La hausse des résultats des participations des fonds a représenté 70% de la création de valeur enregistrée à l’occasion des 45 cessions de 2018 recensées par France Invest et EY
La hausse de la valeur des titres des entreprises, multipliée par 2,56 entre l’entrée et la sortie (2,58 en 2017), est le principal facteur de soutien à cette croissance, précise France Invest. En clair, les investissements, recrutements et autres build-up permis par l’entrée d’un fonds soutiennent les résultats des participations, et donc leur valeur. Dans le détail, la croissance organique a permis d’assurer 54% de la hausse de l’EBE des entreprises cédées en 2018 tandis que les acquisitions en ont représenté 31% et les réductions de coûts 15%. Dans une autre étude, France Invest signale que les entreprises soutenues par des fonds français (échantillon de 3 301 sociétés) ont vu leur chiffre d’affaires cumulé croître en organique de 6,2% en 2018 (8,2% avec les acquisitions et cessions), à 207 milliards d’euros.
Pour les sorties 2018, cet « effet résultat » a représenté 70% de la création de valeur, en hausse de 4 points par rapport à 2017. Le reste de la création de valeur tient à l’ « effet multiple » (31%) alors que l’ « effet désendettement » a été négatif de 1% pour la deuxième année consécutive. Sur ce point, France Invest identifie une baisse du ratio d’endettement des participations cédées en 2018 de 1,4 point, à 2,8 fois l’EBE, tous millésimes confondus.
