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Enersweet, qui fédère des éditeurs de logiciels spécialisés dans la transition énergétique du bâtiment, renforce ses fonds propres en accueillant Ring Capital en tant qu’actionnaire minoritaire. Son apport est complété par des lignes de financement structurées par Zencap AM et Bpifrance. L’ensemble de l’opération porte sur 45 millions d’euros et s’accompagne de la sortie de Pictet AM, qui a financé le groupe en dette depuis son lancement en 2023. A l’époque, celui-ci a pris pied sur le marché à travers le rachat de Liciel Environnement, dont le logiciel est utilisé par les diagnostiqueurs immobiliers ; quatre autres build-up ont eu lieu depuis, dont trois sur ce même marché du diagnostic et un dans celui des EMS (energy management systems), qui sont des outils servant aux propriétaires tertiaires pour mesurer en temps réel la consommation d’énergie de leurs bâtiments. En 2025, les 11 millions d’euros de chiffre d’affaires d’Enersweet se sont répartis à 70%/30% entre ces deux segments. Avec Ring et ses financeurs, il aspire à renforcer ses positions auprès de ces professionnels tout en étudiant un élargissement de ses débouchés vers d’autres publics, en continuant sa stratégie de consolidation à travers le rachat de cibles de plus grande taille que celles qu’il a intégrées depuis 2023. Celles-ci réalisaient 2-3 millions d’euros de chiffre d’affaires chacune ; les prochaines pourraient en afficher jusqu’à 10 millions. Certains dossiers sont suffisamment avancés pour envisager de les concrétiser cette année.

Enersweet : Mickaël Cabrol, Félix Lenglart, Carole Jacqueline. Ring Capital : Pierre-Alexis de Vauplane, Anthony Guillen, Laure Tallon

Extens, en co-investissement avec BNP Paribas Développement et Bpifrance, a structuré une holding d’acquisition unique afin de mener à bien les rachats et le rapprochement des deux éditeurs de logiciels dédiés aux orthodontistes Orthalis et Dentalsoft. Apera AM a mis en place une dette afin de financer cette opération dont le résultat est un nouvel ensemble baptisé Signalsoft (environ 20 millions d’euros de chiffre d’affaires). Le fonds a discuté séparément avec chacun des deux fondateurs afin d’acquérir l’intégralité de leurs participations respectives. Un nouveau dirigeant opérationnel, ancien patron de Must, accompagné par Extens entre 2017 et 2024, a également été embarqué dans le nouveau groupe et a été rejoint par un directeur général adjoint et une directrice financière. Signalsoft va maintenant mettre l’accent sur l’extension de ses fonctionnalités, avec l’intégration de l’IA et briques liées, par exemple, à la traçabilité, ainsi que sur sa diversification. En s’appuyant sur des développements déjà menés à bien chez Dentalsoft, il va viser les autres praticiens dentaires de spécialités, à l’instar des stomatologistes ou des chirurgiens.

Signalsoft Développement : Laurent Urien. Extens : Charles Bourgain, Vincent Céré. Bpifrance : Axel Piriou, Gauthier Valot. BNP Paribas Développement : Frédéric Connault, Charles-Antoine Dionisi, Sophie Hemond

Yotta Capital Partners accompagne l’avènement du groupe Carveam en tant qu’actionnaire minoritaire. Cette ensemble de 25 millions d’euros de chiffre d’affaires regroupe deux sociétés spécialisées dans l’usinage de précision : DBC, dont le fonds possède 44% du capital depuis son OBO primaire de 2021, et Mont Blanc Productions (MBP), qui a fait l’objet d’un build-up en juillet 2025. Il s’agit de la première opération de croissance externe de DBC pour ce cycle mais elle pourrait être suivie par d’autres puisqu’une dizaine d’opportunités sont à l’étude. Grâce à ce rapprochement, Carveam possède désormais deux usines en France et des liens consolidés avec les industriels de l’aéronautique et de la défense : DBC travaillait déjà pour certains d’entre eux tandis que MBP générait l’intégralité de ses 5 millions d’euros de revenus dans ce secteur. Les autres débouchés du groupe se trouvent dans l’automobile, l’hydraulique, la santé ou l’énergie. A l’occasion de ce build-up, une nouvelle dette bancaire a été structurée pour remettre de l’effet de levier sur Carveam.

Mont Blanc Productions : Raphaël Tappaz, Patricia Tappaz, Florian Savoyat

Démarrées avant le closing de son LBO primaire avec IK Partners survenu en décembre 2025, les discussions d’Ascora avec Assuralib ont abouti à un rapprochement en cette fin de premier trimestre 2026. Il lui permet de renforcer son activité de courtage en assurances de personnes en Ile-de-France sachant que la société est aussi active en assurances IARD (dommages) et immobilière. Les deux fondateurs d’Assuralib sont sortis à l’occasion de cet adossement. Outre la croissance externe – d’autres cibles ont été identifiées -, l’ouverture du capital d’Ascora à IK visait à en accompagner la transmission : son directeur général en est devenu le président et son comité exécutif a été étoffé. Des recrutements sont aussi prévus dans les domaines du M&A et de la direction financière.

Cerea Partners a pris le contrôle de L2PI en co-investissement avec des émanations de ses LPs Bpifrance, CEGEE Capital et Carvest ; ses deux dirigeants ont conservé 40% du capital et misent sur cette opération pour passer progressivement le relais opérationnel à un nouveau binôme composé d’une personne déjà dans l’entreprise et d’une autre attendue dans les prochains mois. Les fonds les accompagneront également à faire face à leurs enjeux d’accélération commerciale et de diversification de leur métier historique. Celui-ci consiste à acheter du gaz alimentaire auprès de méthaniseurs, à le conditionner en bonbonnes et à les livrer à des distributeurs de boissons, qui desservent à leur tour des cafés, restaurants et hôtels utilisant ce gaz principalement pour leurs tireuses à bière. Deux autres marchés ont été identifiés, sur lesquels L2PI s’est déjà positionné et souhaite se renforcer : les fontaines à eau et les pièges à moustiques. La société réalise 15 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Cerea Partners : Laurent Brossaud-Monty, Gabrielle Poitrinal, Louis Boyer. Bpifrance : Sophie Perette, Maxime Teissier. CEGEE Capital : Amale Goehlinger. Carvest : Alexandre Brundo, Corentin Barbier, Julien Tintelin. L2PI : Nelly Baribault, Jean-Louis Druart

21 Invest a finalisé début mars sa sortie du capital du courtier-grossiste FMA Group au profit du groupe canadien Synex Performance, participation de La Caisse et d’Ares. Il a ainsi conclu un LBO primaire et majoritaire démarré en 2019 aux côtés du dirigeant de la société de 45 millions d’euros de chiffre d’affaires, historiquement spécialisé dans l’assurance de deux roues. Au début du cycle, il venait de lancer une activité d’assurance de personnes ; avec 21 Invest, il a diversifié ses métiers vers le vélo, la plaisance, les véhicules sans permis ou encore les hébergements insolites. Ce mouvement a été alimenté par trois acquisitions – Auvray (fournisseur de dispositifs antivols pour motos et vélos), Ouest Assurances (bateaux de plaisance) et AFB Courtage (hébergements insolites) – tandis que deux autres build-up sont venus étoffer les services internes au groupe, par exemple dans le domaine du SAV. Ces opérations ont été financées par de la dette et n’ont pas nécessité de réinvestissement des actionnaires de FMA : HSBC a fourni le financement du LBO de 2019, dont la maturité a été allongée en cours de deal.

FMA Group : Ludovic Dumont. 21 Invest France : Stéphane Perriquet, Dorothée Chatain, Philippine Zaro. Synex Performance d’affaires : Yan Charbonneau, Émile Sauvageau