du lion.
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Laboratoires Vendôme, la (belle) fin de l'indépendance 22.11.07

Transmission familiale, cession de l’activité de production et recentrage sur le marketing, nouvelles acquisitions. Retour sur les différentes étapes du Mbo mené par 3i sur le dernier fabricant de produits d’hygiène et de soins indépendant…
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Meilleurtaux.com : courtier pionnier en prêts immobiliers 22.11.07

Lancé en 1999 comme un site Internet, Meilleurtaux n’a pas subi l’éclatement de la bulle : il s’est construit rapidement sur un modèle d’entreprise plus globale, de courtage en prêts immobiliers. Avec le soutien de Ventech notamment.
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Venture et Israël : voyage au cœur d'un modèle 22.11.07

Deux ans après un premier «voyage au pays du venture», Private Equity Magazine revient sur les spécificités d’un marché dont la France pourrait s’inspirer. Formations et aides publiques pour l’innovation, soutien de «grands frères» entrepreneurs, vision internationale des marchés. Le capital-risque israélien arrive même à surmonter les crises.
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Les universités nouveaux moteurs du venture japonais 22.11.07

Réformes administratives et assouplissements législatifs : l’un des premiers pays investisseurs en R&D tente de développer un marché du capital risque à la hauteur de ses innovations.

Par Yoshinobu Mizutani et Jean-Paul Porret, à Tokyo
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Italie : un héritage industriel en quête de capitaux 19.11.07

Tissu industriel riche, successions à venir, secteurs fragmentés offrent des opportunités d’investissement en Italie, notamment sur les mid et small caps. Reste à convaincre les investisseurs, et parfois les PME de l’intérêt de s’associer à des fonds en sacrifiant la tradititonnelle gestion familiale. Le private equity peut-il sauver pour l’économie «made in Italy» ?
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Kelkoo, une success story européenne 15.11.07

Un modèle économique transformé en cours de route, des performances étonnantes, un repreneur de notoriété mondiale, l’investisseur qui devient manager… ce deal sur le moteur de comparaison des prix via Internet avait tout pour être un beau «coup».
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Le venture américain mise sur la clean energy 15.11.07

Malgré le manque d’ambition du gouvernement américain en matière d’énergie propre, le secteur privé se développe, encouragé par le capital risque. Les firmes croient aux techno-logies basées sur la clean energy et espèrent des retours conséquents, même s’ils doivent se faire attendre.
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Marie Brizard de nouveau à l'affiche 13.11.07

OPA ratée, management désavoué… L’histoire avait mal commencé pour Duke Street quand le fonds a repris le spécialiste des spiritueux en 2000. Mais un recrutement judicieux et une bonne diversification dans le vin ont permis le retournement.
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César, le roi du déguisement enfin à la fête 12.11.07

Au bord du dépôt de bilan pour avoir mené des acquisitions hasardeuses, le groupe a suivi les conseils du fonds Butler Capital Partners, entré en 2001, pour délocaliser sa production, réorganiser sa supply-chain… et pouvoir enfin regoûter au leadership sur le marché des masques et déguisements.
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Les fonds croquent dans l'agro-alimentaire 12.11.07

Marques de grands groupes délaissées, consolidation et modernisation de certaines filières, les fonds trouvent des opportunités dans l’agro-alimentaire malgré des marges réduites par la pression des GSA et la hausse du prix des matières premières.
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Sateco enchaîne les montages LBO performants 12.11.07

Le spécialiste des matériels pour la mise en forme du béton et des équipements de stockage pour l’industrie multiplie les LBO. Le point avec CIC LBO Partners.
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Mont Blanc, la crème des LBO 09.11.07

Carve out, relance de la marque et redimensionnement industriel. Le challenge n’était pas aisé, mais le retrait réussi de Nestlé et le redécollage des ventes donnent de l’appétit à l’investisseur, Activa Capital.
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Russie : nouvel eldorado pour le private equity ? 09.11.07

Encore balbutiant, le private equity russe semble promis à un développement important à mesure que l’économie du pays se diversifie. Aujourd’hui encore limité à une poignée de fonds internationaux faisant face à de puissants fonds russes appartenant aux oligarques, le secteur affiche cependant des taux de retour impressionnants.
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Venture : bien évaluer les technologies 07.11.07

Le capital-risque français professionnalise son approche des technologies. La levée de fonds pour des sociétés innovantes a rarement été aussi difficile, ce qui ne veut pas forcément dire que les investisseurs se méfient des projets trop pointus. Ils sont au contraire à la recherche de technologies de rupture, avec parfois des critères de sélection plus drastiques que pendant la bulle…
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Investisseurs : attention, risques collatéraux ! 05.11.07

Les investissements des fonds sont de plus en plus exposés aux aléas juridiques.En effet, le risque environnemental et le contentieux de la responsabilité civile ont pris ces derniers temps une ampleur inédite. L’assurance offre des parades, mais le marché très tendu du LBO, où les audits ne vont pas toujours assez loin, conduit à des accords potentiellement risqués.
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Consolis : le come-back deal d’Industri Kapital 02.11.07

Ce fabricant d’éléments en béton préfabriqués est né du rapprochement réussi de deux leaders régionaux qui forment aujourd'hui un géant du secteur. Retour sur un deal providentiel pour le fonds scandinave.
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La planète cleantech se réchauffe à grande vitesse 02.11.07

Les technologies propres sont devenues une vraie classe d’actif, notamment l’énergie, même si l’Europe reste en retard. Plusieurs créneaux attirent les VCs. Des perspectives notables apparaissent dans les énergies solaires et biomasse…
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L'appétit croissant des family offices 30.10.07

Capitaux «longs», réseaux d’affaires et approche entrepreneuriale. Fonds et familles fortunées se trouvent de plus en plus d’intérêts communs.
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Tourisme : des opportunités pour les spécialistes 29.10.07

Le tourisme n'est pas le secteur le plus évident pour le private equity. Ce secteur très atomisé demande, en effet, de la patience pour dénicher de bonnes affaires. A contrario, de nombreuses entreprises familiales n'attendent que les fonds pour devenir des champions de croissance sur leurs niches...
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Méthodes de valorisation : le private equity donne le ton 26.10.07

Le private equity influence-t-il les pratiques M&A ? La concurrence fonds/industriels entraîne une convergence des méthodes de valorisation. En effet, les corporates font, plus que jamais, tourner les modèles LBO pour comprendre l'offre des fonds sur une même transaction et ainsi mener l'analyse la plus sérieuse possible.
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Fonds de fonds : au-delà du track record, évaluer les hommes 23.10.07

Track Record, analyse du reporting, stratégie d'investissement... Comment les fonds de fonds organisent-ils leur sélection ? D'abord par le terrain, éventuellement en co-investissant, afin d'instaurer un dialogue dans la durée...
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Private equity en Asie : trouver le bon point d'entrée 22.10.07

En pleine expansion, notamment grâce à des marchés désormais portés par la consommation intérieure, le private equity asiatique comporte encore des barrières à l’entrée.
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De l'image sociale du private equity 17.10.07

Alors que le LBO fait l’objet de nombreuses attaques, des syndicats mais aussi des patrons «cotés» et des politiques, le monde du private equity prépare une réponse sociale… Si les arguments sur la création de valeur et d’emplois sont déjà bien en place, il reste, pour convaincre, à travailler sur la connaissance, l’image et la transparence du capital investissement. Et surtout à élargir le partage des plus-values.
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Cognetas transforme Diana Ingrédients 09.10.07

Cession de l’activité «acides aminés», repositionnement des ingrédients naturels, consolidation du segment pet food par l’investissement, diversification des «ingrédients culinaires»… La société a trouvé la bonne recette avec ce premier LBO mené par Cognetas.
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Meetic, rencontre de l'après-bulle 09.10.07

Le site de rencontres en ligne n’avait pas vraiment besoin de soutien financier, mais recherchait un fonds qui l’aide à crédibiliser son projet dans un contexte général de méfiance à l’égard des aventures Internet… AGF Private Equity est allé vers lui.
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Bonpoint a choisi un partenaire pour grandir 08.10.07

Une PME familiale avec une problématique de succession, une marque de luxe susceptible

d’intéresser un industriel, un réseau à développer. L’équipe d’Edmond de Rothschild Capital Partners a convaincu les fondateurs de Bonpoint de se laisser prendre par la main.
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Parrot, l’innovation pour leitmotiv 08.10.07

Aujourd’hui spécialisée dans les kits de téléphonie pour automobile, la start-up était initialement dédiée à la reconnaissance vocale et à l’acoustique. Mais elle a su rebondir sur les technologies, avec le soutien de fonds comme Spef Venture depuis ses débuts. Bilan de premiers succès amenés à se répéter.
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Les bonnes ondes de NextRadioTV 03.10.07

Retournement réussi sur RMC, build-up idéal sur BFM, lancement inespéré dans la télé… Sur ce deal atypique, les associés d’Alpha ont su tendre l’oreille.
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FON, la première communauté pour rendre le WiFi universel 02.10.07

Aurélia Ammour, cofondatrice du cabinet de conseil Iventures (www.iventures-consulting.com), revient sur la création de FON, une première communauté qui partage le WiFi à l’échelle mondiale, et qui pourrait sonner une vraie révolution dans l’univers des fournisseurs d’accès à l’Internet…
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Wendel certifie Bureau Veritas pour la Bourse 02.10.07

Après un long investissement minoritaire de la holding familale, Wendel a repris le contrôle de BV pour booster sa croissance, d’abord organique puis externe… une croissance liée à celle de l’économie, à l’accélération de la globalisation et des nouvelles réglementations.
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Avec 3i, Keolis prend un train d'avance 01.10.07

Rationalisation opérationnelle et financière, gouvernance et internationalisation. Autant de défis qui n’allaient pas de soi, mais que 3i a relevés en hissant Keolis aux standards du LBO en vingt-quatre mois seulement.
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Elior : une tranche de vie partagée avec Advent 28.09.07

Le groupe de restauration collective et de concession n°2 en France s’est construit petit à petit, notamment à l’époque du partenariat avec Advent qui a lancé son développement à l’international. Retour sur une étape importante de la saga…
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Newsweb, la construction d'un portail "au masculin" 27.09.07

Les VCs à l’instar d’Alven Capital viennent de céder au groupe Lagardère cet ensemble de sites d’information en ligne ciblant les hommes. Une vraie réussite malgré des «à coups».
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