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En guise de deal inaugural de son deuxième fonds de capital-développement/LBO baptisé YSI 2, Yotta Capital Partners a pris le lead d’un consortium complété par BNP Paribas Développement, Ouest Croissance et Unexo (dont les maisons mères sont LPs du fonds), et devenu actionnaire majoritaire du concepteur et fabricant de mobilier roulant à usage médical Villard. Cette PME de près de 21 millions d’euros de chiffre d’affaires réalise dans son usine sarthoise des tiroirs à pharmacie, des chariots modulaires ou des chariots à linge utilisés dans les hôpitaux, cliniques ou encore Ehpads. Elle réalise 25% de ses ventes à l’export. Avec ses nouveaux actionnaires, elle va œuvrer à la montée en puissance de sa gamme de produits écoconçus et à l’optimisation de ses process industriels et opérationnels. Elle va également pousser les feux de son développement à l’export et de sa diversification, entamée avec le rachat en 2018 de PH2 et son entrée sur le marché de l’hygiène (chariots à linge). Tous ces sujets pourraient donner lieu à des build-up : plusieurs cibles ont été identifiées au cours du process et des discussions ont déjà commencé avec certaines d’entre elles en France mais aussi en Belgique ou en Italie. Enfin, l’ouverture du capital de Villard vise aussi à engager sa transmission managériale : une chasse devrait être ouverte pour recruter un nouveau dirigeant.

Yotta Capital Partners : Xavier Herrmann, François de La Vigne, Nina Hervé, Charles de Gastines. BNP Paribas Développement : Julien Marronnier, Thibault le Pomellec, Marjorie Loiseleur. Ouest Croissance : Laurent Bodin, François Huguet. Unexo : Antony Lemarchand, Pierre-Antoine Perennes, Lise le Glaunec, Romain David, Villard : Franck Esclapez, Thomas Busson, Bruno Dansette, Jérôme Ficamos, Laurence Lebouc, Frédéric Lesné

Albarest Partners a concrétisé sa première cession le 20 janvier 2026 : Ip-label, deuxième participation de son fonds de première génération, a été racheté par le groupe britannique ITRS, soutenu par Montagu. Le process de vente avait été lancé à l’automne 2024, ouvert principalement à des industriels. La société, dont le fonds avait permis la reprise en MBI en 2021, est une ESN spécialisée dans le test de parcours utilisateurs en ligne. L’essentiel de son développement des dernières années s’est fait en finalisant sa migration vers une offre full SaaS et en renforçant son équipe commerciale afin de capter des clients de plus grande taille et ainsi d’augmenter le panier moyen. Elle a également pris des positions sur de nouveaux marchés à l’international, principalement l’Espagne et le Royaume-Uni, en plus de ses implantations existantes en Chine et en Scandinavie. Son chiffre d’affaires est resté stable à l’issue du LBO, autour de 10 millions d’euros.

HLD a préempté le rachat du courtier grossiste Entoria à Alcentra. Ce dernier, créancier du LBO de 2017 mené par Seven2, en avait pris les clés début 2025. Il sort totalement du tour de table et Eurazeo se charge de financer en unitranche cette nouvelle opération dont le closing est attendu d’ici quelques semaines. Le groupe, né en 2018 du rapprochement entre Ciprés et Axelliance, tire 75% de son chiffre d’affaires du courtage d’assurances santé et prévoyance destinées aux travailleurs indépendants ; le solde de son activité porte sur l’assurance IARD, notamment dans le domaine de la construction, et multi-risques immobiliers. La thèse d’investissement d’HLD repose d’abord sur des perspectives de croissance organique de ces marchés sous-jacents, complétées par l’ambition d’élargir la base de courtiers indépendants partenaires du groupe ainsi que son offre de produits. Des acquisitions pourraient être envisagées à cette fin ; aucune cible n’est pour l’heure à l’étude. Entoria a réalisé un chiffre d’affaires de plus de 130 millions d’euros en 2024 et gérait un portefeuille de plus de 400 millions d’euros de primes à fin 2025.

HLD : Cédric Chateau, Antoine Pineau, Geoffroy Desjeux, Valentin Pauzes, Pauline de Williencourt. Entoria : Fabrice Jollois. Alcentra : Nicolas Besson

Le fabricant de PC industriels NCS déroule sa stratégie de réinternalisation de compétences industrielles complémentaires de son cœur de métier avec le soutien d’Isatis Capital, son actionnaire majoritaire depuis 2022. Il a signé son troisième build-up en rachetant Acksys (7,5 millions d’euros de chiffre d’affaires) à son fondateur, intégrant ainsi une capacité de fabrication de routeurs wifi et de connectiques et élargissant sa base de clients dans le secteur des transports. Cette acquisition a été financée par la capex line mise en place par les banques ayant financé le LBO il y a quatre ans. Avant Acksys, NCS a successivement racheté Planavision, dans le domaine des écrans, puis Techway, fabricant d’appareils d’acquisition de données. L’ensemble de son offre s’adresse à des grands comptes dans les secteurs des transports, de la défense, de l’aéronautique, du médical… Le chiffre d’affaires consolidé du groupe s’élève à 40 millions d’euros.

Acksys : Eric Cariou, Luciano Iaschi. Isatis Capital : Nicolas Schwindenhammer, Nicolas Bugy

Efor, participation de Raise Invest et Andera Acto dans le domaine du conseil en sciences de la vie, a refinancé la dette contractée lors de son LBO secondaire de 2023 pour un montant de 280 millions d’euros (TLB de 230 millions + RCF de 50 millions d’euros). Arrangée par un consortium de fonds et de banques comprenant Amundi, Apollo, Bank of Ireland, Blackstone, BNP Paribas, BPCE, Crédit Agricole, HSBC, Eurazeo, J.P. Morgan, La Banque Postale, LCL, Muzinich & Co, Siemens et Société Générale, elle se substitue à l’unitranche initialement apportée par Capza, CIC Private Debt et Crescent. Dotée de ces nouveaux financements, Efor réaffirme ses ambitions de développement, principalement à l’international et par acquisitions. Quelques jours après l’annonce de cette opération, il faisait part de l’ouverture d’une agence à Dubaï, aux Emirats Arabes Unis. Aujourd’hui, le groupe revendique une présence dans 16 pays, contre quatre en 2024, après une année 2025 qui l’a vu boucler trois build-up (PharmEng, Project Delivery Partners et Process Engineering Specialists).

Les dirigeants de Primagroup ont fait appel à deux actionnaires minoritaires, IRD Invest et Nord Capital Partenaires, pour les aider à financer leur acquisition d’Etigo à l’occasion du départ à la retraite de son fondateur. Ce dernier avait mandaté In Extenso pour trouver une solution de transmission de cette PME de 15 millions d’euros de chiffre d’affaires spécialisée dans le négoce et la fabrication de scellés de sécurité, colliers de serrage et articles d’identification (bracelets, tours de cou, badges…) à destination des secteurs événementiel, industriel et médical. Désireux d’internaliser une partie plus importante de sa production dans une logique de valoriser le « made in France », il a récemment investi dans des presses industrielles modernes qui vont venir avantageusement compléter les installations de Primagroup. En effet, ce dernier est un fabricant de pièces techniques en plastique et de convoyeurs industriels. L’intégration d’Etigo lui permet de saturer ses propres capacités de production tout en diversifiant ses débouchés. De plus, avec ses nouveaux actionnaires, le groupe, dont les revenus consolidés dépassent 20 millions d’euros, va œuvrer à la structuration de sa politique commerciale et envisager d’autres acquisitions.

IRD Invest : Arnaud Wolak, Gautier Larivain, Helene Jude. Nord Capital Partenaires : Valérie Trenson, Gabriel Asseman