Les fondamentaux de la création de valeur en private equity s’affirment année après année, faisant toujours plus la part belle à l’augmentation des résultats des participations des fonds et reposant de moins en moins sur l’effet multiple. Sur les 34 sorties réalisées en 2023 et analysées dans la dernière étude France Invest/EY sur le sujet*, l’effet résultat a représenté 78% de la valeur incrémentale, en progression de 6 points par rapport à l’édition précédente. Cet accroissement s’est fait essentiellement au détriment de l’effet multiple, passé de 35 à 31%, sachant que l’impact négatif du désendettement sur la création de valeur s’est aggravé de deux points, à 9%. Il s’explique par le recours à des financements complémentaires en cours de LBO pour réaliser des opérations de croissance externe, étant entendu que celles-ci doivent tout de même avoir pour conséquence une amélioration des résultats de l’entreprise.
*Etude France Invest/EY « Création de valeur dans les PME et ETI françaises accompagnées par les acteurs français du capital-investissement » – 10ème édition – Décembre 2024
**Etude France Invest/EY « Impact économique et social du capital-investissement français à fin 2023 » – 21ème édition – Décembre 2024
