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Chevrillon tient son premier investissement dans le secteur des ESN : il est entré au capital de Codyssée en tant qu’actionnaire minoritaire à l’occasion d’un LBO primaire financé par une dette senior bancaire. Cette PME de 25 millions d’euros de chiffre d’affaires (attendu en 2025) a deux activités d’édition d’applications et de logiciels destinés à des grands corporates, et de développement et de maintenance de sites de e-commerce, principalement pour des marques de luxe. Avec Chevrillon, elle va poursuivre la structuration de ses fonctions financière – un DAF vient d’être recruté – et commerciale. Jusqu’à présent, Codyssée reçoit des contrats sur la recommandation de ses clients existants mais va entrer dans une démarche de prospection plus agressive. Des build-up sont également prévus pour étendre son portefeuille de clients grands comptes et se doter d’expertises complémentaires. Des discussions préliminaires sont en cours avec des cibles.

Codyssée : Edouard Dujardin, Amaury Fontana. Chevrillon : François de Guitaut, Charles Best, Jean-Baptiste Boucher, Hadrien Lerouge

Le cabinet de conseil en gestion de patrimoine Hyperion Capital ambitionne de faire passer ses encours de moins de 400 millions à un milliard d’euros d’ici deux ans avec le soutien d’IdiCo, devenu son actionnaire minoritaire. Seule, l’entité faisant l’objet de ce LBO gère quelque 150 millions d’euros ; l’opération a été réalisée concomitamment avec le rachat de trois autres CGP lui permettant d’augmenter tout de suite ses encours. La poursuite de cette stratégie de buy-and-build est au cœur de la thèse d’IdiCo avec pour objectif d’amplifier la couverture du grand quart sud-ouest où évolue déjà Hyperion sans s’interdire de réaliser une acquisition plus structurante pour s’implanter dans d’autres régions. L’essentiel des cibles affichent de 10 à 80 millions d’euros d’actifs sous gestion.

IdiCo : Jean-Marie Giannettini, Inès Talhouarne, Martin Jung-Turck. Hyperion Capital : Hugo Vervisch, Nicolas Dadoun, Georges Baskaradevan, Stéphane Cousin

Initiative & Finance a inauguré son quatrième fonds small cap avec une prise de participation minoritaire au capital de Do iT destinée à financer son acquisition du bureau d’études PMV. Les deux sociétés travaillaient de longue date ensemble et leur rapprochement constitue un ensemble de quelque 18 millions d’euros de chiffre d’affaires sur la base de leurs résultats 2024 ; il en vise 30 millions pour cette année. Le métier historique de Do iT est la mise à disposition de la filière aéronautique de personnel (consultants, ingénieurs, câbleurs…) spécialisé dans les interconnexions électriques des avions. En 2024, il a lancé une deuxième activité d’assemblage de kits et harnais électriques pour les mêmes clients. C’est précisément dans ce deuxième métier que les synergies avec PMV vont se matérialiser : ce dernier conçoit et certifie les modifications à apporter sur ces dispositifs électriques. Il dispose en outre d’une certification spécifique lui donnant le droit d’intervenir pour la mise en place de systèmes Starlink dans les avions. La croissance organique du groupe consolidé devrait donc être alimentée en partie par ce marché naissant ainsi que par le renforcement de ses positions sur un autre segment – le rétrofit des cabines d’aéronefs – sans oublier les métiers historiques de Do iT. Des build-up sont aussi envisagés pour diversifier l’entreprise dans le domaine de la maintenance-réparation et pour se rapprocher d’un acteur possédant les mêmes certifications que PMV outre-Atlantique. Des cibles y ont déjà été identifiées sachant que Do iT possède déjà une implantation au Canada.

Do iT : Benoit Rouanet, Denis Bretagnolle, Fabien Terrassoux, Guillaume Pouget. Initiative & Finance : François Golfier, Brieuc Le Goff, Jean-Michel Laveu. PMVE : Eric Sperazza, Olivier Jan

Troisième build-up, et deuxième en Italie, depuis le début de l’année pour le gestionnaire d’infrastructures IT Jiliti, participation de Chequers : il a racheté Computer Assistance après avoir intégré Fenice Computer Services début 2025. Il pose ainsi les jalons d’une future entité unifiée dans le pays, regroupant une troisième entité, Prime Service, acquise en 2021, avec pour objectif d’y doubler son activité d’ici à cinq ans. Par ailleurs, avec Computer Assistance, Jiliti renforce ses activités de maintenance IT, de services managés et de services cloud, et élargit son portefeuille de solutions avec de nouvelles expertises en cybersécurité. Il y a quelques mois, la société a finalisé son rachat de Naitways auprès de ses dirigeants et d’Andera Acto pour se renforcer sur le marché du cloud.

Axio Capital est devenu l’actionnaire à 45% de l’adtech E-Novate à l’occasion d’une opération destinée à assurer la relution du binôme de dirigeants, aux manettes depuis 2022. En consortium avec les deux fondateurs, ils détiennent la majorité du capital de la société. Elevation Capital Partners, qui y a investi en 2020, sort à la faveur de ce MBO financé par une dette bancaire assortie d’une tranche de mezzanine apportée par BNP Paribas AM. Outre cette réorganisation actionnariale, l’arrivée d’Axio s’accompagne du lancement commercial de nouveaux produits développés au cours des dernières années par E-Novate. Ils visent à compléter son offre de « trading desk » publicitaire, dont le cas d’usage principal est la publicité digitale programmatique, en couvrant de nouveaux segments de marché que sont la vidéo, l’affichage extérieur ou encore la télévision connectée. Dans un second temps, des opérations de croissance externe pourraient être envisagées pour compléter la plateforme technologique de la société, consolider son marché ou la positionner plus haut dans la chaîne de valeur. Pour l’heure, E-Novate réalise 11 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Axio Capital : Benjamin Duprez, Florian de Gouvion St-Cyr. E-Novate : Lucie Dodin, Maxime Cochard, Ugo Woliner, Damien Nivet

L’éditeur de logiciel B2B Relief, issu du start-up studio OSS Ventures, a levé 4 millions d’euros en amorçage : Bpifrance et des banques lui ont apporté 1,4 million d’euros de financements non dilutifs et Daphni (co-lead), Galion.exe (co-lead), OSS Ventures, Kima Ventures et des business angels y ont injecté 2,6 millions d’euros de fonds propres. Ces capitaux frais viennent financer l’accélération de la commercialisation et du déploiement technique de son programme de chiffrage : il transforme un cahier des charges pour la production de petites séries en un devis en automatisant l’essentiel des tâches. D’un point de vue technologique, des investissements sont aussi prévus pour entraîner l’IA qui le fait fonctionner voire commencer à envisager des adjacences vers des briques comme le CRM ou la gestion financière. Relief vise un ARR de 2 millions d’euros fin 2026.