Accueil > Enquêtes

Enquêtes

#PEM167 - Ledger - XAnge, histoire d’un pari gagnant 11.10.21

« Le marché n’existait pas vraiment, nous étions sur du hardware et l’usage n’était pas encore prouvé… La plupart des VCs y auraient vu des repoussoirs définitifs et auraient passé leur tour ; XAnge a pourtant accepté d’y aller », Pascal Gauthier, Ledger
© D.R.
Ledger est devenu en juin dernier la quinzième licorne française et a confirmé son statut de poids lourd du secteur des crypto-actifs. Pourtant, lors de sa création il y a huit ans, peu d’observateurs auraient parié sur une telle montée en puissance dans un marché qui végétait et dont les cas d’usages étaient encore à définir. Fidèle à son rôle d’investisseur en amorçage, XAnge a pris le risque et se trouve toujours aujourd’hui aux côtés de l’équipe de Pascal Gauthier.

#PEM167 - Nouvelles réglementations, nouvelles équipes : le droit du private equity bouge 06.10.21

« Des pays comme l’Allemagne ou l’Autriche ont mis en place des seuils basés sur la valeur d’acquisition en plus des seuils sur le chiffre d’affaires. Cette option a été considérée en France, mais n’a pas abouti », Jean-Julien Lemonnier, Stephenson Harwood
© D.R.
L’environnement réglementaire dans lequel évoluent les fonds de private equity se modifie. S’il est encore difficile d’appréhender toutes les conséquences de ces changements sur les pratiques de marché, ces décisions récentes, qui sont passées plus ou moins inaperçues, devraient inciter les équipes d’investissement à une certaine prudence. Private Equity Magazine fait le point avec deux avocats, spécialiste du droit fiscal pour l’un et du droit de la concurrence pour l’autre, et part aussi à la rencontre de quelques-unes des nouvelles équipes actives sur le marché français.

#PEM167 - Le private equity reconnu d'utilité publique 20.09.21

« Ces appels d’offres deviennent des sujets de place auxquels s’intéressent de nombreuses sociétés de gestion, y compris d’une taille bien plus importante que la nôtre », Stéphane Villecroze, Demeter
© D.R.
Aux quatre coins de la France, des collectivités locales s’emparent des outils du capital-­investissement pour soutenir leurs entreprises, consolider leurs filières emblématiques et accroître l’attractivité de leur territoire. Qu’elles internalisent la gestion ou la délèguent au privé, elles intègrent volontiers les standards du marché.

#PEM166 - Infrastructures: les digues s’effritent 01.09.21

#PEM166 - Infrastructures: les digues s’effritent
© D.R.
Les stratégies à l’œuvre sur le marché des infrastructures sont de moins en moins hermétiques les unes par rapport aux autres. Secteurs, travail sur les actifs… les fonds placent, certes, le curseur à des niveaux différents, mais ont tous à cœur de se saisir de ces sujets pour bonifier leurs performances et diversifier leurs portefeuilles. L’approche de long terme et la génération des retours restent tout de même des critères différenciants entre des fonds « core » et « value-add ».

#PEM166 - Activa Capital imprime sa stratégie de buy-and-build chez Alliance Étiquettes 26.07.21

#PEM166 - Activa Capital imprime sa stratégie de buy-and-build chez Alliance Étiquettes
© D.R.
En six ans, la petite imprimerie familiale Laulan s’est transformée en une plateforme de consolidation européenne. Misant sur une technologie éprouvée, une connaissance intime des besoins de ses clients et une relation de totale confiance avec son actionnaire Activa Capital, elle a su agréger les talents et susciter l’engagement de tous pour accélérer son développement. Désormais propriété de Chequers Capital, Alliance Étiquettes peut voir encore plus loin.

#PEM166 - Le small cap est en pleine ébullition 21.07.21

« La grande majorité de ces dirigeants n’ont jamais réalisé d’acquisitions. Mais, une fois qu’ils ont dérisqué une partie de leur patrimoine en ouvrant leur capital, ils sont prêts à franchir ce pas », Jean-Bernard Meurisse, Initiative & Finance
© D.R.
Entre les historiques du small cap, qui consolident leurs positions avec des stratégies « very small », et les fonds midcap, qui y redescendent avec des véhicules dédiés, le marché des PME valorisées moins de 50 millions d’euros est très convoité. Les chefs d’entreprises sont de plus en plus sensibilisés aux avantages du capital-investissement et la crise a précipité des transmissions.

#PEM165 - Spac, IPO, P-to-P : la donne change pour les fonds en Bourse 12.07.21

#PEM165 - Spac, IPO, P-to-P : la donne change pour les fonds en Bourse
© D.R.
La renaissance des Spac est spectaculaire. Ces instruments financiers, qui existent pourtant depuis plusieurs années, sont devenus depuis quelques mois la coqueluche de Wall Street. En Europe, le phénomène frémit avec quelques projets lancés par des personnalités du monde des affaires. Pour les fonds de private equity, ils pourraient représenter une nouvelle concurrence au moment de déployer leurs capitaux, à moins qu’ils n’ouvrent de nouvelles portes de sortie vers les marchés cotés.

#PEM165 - Omni-Pac a élargi ses perspectives avec Motion Equity Partners 07.07.21

« La plateforme Omni-Pac est devenue un acteur de référence crédible pour continuer à consolider le secteur au niveau européen, voire mondial, autour d’un projet entrepreneurial unique », Cédric Rays, Motion Equity Partners
© D.R.
Latour Capital vient de finaliser son rachat d’Omni-Pac, accompagné par plusieurs co-investisseurs, dont Motion Equity Partners. Ce dernier continue donc une aventure démarrée en 2014, à l’occasion d’un LBO bis, à l’issue duquel le fabricant breton de boîtes à œufs s’est fortement diversifié et a atteint une taille critique en Europe.

#PEM165 - « Come back deals » : repli sur les valeurs sûres 23.06.21

« Le sujet du conflit d’intérêt est purgé quand le retour se fait en minoritaire et que c’est un nouveau majoritaire qui fixe le prix », Anthony Dubut, InnovaFonds
© D.R.
La pression sur le déploiement, l’inflation record des valorisations, la maturité du marché avec des LPs de plus en plus sophistiqués et des plateformes multi-stratégies, tout converge vers une banalisation des réinvestissements dans les « trophy assets ».

#PEM164 - Winncare est passé à l’échelle européenne avec l’Idi 07.06.21

« Je me souviens très bien de ma première rencontre avec les salariés de Winncare. (…) Plusieurs d’entre eux ont investi dans le LBO. Cela montre que le private equity est l’ami de la croissance, de l’emploi et des salariés », Marco de Alfaro, Idi
© florieberger
Fabricant de dispositifs médicaux pour la prise en charge des personnes dépendantes, Winncare entame un nouveau LBO avec Siparex, Capza et leurs co-investisseurs. Parmi eux, l’Idi revient comme actionnaire minoritaire après avoir accompagné le groupe au cours des sept dernières années. Ensemble, les deux partenaires ont structuré une plateforme de consolidation à l’ambition au moins européenne, voire mondiale.

#PEM164 - L’amorçage paré pour le décollage 27.05.21

« Sur les 30 start-up d’un portefeuille, est ce qu’il y en aura deux ou trois capables d’atteindre une valorisation à plusieurs milliards ? C’est la question à laquelle un VC doit répondre pour espérer générer de la performance », Pierre Entremont, Frst
© D.R.
L’inflation générale des actifs financiers n’épargne pas la partie la plus « early stage » du capital-risque français. Entrepreneurs et investisseurs savent pouvoir compter sur les liquidités quasi illimitées assurées par les banques centrales et n’hésitent plus à faire des paris mobilisant plusieurs millions d’euros. Continuum de financement, serial entrepreneurs, investisseurs étrangers… les planètes s’alignent pour financer la prochaine licorne française.
Voir les archives