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Azulis Capital a signé son entrée au capital de l’ESN Acensi (221 millions d’euros de chiffre d’affaires) en tant qu’actionnaire minoritaire. Son apport vient financer en premier lieu la transition managériale à sa tête : l’un de ses deux fondateurs a cédé ses parts et l’autre s’est relué afin d’en prendre le contrôle. De plus, l’opération s’accompagne du recrutement d’un directeur financier et d’un DG adjoint pour consolider la gouvernance. L’autre volet de ce LBO primaire consiste à accompagner la société dans le renforcement de ses métiers existants (conseil, développements applicatifs) et l’élargissement de sa couverture géographique, aussi bien en France où elle possède 10 bureaux qu’à l’étranger. Elle est déjà implantée en Belgique, au Canada, à l’Ile Maurice (nearshoring) et au Portugal sachant que ses clients sont pour l’essentiel des grands comptes. Acensi souhaite aussi renforcer certaines expertises comme la cybersécurité ou la data. L’ensemble de ces développements pourraient potentiellement donner lieu à des opérations de croissance externe ; des discussions sont en cours en France et à l’international.

Azulis Capital : Nicolas Cosson, Raphaël Bazin, Alban Tanaka. Acensi : Thibault Blin, Guillaume Blin, Mathieu Vigneron, David Comble

Eurazeo a finalisé le 14 mai la vente de l’assureur Albingia à un consortium emmené par Fiblac, qui en était le co-actionnaire à hauteur de 30% depuis 2018, et complété par Krefeld (family office Hermès) et la société canadienne d’assurance et de réassurance Fairfax Financial Holdings. Cette transaction génère un retour brut de 2,2 fois la mise cash-on-cash, avec environ 325 millions d’euros de produit brut de cession revenant au bilan d’Eurazeo. Spécialisé dans l’assurance des risques d’entreprises, Albingia a collecté plus de 334 millions d’euros de primes en 2023. Il est dirigé par Valentine de Lasteyrie, également associée de Fiblac. A l’arrivée d’Eurazeo, le groupe était présidé par le fondateur et président de ce family office. Albingia sortait à l’époque du portefeuille de l’Idi (en co-investissement avec Chevrillon).

Orasio a mené à bien un tour d’amorçage significatif de 16 millions d’euros abondé par le français Frst, l’allemand GFC, le polonais Expeditions Fund et des business angels. Fondée en janvier 2025, cette start-up développe une intelligence artificielle capable d’analyser des flux vidéo en temps réel afin d’y détecter des situations anormales (intrusions, accidents…) ou d’aider à un travail d’investigation suite à un événement. Elle est destinée à des applications duales, c’est-à-dire à la fois militaires et civiles, et à trois types de clients que sont les armées, les collectivités locales et forces de sécurité intérieure, et les entreprises privées. Les capitaux levés viennent financer l’accélération du développement technique de la solution et le démarrage de sa commercialisation à une échelle européenne. Sa version militaire est attendue sur le marché cet été et sa déclinaison civile arrivera en octobre.

Astorg prévoit de finaliser au second semestre sa prise de contrôle du fabricant d’ingrédients naturels à base de process biotech Solabia, en lieu et place de TA Associates qui en est l’actionnaire majoritaire depuis 2021. Il s’est relué en deux temps : son entrée au capital en tant que minoritaire date de 2018 puis, suite au décès du fondateur de Solabia, il a franchi la barre des 50% de détention. Ce nouveau LBO, intermédié par Bank of America, va être financé par une dette unitranche. Les ingrédients conçus par Solabia apportent des principes actifs à des médicaments, des cosmétiques, des compléments alimentaires… ses clients étant les industriels et façonniers de ses filières. Avec Astorg, la société prévoit de renforcer sa présence aux Etats-Unis et en Asie : elle possède déjà une filiale américaine, consolidée avec l’acquisition d’AppleChem réalisée en 2023 ; en Asie, l’enjeu est de faire monter en puissance sa distribution directe. Elle va aussi chercher à diversifier son portefeuille de clients et à étoffer la gamme technologiques des procédés biotech qu’elle emploie.

Sandton Capital Partners, Verdoso et l’industriel chinois MegaRock mènent le consortium d’investisseurs choisi par le Tribunal des activités économiques de Nanterre pour reprendre le fabricant d’équipements ferroviaires Geismar. Cette opération, menée à l’issue d’un processus de « prepack cession », s’accompagne de l’entrée à son capital de deux autres entités – TSO, filiale ferroviaire du groupe NGE, via la société Orme Invest, et Novium, spécialiste des équipements de maintenance ferroviaire – et d’un changement de nom de l’entreprise, rebaptisée Geismar Rail Industry Technologies & Services. Elle prévoit un investissement initial de ses nouveaux actionnaires de 20 millions d’euros et la sauvegarde de 641 emplois sur 730. Société centenaire, Geismar réalise 120 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Bonioni, participation majoritaire de Ciclad dans le domaine de la frappe à froid, s’implante en Italie à travers le rachat de la société familiale La.Ro. Ses fondateurs réinvestissent dans le groupe consolidé, hébergé sous une holding baptisée Kea. Celui-ci est également présent en Pologne depuis 2008. Avec cette intégration, la plateforme renforce ses capacités de production de pièces techniques et d’articles de visserie ainsi que ses réseaux commerciaux à l’échelle européenne. Elle a pour débouchés les secteurs de l’automobile, du bâtiment, du ferroviaire, des équipements électriques ou encore du sport et des loisirs. Ciclad est arrivé chez Bonioni en 2019 dans le cadre d’une reprise en MBI de cette PME de 21 millions d’euros de chiffre d’affaires détenue jusque-là par la famille éponyme. Il est accompagné par BNP Paribas Développement.