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#PEM166 - Activa Capital imprime sa stratégie de buy-and-build chez Alliance Étiquettes 26.07.21

#PEM166 - Activa Capital imprime sa stratégie de buy-and-build chez Alliance Étiquettes
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En six ans, la petite imprimerie familiale Laulan s’est transformée en une plateforme de consolidation européenne. Misant sur une technologie éprouvée, une connaissance intime des besoins de ses clients et une relation de totale confiance avec son actionnaire Activa Capital, elle a su agréger les talents et susciter l’engagement de tous pour accélérer son développement. Désormais propriété de Chequers Capital, Alliance Étiquettes peut voir encore plus loin.

#PEM166 - Le small cap est en pleine ébullition 21.07.21

« La grande majorité de ces dirigeants n’ont jamais réalisé d’acquisitions. Mais, une fois qu’ils ont dérisqué une partie de leur patrimoine en ouvrant leur capital, ils sont prêts à franchir ce pas », Jean-Bernard Meurisse, Initiative & Finance
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Entre les historiques du small cap, qui consolident leurs positions avec des stratégies « very small », et les fonds midcap, qui y redescendent avec des véhicules dédiés, le marché des PME valorisées moins de 50 millions d’euros est très convoité. Les chefs d’entreprises sont de plus en plus sensibilisés aux avantages du capital-investissement et la crise a précipité des transmissions.

#PEM165 - Spac, IPO, P-to-P : la donne change pour les fonds en Bourse 12.07.21

#PEM165 - Spac, IPO, P-to-P : la donne change pour les fonds en Bourse
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La renaissance des Spac est spectaculaire. Ces instruments financiers, qui existent pourtant depuis plusieurs années, sont devenus depuis quelques mois la coqueluche de Wall Street. En Europe, le phénomène frémit avec quelques projets lancés par des personnalités du monde des affaires. Pour les fonds de private equity, ils pourraient représenter une nouvelle concurrence au moment de déployer leurs capitaux, à moins qu’ils n’ouvrent de nouvelles portes de sortie vers les marchés cotés.

#PEM165 - Omni-Pac a élargi ses perspectives avec Motion Equity Partners 07.07.21

« La plateforme Omni-Pac est devenue un acteur de référence crédible pour continuer à consolider le secteur au niveau européen, voire mondial, autour d’un projet entrepreneurial unique », Cédric Rays, Motion Equity Partners
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Latour Capital vient de finaliser son rachat d’Omni-Pac, accompagné par plusieurs co-investisseurs, dont Motion Equity Partners. Ce dernier continue donc une aventure démarrée en 2014, à l’occasion d’un LBO bis, à l’issue duquel le fabricant breton de boîtes à œufs s’est fortement diversifié et a atteint une taille critique en Europe.

#PEM165 - « Come back deals » : repli sur les valeurs sûres 23.06.21

« Le sujet du conflit d’intérêt est purgé quand le retour se fait en minoritaire et que c’est un nouveau majoritaire qui fixe le prix », Anthony Dubut, InnovaFonds
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La pression sur le déploiement, l’inflation record des valorisations, la maturité du marché avec des LPs de plus en plus sophistiqués et des plateformes multi-stratégies, tout converge vers une banalisation des réinvestissements dans les « trophy assets ».

#PEM164 - Winncare est passé à l’échelle européenne avec l’Idi 07.06.21

« Je me souviens très bien de ma première rencontre avec les salariés de Winncare. (…) Plusieurs d’entre eux ont investi dans le LBO. Cela montre que le private equity est l’ami de la croissance, de l’emploi et des salariés », Marco de Alfaro, Idi
© florieberger
Fabricant de dispositifs médicaux pour la prise en charge des personnes dépendantes, Winncare entame un nouveau LBO avec Siparex, Capza et leurs co-investisseurs. Parmi eux, l’Idi revient comme actionnaire minoritaire après avoir accompagné le groupe au cours des sept dernières années. Ensemble, les deux partenaires ont structuré une plateforme de consolidation à l’ambition au moins européenne, voire mondiale.

#PEM164 - L’amorçage paré pour le décollage 27.05.21

« Sur les 30 start-up d’un portefeuille, est ce qu’il y en aura deux ou trois capables d’atteindre une valorisation à plusieurs milliards ? C’est la question à laquelle un VC doit répondre pour espérer générer de la performance », Pierre Entremont, Frst
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L’inflation générale des actifs financiers n’épargne pas la partie la plus « early stage » du capital-risque français. Entrepreneurs et investisseurs savent pouvoir compter sur les liquidités quasi illimitées assurées par les banques centrales et n’hésitent plus à faire des paris mobilisant plusieurs millions d’euros. Continuum de financement, serial entrepreneurs, investisseurs étrangers… les planètes s’alignent pour financer la prochaine licorne française.

#PEM164 - Actionnariat salarié : Aux actes, investisseurs ! 17.05.21

« Il y a une vraie pression de la part des LPs, qui regardent de près ce type de sujet et en font un critère de sélection au moment de choisir les GPs chez qui ils vont investir », Isabelle Cheradame, Scotto Partners
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Deux ans après l’assouplissement des règles encadrant l’actionnariat salarié par la loi Pacte, les fonds et leurs participations commencent tout doucement à se saisir des nouveaux instruments à leur disposition. L’enjeu pour eux est d’aller au-delà de leurs montages classiques de management packages pour démocratiser le partage de la valeur. Le mouvement est enclenché et doit encore trouver son rythme de croisière.

#PEM163 - Les fonds midcap et leurs participations gardent le cap de l’international 26.04.21

« si les actionnaires privilégient une sortie industrielle, l’internationalisation de leur participation est souhaitable voire indispensable à partir d’un certain niveau de valorisation, autour de 100 millions d’euros », Hugo Perier, CMI Stratégies
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Le développement international des entreprises reste un levier de création de valeur privilégié par les fonds d’investissement. Qu’importe que la crise sanitaire rende les déplacements plus compliqués, il apparaît comme un facteur de résilience particulièrement performant. À condition, bien sûr, d’éviter les chausses-trappes et de savoir s’entourer de conseils ou de relais locaux de qualité.

#PEM163 - Avec UI en copilote, TRM a mis des fonds dans son moteur 15.04.21

#PEM163 - Avec UI en copilote, TRM a mis des fonds dans son moteur
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Le transporteur familial TRM, à l’origine du groupement Mésotrans, repasse sous le contrôle de ses dirigeants et salariés à l’occasion d’un LBO bis. Au cours des cinq dernières années, il a été accompagné par un pool de fonds majoritaire emmené par UI Investissement. Bilan de ce compagnonnage : un groupe qui a plus que doublé de taille, notamment grâce à une stratégie d’acquisitions active et respectueuse des identités de chacun.

#PEM163 - Brexit : le private equity prend son mal en patience 12.04.21

« il reste des incertitudes et un inconfort que seul un système de passeport “pays tiers” aiderait à lever. Il permettrait de retrouver une logique de blocs, entre l’UE unifiée d’un côté et le Royaume-Uni de l’autre », Tiana Rambatomanga, Stephenson Harwood
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Après quatre longues années de négociation, le Brexit est effectif depuis le 31 décembre dernier. Pourtant, trois mois plus tard, le monde de l’investissement attend toujours de savoir à quoi va ressembler le nouveau cadre régissant les relations britanno-europé­ennes et comment seront remplacés les fameux passeports.

SK Capital a finalisé son acquisition d'Ipackchem 06.04.21

« Dans des projets de développement organique comme ceux que nous avons accompagnés chez Ipackchem, nous nous positionnons en associés du management au sens où nous avons un regard complémentaire », Antoine Ernoult-Dairaine, Sagard
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ARTICLE PUBLIE DANS PRIVATE EQUITY MAGAZINE N°162. MIS A JOUR CE 6 AVRIL A L'OCCASION DU CLOSING DU LBO MENE PAR SK CAPITAL.

L’américain SK Capital a finalisé le 6 avril un LBO ter sur le fabricant d’emballages pour le secteur de la chimie Ipackchem. Il succède ainsi à Sagard, qui a accompagné l’internationalisation de la société pendant quatre ans. Ipackchem s’est implanté en Chine et en Russie et a renforcé ses positions en Afrique du Sud et au Brésil.

Private equity et particuliers : une démocratisation encore très élitiste 22.03.21

« Le problème est qu’à ce jour il n’existe pas de véhicule en France permettant à un particulier d’accéder à un fonds qui suit une politique d’investissement majoritaire sans devoir investir un montant important », Sabina Comis, Dechert
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Depuis quelques mois, les initiatives se multiplient pour rendre accessible la classe d’actifs à un plus grand nombre d’investisseurs, impulsées par la loi Pacte qui veut flécher une partie de l’assurance-vie vers l’économie réelle et le fonds de fonds Bpifrance ciblant le commun des épargnants, elles complètent un mouvement lancé par les véhicules cotés. Des prémices d’une démocratisation dont les conditions ne sont pas encore complètement réunies.
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