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Le groupe canadien CGI, coté à la Bourse de Toronto et à Wall Street, a finalisé le 27 août son acquisition de l’ESN française Apside, spécialisée dans le conseil en technologies et la R&D externalisée, auprès de Siparex et plusieurs entités du Crédit Agricole (Socadif, Idia Capital Investissement, Nord Capital Investissement, Unexo, GSO Capital, Sofipaca, Sofilaro). Tous en étaient actionnaires depuis 2017 et un LBO primaire visant à assurer la transmission du groupe entre son fondateur et son principal cadre, chargé de son développement en régions, devenu président. Lui-même a passé le relais à une nouvelle dirigeante recrutée il y a deux ans et demi. Durant ce premier cycle, l’organisation d’Apside a été structurée à travers notamment la mise en place d’un Codir. Cinq opérations de croissance externe ciblées ont aussi été menées à bien ; la dernière en date a porté sur la société canadienne IT Chapter. La PME, dont le chiffre d’affaires est passé de 155 à 230 millions d’euros sur la période, a également amplifié sa présence à l’international avec l’installation de deux plateformes de nearshoring au Portugal et au Maroc.

Groupe Rocher a franchi une première étape vers sa sortie du marché de la mode enfantine en signant l’accord de cession de Petit bateau à la holding d’investissement américaine Regent. Celle-ci est spécialisée dans les secteurs du luxe et de la mode, de la grande consommation et des médias, possédant notamment des marques comme Dim (France), Bally (Suisse) ou La Senza (Canada). Groupe Rocher avait annoncé en janvier dernier qu’il avait mis en vente Petit bateau ainsi que Stanhome, son pôle dédié à l’entretien de la maison. A l’époque, il avait rappelé que la marque de mode enfantine se déploie à travers un réseau de 370 points de vente (dont 200 à l’international) et 760 détaillants (dont 500 hors de France). La société couvre toute la chaîne de valeur (création, tricotage, teinture, confection, sérigraphie et broderie…), produisant 28 millions de pièces chaque année.

ARD-Com, accompagné par Evolem depuis le printemps dernier, continue à se renforcer dans son cœur de métier qu’est l’hébergement cloud. Il a bouclé fin juillet l’acquisition d’Hosteur (5 millions d’euros de chiffre d’affaires) – l’un de ses associés fondateurs est sorti, l’autre a réinvesti – dans le cadre d’un process intermédié par la banque d’affaires Outmatch, également à la manœuvre pour son build-up concrétisé quelques semaines plus tôt, en juin, sur Tas Cloud Services. ARD-Com récupère ainsi de nouvelles expertises dans le domaine des services, des certifications complémentaires aux siennes, un statut d’enregistreur auprès de l’Icann (gestionnaire des noms de domaine) et une implantation en Suisse. Par ailleurs, le rachat d’Hosteur lui permet de se projeter sur un chiffre d’affaires 2025 d’environ 20 millions d’euros, soit le double de sa taille lors de l’arrivée d’Evolem. Ce dernier a réinvesti dans la plateforme pour financer les deux build-up tout en tirant la capex line mise en place par un pool bancaire ; des discussions sont en cours avec les établissements qui le composent pour la rallonger. D’autres dossiers de build-up sont également en cours d’investigation, notamment dans une logique de déploiement hors de France, prioritairement au Benelux et en Suisse.

Evolem : Sandrine Escaleira, Samuel Saucourt, Oscar de Domecy. ARD-Com : Rahif Daher, Julien Pellegrin. Hosteur : Laurent Escart, Jean-Daniel Guillain

Andera Partners et Bpifrance ont pris une minorité du capital du cabinet d’expertise-comptable et de services aux entreprises Numans dans le cadre d’un LBO primaire financé par une unitranche de Muzinich. L’essentiel de leur thèse d’investissement est de l’accompagner dans la consolidation de la diversification de ses expertises – la société couvre déjà l’expertise-comptable, le commissariat aux comptes, le conseil RSE et le conseil en financement – et l’amplification de son maillage territorial, essentiellement par acquisitions. La PME de 25 millions d’euros de chiffre d’affaires a déjà mené à bien une quinzaine de build-up par le passé. Elle opère aujourd’hui à travers six agences en France, intervenant essentiellement auprès de TPE et de PME.

Andera Partners : Marianne Harlé, David Robin, Thibault Menel, Jérémy Afriat. Bpifrance : Ménelé Chesnot

Le groupe RGF, spécialisé dans l’injection plastique, revient dans le giron de sa famille fondatrice, représentée par le fils du créateur, à la faveur d’une opération sponsorless financée par des banques et de la sortie d’IdiCo. Ce dernier avait orchestré, en co-investissement avec la Banque cantonale de Genève, qui réinvestit un ticket minoritaire, une reprise en MBI de cette PME en 2017, alors que le fils de son fondateur en était le directeur financier et ne souhaitait pas, à l’époque, en prendre la direction générale. Un autre manager a donc été recruté puis changé en cours de LBO. Sous la houlette de l’ex-Omnes, RGF a réalisé une acquisition, Griffond, afin de s’ouvrir le marché de la santé. Pour le reste, le groupe a surtout dû faire face aux évolutions des coûts de l’énergie et des matières premières afin de maintenir un chiffre d’affaires à peu près étale, de l’ordre de 20 millions d’euros, tout en améliorant sa rentabilité.

RGF : Mathieu Beraldin. IdiCo : Laurent Espic, Martin Jung-Turck. Bpifrance : Olivier Fosse. Capital Transmission (Banque cantonale de Genève) : Frédéric Tixier, Shaun Hundt

Qualium Investissement a démarré des négociations exclusives avec les actionnaires d’Allen, maison mère du cabinet de gestion privée Carat Capital et du multi-family office Hedon, en vue d’un LBO secondaire. Il devrait détenir une majorité des titres et Parquest, qui accompagne le CGP depuis 2021 en tant qu’actionnaire minoritaire, discute d’un possible réinvestissement. Blackrock mettra en place une dette unitranche en remplacement de la dette senior bancaire refinancée l’année dernière. L’ambition pour ce deuxième cycle est de porter les encours du groupe à 7 milliards d’euros – ils sont déjà passés de 530 millions à 2 milliards en quatre ans – en accélérant sur le front de la croissance externe, principalement à l’échelle européenne. Des pays comme l’Italie, la Suisse ou encore le Royaume-Uni font partie des destinations étudiées. Avec Parquest, Allen, qui s’appelait à l’époque Carat Capital, s’est renforcé en Belgique et au Luxembourg en signant le rachat d’Umani. D’autres build-up – sept ont été menés à bien au total depuis 2021 – lui ont permis de consolider ses positions en France : un bureau a ainsi été ouvert à Toulouse. Trois autres dossiers d’acquisitions en province sont actuellement sous LOI, ce qui devrait aboutir à l’implantation de deux bureaux supplémentaires ; un quatrième devrait y passer prochainement et se trouve cette fois dans un pays proche de l’Hexagone. Le LBO primaire a aussi été marqué par le « rebranding » du groupe avec l’émergence d’Allen et sa structuration, notamment via les recrutements d’un DAF, d’un DSI, d’un directeur du développement, et la mise en place d’une équipe M&A.

Qualium Investissement : Boris Podevin, Antoine Schricke, Alexandre Benichou. Parquest Capital : Pierre Decré, Guillaume Brian, Marion Mazzariol