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Winncare s’apprête à refaire tourner son capital pour la quatrième fois depuis 2004. Des négociations exclusives ont été ouvertes avec un pool d’investisseurs emmené par Siparex, présent à ses côtés depuis 2021, et complété par plusieurs entités du Crédit Agricole (Unexo, Sofilaro, Socadif, Idia Capital Investissement), BNP Paribas Développement et Kartesia. Ce dernier est le seul nouvel entrant de cette opération, dont le closing est attendu d’ici fin avril et qui voit également sortir l’Idi et Capza. La société d’investissement cotée a été actionnaire du fabricant de dispositifs de prise en charge des personnes dépendantes (lits médicalisés, matelas anti-escarres…) entre 2014 et 2021 et a réinvesti il y a cinq ans. De son côté, Capza a participé au dernier LBO en equity et en dette : celle-ci a été remboursée en cours de deal et la cession à venir porte donc sur son kicker en actions. Au cours de ce cycle, Winncare a doublé de taille, à 150 millions d’euros de chiffre d’affaires, et poursuivi sa stratégie de consolidation européenne en réalisant quatre acquisitions en France et au Royaume-Uni. Il a aussi fait face au décès brutal de son président, Philippe Chêne, survenu en 2022. Une chasse de têtes avait été lancée quelques mois auparavant afin de lui adjoindre un directeur général ; suite à sa disparition, celui-ci a bel et bien été recruté mais au poste de président. Avec ses futurs actionnaires, il souhaite renforcer sa place de consolidateur, en Europe mais aussi au-delà, en prévision d’une période de forte croissance alimentée par l’évolution démographique liée au baby-boom. Plusieurs cibles d’acquisitions ont été identifiées pour s’implanter dans divers pays et continuer à compléter son offre. Le groupe va également continuer à investir dans ses capacités de fabrication : il possède 12 usines.

Winncare : Laurent Faugère, Raphael Kokougan. Siparex ETI : Alexandre Tremblin, Guillaume Rebaudet, Thomas Oillic, François Bracchi. Kartesia : Julien Rigon, Alexis Midol, Clémence Demière. Socadif : Samya Glangetas. BNP Paribas Développement : Sandrine Prevost

IdiCo mène le consortium minoritaire, complété par Bpifrance, UI Investissement et IRD Invest, qui est entré au capital du préparateur et distributeur spécialisé dans les produits de la mer Kaviari, dans le cadre d’un LBO primaire intermédié par Oaklins. Cette opération a permis à l’un de ses cofondateurs de passer le flambeau à sa fille pour reconstituer un binôme opérationnel avec son associé. La société de 60 millions d’euros de chiffre d’affaires assure le sourcing de produits de la mer (caviar, saumon…), leur préparation/conditionnement et leur distribution à destination d’une clientèle de restaurants, de chefs étoilés ou encore de magasins spécialisés. Environ 15% de ses ventes sont faites en direct dans ses huit points de vente parisiens. Avec ses nouveaux actionnaires, elle souhaite pousser les feux de sa présence à l’international via l’installation de filiales et l’essor de son activité d’export ; elle entend aussi étendre son offre vers d’autres propositions à base de produits de la mer, comme des tartinables. Kaviari compte privilégier un développement organique sans s’interdire d’étudier des acquisitions : deux build-up sont d’ailleurs assez avancés afin d’intégrer des savoir-faire complémentaires dans la préparation et d’accentuer les ventes croisées avec d’autres acteurs de son marché.

Kaviari : Raphaël Bouchez, Karin Nebot. IdiCo : Jean-Marie Giannettini, Clément Prevost. Bpifrance : Flavien Tiberghien, Côme Renondin. UI Investissement : Antoine Bertin, Paul Bernage. IRD Invest : Laurent Hau, Jules Bourdin. Kaviari : Raphaël Bouchez, Karin Nebot

L’éditeur d’applications de mobilité en marque blanche Instant System démarre son premier LBO après cinq ans d’accompagnement par Opera Tech Ventures (groupe BNP Paribas) et Demea Invest. Ce dernier remet un ticket dans le nouveau tour mené par Meanings Capital Partners, qui constitue un binôme majoritaire avec Bpifrance. Entrepreneur Invest se charge du financement de l’opération à travers une ligne d’OBSA. Réalisant environ 15 millions d’euros de chiffre d’affaires, rentable, la société développe pour le compte de collectivités publiques des plateformes incluant la gestion des différents modes de transport et des itinéraires, la multi-modalité, la billettique… Elle est par exemple derrière l’application Île-de-France Mobilités. Elle revendique une centaine de clients en France et dans quelques pays étrangers comme l’Italie, le Maroc ou certains Etats du Moyen-Orient. Elle souhaite maintenant pousser les feux à l’international (20% de son chiffre d’affaires aujourd’hui), ce qui pourrait donner lieu à des acquisitions, tout en renforçant ses positions auprès des régions et autres municipalités hexagonales.

Meanings Capital Partners : Régis Lamarche, Gülbey Koç, Chloé Lucas. Bpifrance : Marc Andrieu, Julien Roubinet, Charlotte Fadlallah

Solabia a sécurisé ses trois premiers build-up de l’ère Astorg, ouverte à l’automne 2025. Les sujets de financement ne sont pas encore réglés et seuls deux closings sur trois ont été réalisés ; le dernier est prévu en juin. Les sociétés rachetées sont européennes – Mibelle est suisse, les actifs botaniques et de diagnostics in vitro de Seqens sont en France, et Xebios est présent aux Pays-Bas et en Allemagne – et représentent 60 millions d’euros de chiffre d’affaires cumulé. Leur intégration procure au fabricant français de principes actifs naturels de nouvelles capacités de R&D, de production et de distribution. Elle lui permet aussi de concrétiser l’une des ambitions partagées avec Astorg, à savoir la surpondération du marché de la cosmétique dans son chiffre d’affaires : l’acquisition de Mibelle est particulièrement significative à cet égard et ce débouché représentera post-build-up environ 40% des revenus du groupe, contre environ un tiers aujourd’hui. Le rachat de Xebios, acteur du diagnostic, a une dimension davantage géographique au sens où il consolide les positions de Solabia en Allemagne et aux Pays-Bas. Avec le soutien de son actionnaire, la firme mène des discussions avec d’autres cibles potentielles, dont certaines devraient selon toute vraisemblance aboutir cette année. En attendant, celle-ci affiche 240 millions d’euros de chiffre d’affaires consolidé.

Le gestionnaire d’infrastructures nord-américain Axium, basé entre le Canada, les Etats-Unis et le Royaume-Uni, a investi à hauteur de 49,9% dans un portefeuille de 22 parcs éoliens français en exploitation pour une capacité de 174,2 MW. Cette participation a été acquise auprès de la Banque des Territoires (Caisse des Dépôts), qui a investi dans ces actifs en 2017 ; Engie Green conserve une participation de 50,1% dans le portefeuille. Les parcs éoliens concernés par cette transaction sont répartis dans les régions Hauts‐de‐France (79,4 MW), Nouvelle‐Aquitaine (52,8 MW) et Grand Est (42,0 MW).

Eurazeo (via ses trois fonds ECR, Novi 2 et EPVE 3) a mis en place une mezzanine sponsorless 100% obligataire pour accompagner la reprise de l’intégralité du capital du groupe Pierre Schmidt par ses actionnaires familiaux. Ceux-ci ont accueilli plusieurs fonds à leurs côtés depuis 1998 et l’arrivée de Crédit Mutuel Equity : Cerea Mezzanine, BNP Paribas Fortis, Naxicap Partners, Alliance Entreprendre, Unigrains… Cette opération intervient alors que les représentants de la quatrième génération de la famille éponyme ont rejoint le groupe de charcuterie alsacienne et s’apprêtent à monter en puissance au sein de sa gouvernance. Parmi leurs ambitions figurent le fait d’élargir leur offre de produits, notamment dans l’activité Traiteur de la société, qui représente environ 60% de ses revenus, et d’accélérer leur développement commercial à l’international. Pierre Schmidt réalise entre 150 et 200 millions d’euros de chiffre d’affaires à travers ses propres marques – Pierre Schmidt, Stoeffler (rachetée en 2008 à PAI Partners), Maison Adam – mais aussi en MDD. Il possède quatre usines dans l’Est de la France et emploie 800 personnes.

Pierre Schmidt : Pierre Schmidt, Laurence Cahen, Alexia Metz-Schmidt, Pierre-Olivier Schmidt, Jean-Luc Klein. Eurazeo : Valérie Ducourty, Sorian Abouz, Alexandra Bourguignon, Anouk Champigny