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Efor, participation de Raise Invest et Andera Acto dans le domaine du conseil en sciences de la vie, a refinancé la dette contractée lors de son LBO secondaire de 2023 pour un montant de 280 millions d’euros (TLB de 230 millions + RCF de 50 millions d’euros). Arrangée par un consortium de fonds et de banques comprenant Amundi, Apollo, Bank of Ireland, Blackstone, BNP Paribas, BPCE, Crédit Agricole, HSBC, Eurazeo, J.P. Morgan, La Banque Postale, LCL, Muzinich & Co, Siemens et Société Générale, elle se substitue à l’unitranche initialement apportée par Capza, CIC Private Debt et Crescent. Dotée de ces nouveaux financements, Efor réaffirme ses ambitions de développement, principalement à l’international et par acquisitions. Quelques jours après l’annonce de cette opération, il faisait part de l’ouverture d’une agence à Dubaï, aux Emirats Arabes Unis. Aujourd’hui, le groupe revendique une présence dans 16 pays, contre quatre en 2024, après une année 2025 qui l’a vu boucler trois build-up (PharmEng, Project Delivery Partners et Process Engineering Specialists).

Les dirigeants de Primagroup ont fait appel à deux actionnaires minoritaires, IRD Invest et Nord Capital Partenaires, pour les aider à financer leur acquisition d’Etigo à l’occasion du départ à la retraite de son fondateur. Ce dernier avait mandaté In Extenso pour trouver une solution de transmission de cette PME de 15 millions d’euros de chiffre d’affaires spécialisée dans le négoce et la fabrication de scellés de sécurité, colliers de serrage et articles d’identification (bracelets, tours de cou, badges…) à destination des secteurs événementiel, industriel et médical. Désireux d’internaliser une partie plus importante de sa production dans une logique de valoriser le « made in France », il a récemment investi dans des presses industrielles modernes qui vont venir avantageusement compléter les installations de Primagroup. En effet, ce dernier est un fabricant de pièces techniques en plastique et de convoyeurs industriels. L’intégration d’Etigo lui permet de saturer ses propres capacités de production tout en diversifiant ses débouchés. De plus, avec ses nouveaux actionnaires, le groupe, dont les revenus consolidés dépassent 20 millions d’euros, va œuvrer à la structuration de sa politique commerciale et envisager d’autres acquisitions.

IRD Invest : Arnaud Wolak, Gautier Larivain, Helene Jude. Nord Capital Partenaires : Valérie Trenson, Gabriel Asseman

La société allemande Terralayr, spécialisée dans les solutions de stockage d’énergie et de gestion du réseau électrique, renforce le volet infra de son modèle d’affaires avec le soutien de deux fonds français, Rive Investment Partners en tant qu’actionnaire sortant réinvestisseur et Eurazeo comme nouvel entrant. Tous deux ont apporté la grande majorité des 112 millions d’euros qu’elle a levés fin 2025, et des 80 millions supplémentaires faisant l’objet d’un « soft commitment » ; quatre VCs – Creandum, Earlybird, Norrsken VC, Picus Capital -, qui l’accompagnent depuis de nombreuses années, y ont aussi participé. Terralayr a vu le jour sur la base d’une technologie de marketplace et de « batterie virtuelle » destinée à réguler et équilibrer la diffusion d’électricité sur le réseau ; en 2024, elle a élargi son modèle en devenant propriétaire des batteries dont elle mettait les capacités à disposition de ses clients. C’est à ce moment-là que Rive a fait son entrée à son capital, lui permettant de se constituer un portefeuille de 150 MW. Aujourd’hui, l’enjeu du nouveau tour est de construire (ready to build) les actifs qu’elle a développés en parallèle et qui représentent 200 MW de capacité supplémentaire, et d’achever le développement d’un pipe de quelques GW complémentaires. Pour l’heure, ces développements ne concernent que le marché allemand.

Sodero est devenu l’actionnaire majoritaire du spécialiste de la démolition post-sinistre CO2 Démolitions à l’occasion d’un LBO primaire financé par une dette senior bancaire. Cette opération vise d’abord à en opérer une transmission opérationnelle à travers le recrutement d’un directeur général ; une chasse va être lancée à cette fin pour permettre au dirigeant actuel, qui a repris la PME en 2017 et qui a réinvesti pour conserver plus de 30% de son capital, de prendre du recul pour se consacrer à son développement stratégique. En termes de perspectives de développement de CO2 Démolitions, l’accent va être mis sur l’extension de sa zone de chalandise via l’ouverture d’agences – un bureau couvre aujourd’hui 15 départements d’un grand quart nord-ouest de la France – et/ou des acquisitions. Des opérations de croissance externe pourraient être aussi envisagées pour élargir ses expertises vers des métiers connexes à ceux de la démolition, tout en conservant son positionnement post-sinistre, comme l’assainissement, l’assèchement, la recherche de fuites… CO2 Démolitions réalise plus de 10 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Sodero : Cyriaque Viaud, Pierre Rabier, Clémentine Rialland. CO2 Démolitions : Alexandre Desbois

Elaia, Pfizer Ventures et Bpifrance se partagent le lead du tour d’amorçage de 20,7 millions d’euros réalisée par la biotech Enodia Therapeutics, spin-off de l’Institut Pasteur et passée par le start-up studio Argobio. Outre ces deux entités, le tour de table est complété par Wallonie Entreprendre, la MACSF, InvestSud, Sambrinvest et Mission BioCapital. Des financements non dilutifs pourraient venir le compléter ultérieurement. La start-up a mis au point une technologie ciblant et modulant le « complexe SEC61 » afin d’empêcher la sécrétion de protéines pathogènes. Forte de preuves de concept dans un certain nombre d’indications, elle va désormais réfléchir à la constitution d’un pipeline de candidats médicaments.

Epopée Gestion, via son fonds Infra Climat I, a pris début janvier une participation minoritaire au capital de SunLib à la faveur d’un investissement en equity et obligations convertibles de 25 millions d’euros. Les fondateurs de la société en conservent le contrôle ; ils n’avaient jusqu’à présent levé des fonds qu’en 2024 auprès de friends & family pour un montant de l’ordre de 2,5 millions d’euros. Des financements bancaires leur ont aussi permis de lancer leur activité et d’autres devraient être levés prochainement. SunLib vend des solutions d’autoconsommation solaire sur abonnement : elle devient propriétaire d’équipements de production et de stockage qu’elle installe chez ses clients – particuliers, petits commerces, collectivités locales – et auxquels ceux-ci s’abonnent moyennant un coût mensuel. Elle a développé une solution digitale pour faire face à un volume important de demandes. Avec Epopée Gestion, son objectif est de passer de plus de 500 abonnés aujourd’hui à 100 000 d’ici 2030.

SunLib : Arnaud Langlois, Karine Lienhard. Epopée Gestion : Emmanuel Walliser, Sixtine Michau