Depuis vingt ans, Crédit Agricole Régions Investissement (Carvest) finance des PME et ETI sur un territoire couvrant une grande moitié est de la France pour le compte de onze caisses régionales de la banque verte. Il est actif principalement sur un segment small et midcap, seul ou en co-investissement, et toujours comme actionnaire minoritaire.
Mikaël Brelot, directeur général, et ses équipes ont choisi un château du vignoble bourguignon comme écrin de l’anniversaire des 20 ans de Carvest célébré en novembre dernier. Outre l’attrait esthétique du lieu, celui-ci avait le mérite d’être idéalement situé pour attirer l’ensemble des collaborateurs de cette filiale du Crédit Agricole, au cœur de sa zone d’intervention allant de Reims à Lyon et de Strasbourg à Orléans en passant par Dijon. Avec ces cinq bureaux et ses 400 millions d’euros conseillés, Crédit Agricole Régions Investissement, de son nom complet, mutualise les capacités d’investissement en fonds propres de 11 des 39 caisses régionales du groupe bancaire. « Nous sommes une société de conseil et ne portons pas nous-mêmes les investissements. Nous assurons le sourcing et l’exécution des opérations, la gestion des participations et toutes les fonctions de back et middle office pour le compte des 11 caisses régionales qui sont nos actionnaires. Chacune d’elles possède au moins une structure d’investissement à laquelle elle alloue ses propres ressources ainsi que son propre comité d’investissement ; au total, cela représente une quinzaine de véhicules conseillés par les équipes de Carvest. En fonction de la taille et de la localisation des transactions, une ou plusieurs caisses régionales peuvent décider d’y participer. Dans tous les cas, nous restons un actionnaire minoritaire », résume Mikaël Brelot.
En 2004, deux caisses ont pris l’initiative de poser les bases de cette plateforme commune : Crédit Agricole du Nord-Est et Crédit Agricole du Centre-Est, dont les sièges sont respectivement à Reims et Lyon, ce qui explique la géographie actuelle de la gouvernance de Carvest, répartie entre ces deux villes. Deux ans plus tard, elles ont été rejointes par les caisses de Champagne-Bourgogne (Troyes) et de Franche-Comté (Besançon). En 2008, Crédit Agricole Centre-Loire (Bourges), Touraine-Poitou (Poitiers), Val de France (Chartres) et Centre Ouest (Orléans) ont intégré la plateforme, entraînant l’ouverture d’un bureau Carvest à Orléans, afin d’accompagner cette extension vers le centre de la France. L’antenne dijonnaise, pour sa part, a vu le jour en 2011, quelques années avant que trois dernières caisses régionales ne viennent compléter le maillage de Carvest : Crédit Agricole de Loire Haute-Loire (Saint-Étienne), Crédit Agricole Alsace Vosges (Strasbourg) et Crédit Agricole de Lorraine (Metz).
Performance et utilité
Couvrant ainsi un large quart nord-est/est de la France, Carvest complète le maillage du territoire hexagonal assuré par les autres structures de capital-investissement de la banque verte : Sofilaro et Sofipaca sont actifs dans le midi, Socadif se déploie en Île-de-France, Crédit Agricole Nord Capital Partenaires intervient dans les Hauts-de-France (où il est notamment très proche du groupe Turenne), tandis que GSO et Unexo se répartissent le grand ouest et le sud-ouest, entre autres. Enfin, Idia Capital Investissement a la capacité d’intervenir au niveau national sans parler des différents fonds gérés par Amundi, autre filiale du groupe Crédit Agricole. « Notre ambition est de soutenir le tissu économique des territoires sur lesquels nous sommes implantés dans une logique d’évangélisation de l’offre de capital-investissement du groupe et d’augmentation du nombre d’entreprises accompagnées, tout en restant fidèle à la demande de nos actionnaires de combiner performance et utilité, professe Mikaël Brelot. Nous n’avons pas de pression pour déployer les capitaux, mais il nous faut plutôt être sélectifs dans nos choix d’investissement avec pour stratégie d’être un actionnaire minoritaire, evergreen et non intrusif pour les dirigeants que nous accompagnons, tout en leur garantissant un soutien de qualité dans les domaines de l’international, du digital et, plus largement, dans la transformation de leurs modèles d’affaires. Cela induit une organisation particulière permettant à chaque investisseur de suivre un nombre raisonnable de participations, autant que possible moins de 10, afin de pouvoir être force de proposition. »
IDENTITÉ
PORTEFEUILLE
Crédit Agricole Régions Investissement (Carvest) ne détient aucune participation au capital de PME et ETI françaises, mais affiche 400 millions d’euros d’encours à travers une délégation de conseil conférée par onze caisses régionales du Crédit Agricole couvrant environ la moitié du territoire français, depuis le nord-est jusqu’au bassin lyonnais. Fondée en 2004, cette plateforme leur permet de mutualiser leurs capacités d’investissement et assure l’exécution des deals, le suivi des lignes et toutes les fonctions de back-office. Déployant une stratégie de capital-développement/LBO small to midcap, elle s’est aussi dotée récemment d’un fonds de dette privée.
MOTS CLÉS
• Fonds régionaux
• Minoritaire
• Filiale bancaire
• Plateforme
ENTRÉES
Landanger (juillet 2024)
Un trio de filiales bancaires de capital-investissement – Carvest, Idia Capital Investissement et BNP Paribas Développement – a pris le relais de 21 Invest en tant qu’actionnaire du concepteur, fabricant (une partie de ses références est produite en interne et l’autre est sous-traitée) et distributeur d’instruments chirurgicaux Landanger. Au cours de ce premier cycle, celui-ci a notamment structuré sa gouvernance avec la promotion d’un directeur général et le recrutement d’un directeur financier, ainsi que poursuivi son développement international avec le renforcement des équipes commerciales dédiées à l’export et l’ouverture d’un bureau à Dubaï. Sur la période, le chiffre d’affaires de la société est passé de 25,5 à 40 M€.
Technique solaire (novembre 2023)
Bpifrance et le groupe Crédit Agricole (16 entités régionales et nationales, dont Carvest, Unexo, Idia Capital Investissement entre autres), déjà actionnaires de référence du producteur d’énergie renouvelable Technique solaire depuis 2017, y ont renforcé leur engagement en 2023 en y réinvestissant 100 M€ chacun. Cet apport est une première étape pour mener à bien son plan stratégique 2024-2030, qui prévoit en tout 4 Md€ d’investissements, principalement en financements de projets non dilutifs. Ils doivent lui permettre de multiplier sa capacité photovoltaïque installée par neuf, à 4 GW, sa production de biogaz par 15, à 4 900 normaux mètres cubes (Nm3), et son chiffre d’affaires par cinq, à 1 Md€. Le groupe veut aussi faire évoluer ses modèles d’affaires vers davantage de PPA et d’autoconsommation, afin de diminuer progressivement sa dépendance aux appels d’offres régulés.
Huttopia (novembre 2023)
Carvest a lancé son fonds de dette privée à la faveur d’un financement pour Huttopia, opérateur de campings et villages vacances en pleine nature. À l’époque, celui exploitait 105 sites au Canada, en Chine, en Espagne, aux États-Unis et aux Pays-Bas, et affichait 140 M€ de chiffre d’affaires. Près d’un an plus tard, en septembre 2024, la plateforme a renforcé son soutien à la société en entrant à son capital aux côtés de Sofipaca et de Crédit Agricole Alpes Développement. Leur ticket s’est élevé à 13 M€ sachant qu’Huttopia réalisait 163 M€ de revenus. Carvest représentait neuf véhicules dans cette opération : Calixte Investissement, Crédit Agricole Franche-Comté Investissements, Centre Ouest Expansion, Cac PME, Cadinvest, Crédit Agricole Alsace Vosges Capital, CATP Expansion et Val de France Expansion.
SORTIES
Visco (janvier 2025)
Tikehau et Carvest ont finalisé leur cession de Visco au profit de Latour Capital en début d’année après un peu plus de deux ans de détention. Ce spécialiste de l’usinage d’ultra haute précision, dont les deux marchés principaux sont la défense et l’aéronautique, réalise environ 30 M€ de chiffre d’affaires, multiplié par trois en moins de trois ans. Cette croissance a été portée par le renforcement de ses capacités de production, de ses équipes commerciales, et l’acquisition de Microrectif-Micromec en avril 2023. De nouvelles machines ont été achetées, d’autres ont été renouvelées au sein de l’usine du groupe.
Transarc (juillet 2024)
Infranity a finalisé le 3 juillet 2024 sa prise de contrôle de l’autocariste Transarc, donnant leur liquidité à Bpifrance, Carvest et Idia Capital Investissement, qui l’accompagnaient depuis 2018 pour les deux premiers et 2021 pour le troisième. Pour ce nouveau cycle d’investissement, le groupe, dont la majeure partie de l’activité est et restera du transport scolaire, va œuvrer à la densification de sa présence dans les six régions dans lesquelles il opère déjà : Auvergne-Rhône-Alpes, Bourgogne-Franche-Comté, Grand-Est, Île-de-France, Nouvelle-Aquitaine et Centre-Val de Loire. De plus, des capex sont prévus pour accélérer l’électrification de sa flotte de bus. Il affichait 83 M€ de chiffre d’affaires en 2023.
Arcado (juillet 2022)
En juillet 2022, le family office Chevrillon a relayé MBO & Co (lead), Amundi Private Equity Funds, Siparex et Carvest en tant qu’actionnaire majoritaire du fabricant de charcuterie Arcado à la faveur d’un troisième LBO le valorisant plus de 100 M€. Le premier tour avait été organisé par Siparex et Carvest en 2015, tous deux ayant réinvesti en 2018 aux côtés de MBO & Co et Amundi PEF, entrés pour permettre la transmission de la société entre le dirigeant actuel et son frère. Pendant quatre ans, l’accent avait été mis sur le renforcement de la gamme de produits Arcado, matérialisé en 2020 par l’acquisition d’Aux Produits Saugets (environ 10 M€ de chiffre d’affaires), bien que plusieurs opportunités ont été étudiées. Cette acquisition avait aussi permis d’intégrer un cinquième site de production. Entre 2018 et 2022, le chiffre d’affaires d’Arcado était passé de 76 à plus de 100 M€.
