Private Equity Magazine, le moteur exclusif de recherche de Deals

Magellan Partners a franchi une nouvelle étape vers le closing, toujours attendu au cours du premier trimestre 2026, de son rachat de la branche Mobilité & services web transactionnels (MeTS) (ainsi qu’une partie de ses activités de services financiers) de Worldline : les deux parties ont signé le contrat d’acquisition le 12 novembre, à l’issue des négociations exclusives ouvertes fin juillet. Dans l’intervalle, le groupe de conseil en transformation digitale et d’intégration a procédé au renforcement de ses fonds propres puisqu’ICG y a remplacé Capza en tant qu’actionnaire minoritaire. Avec ce build-up sur les activités de Worldline, il doublera de taille avec un chiffre d’affaires consolidé de 900 millions d’euros. Sous la bannière MeTS, Worldline héberge trois divisions commerciales : Services de confiance (services numériques sécurisés qui soutiennent des processus critiques et à fort volume), Transport et mobilité (billettique, fidélité des passagers…), et Interactions omnicanales (solutions de customer contact-as-a-service). Dans le domaine des services financiers, le spécialiste des solutions de paiement fournit des solutions de messagerie sécurisée et de communication aux établissements bancaires.

L’edtech Filiz a ouvert son capital à Hexa, devenu son actionnaire majoritaire en contrepartie d’un investissement de 6 millions d’euros. Cette opération ne comporte pas de dette et passe par le rachat d’une partie des titres de ses fondateurs et des friends & familu qui les accompagnaient en plus d’un cash-in. Historiquement, la société édite un logiciel de gestion des financements de l’apprentissage utilisé par les établissements scolaires, essentiellement privés ou à but non lucratif. Elle a commencé sa diversification, et compte sur Hexa pour l’amplifier, en lançant un module de suivi des stages et prépare pour 2026 un ERP couvrant tous les sujets de vie scolaire et pédagogique dans l’enseignement supérieur. Leur montée en charge nécessite la structuration d’une équipe commerciale et marketing et le renforcement des ressources allouées à leur développement. Filiz souhaite aussi commencer à envisager son déploiement européen. Elle affiche en 2025 un ARR de 2 millions d’euros.

Extens a réinvesti dans sa participation Cegape à l’occasion de son rachat de Virtualia auprès de HR Path, une société du portefeuille d’Ardian. Cet éditeur possède deux logiciels, Virtualia et Geef, utilisés dans la gestion de la paie dans la fonction publique d’Etat pour l’un et pour les SDIS (pompiers) pour l’autre. Leur intégration à la suite de Cegape renforce ainsi ses positions sur ce marché où il intervient également dans le domaine de la gestion du risque chômage et, plus largement, le pilotage des ressources humaines des administrations. Ce deuxième build-up depuis le démarrage de son LBO en 2021, à l’occasion de sa sortie du groupe Ayming, a été mené dans le cadre d’une approche directe de HR Path par Cegape et son actionnaire : une première tentative avait été faite il y a quatre ans, sans succès, et les discussions ont finalement repris avant l’été 2025. En prenant en compte le chiffre d’affaires de Virtualia, intérieur à 5 millions d’euros, les revenus consolidés de Cegape sont attendus cette année à plus de 12 millions.

Cegape : Nicolas Lemoine, Sophie Dupuich. Extens : Quentin Jacomet, Federico Miotto, Joan Gonzva. HR Path : François Boulet, Cyril Courtin, Mathieu Picard, Agnès Thevenet

La relation de longue date nouée entre les dirigeants de Loré et ceux de Bazimo (1,5 million d’euros de chiffre d’affaires) a fini par donner lieu à un rapprochement : le premier, dont IdiCo est devenu l’actionnaire minoritaire durant l’été 2024, a racheté le second, signant ainsi son deuxième build-up en un an (il a fait l’acquisition de  Fiscalyse cet été). Editeur de logiciels de gestion de la fiscalité immobilière dont les clients sont historiquement des bailleurs sociaux et des propriétaires fonciers, il agrège avec Bazimo une nouvelle solution de quittancement, qui lui ouvre donc le marché locatif, utilisées principalement par des opérateurs de l’immobilier tertiaire, qui est également un nouveau débouché pour lui, notamment des gestionnaires d’actifs. Avec le soutien d’IdiCo, qui s’apprête à réinvestir à cette occasion, Loré poursuit des discussions avec une troisième société à acquérir dans le cadre d’un spin-off : active dans la gestion d’actifs immobiliers tertiaires, elle fait aujourd’hui partie d’un grand groupe. En attendant, le chiffre d’affaires de l’éditeur est attendu à 8 millions d’euros cette année ; il s’élevait à 4,5 millions au début du LBO.

Ardian a concrétisé fin octobre sa sortie d’Eloquant, dont il était actionnaire avec ses fonds Growth depuis 2019, au profit d’Harris, une filiale du groupe canadien coté Constellation Software. La société édite des logiciels de gestion de la relation clients et l’une de ses priorités au cours des six dernières années a été de diversifier à la fois ses marchés sous-jacents et sa gamme de produits. Ainsi, elle a développé des solutions de mailing ou de chatbot complémentaires de son expertise historique dans les call centers, et verticalisé son approche commerciale en ciblant des secteurs comme l’administration publique, la santé ou encore les assurances. En accompagnant certains de ses clients, elle a également fait des incursions dans des pays limitrophes de la France, notamment l’Allemagne, l’Espagne ou le Portugal. Avec Ardian, son développement s’est fait uniquement en organique.

Le fournisseur de services de gestion documentaire Eowin refait tourner son capital pour se donner les moyens de réaliser des opérations de croissance externe. Eurazeo, Trocadero Capital Partners et Bpifrance, qui l’accompagnent en sponsorless depuis 2023, ont de nouveau structuré une opération à dominante obligataire assortie d’une participation minoritaire au capital. Une dette senior, arrangée par le même pool bancaire que lors du tour précédent, complète le montage. Des discussions sont donc en cours avec diverses cibles, en France et à l’international : sur son marché domestique, Eowin vise plutôt à compléter son offre de services vers le conseil – il a déjà acquis Xdemat en 2022 dans ce domaine – et une activité de bureau d’études ; en Europe, et éventuellement aux Etats-Unis, il va chercher à consolider son métier historique dans des secteurs qu’il couvre déjà, notamment le nucléaire.

Eowin : Marc Lestrade. Eurazeo : Valérie Ducourty, Sorian Abouz, Martin Fournier. Trocadero Capital Partners : Nicolas Gagnez, Aymeric Benavent, Chloé Quiodo. Bpifrance : Ménelé Chesnot, Ludovic Soulabaille