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Un consortium de 12 banques (Arkéa Banque Entreprises et Institutionnels, Banco Santander, BNP Paribas, Bred Banque Populaire, Caisse d’Epargne et de Prévoyance de Bourgogne Franche-Comté, Caisse d’Epargne et de Prévoyance de Ile-de-France, Caisse d’Epargne et de Prévoyance Hauts de France, Crédit Agricole CIB, CIC, Crédit Lyonnais, Goldman Sachs Bank Europe, Natixis) a apporté un financement à impact de 244,4 millions d’euros au producteur d’énergie renouvelable coté Voltalia. Il est composé d’un crédit renouvelable de 146,6 millions et d’un prêt à terme de 97,7 millions d’euros. Il refinance et étend par anticipation les crédits corporate du groupe arrivant à échéance en 2026.

Artos a inauguré son premier fonds et signé son entrée sur le marché du very small cap français en participant au tour de table d’un montant total de plus de 3 millions d’euros constitué par le repreneur du groupe Samu (Soins des arbres en milieu urbain). Outre ce first time fund tricolore, il a réuni à ses côtés des acteurs allemand (Legacy Partners), italien (Search Fund Club) et espagnol (Cabiedes Partners). Ce consortium a pris la majorité du capital de la PME tandis que son fondateur en cède le contrôle et que son équipe de direction se relue. Avec ce nouvel attelage, Samu ambitionne d’augmenter en organique ses parts de marché en Ile-de-France – il intervient pour des travaux d’élagage technique en milieu urbain et à côté d’infrastructures comme des voies ferrées, ds centrales nucléaires ou encore des autoroutes – et de réaliser des acquisitions pour renforcer ses métiers existants ou se développer sur des verticales connexes. Son chiffre d’affaires s’élève à 15 millions d’euros.

Activa se trouve toujours entre la signature et le closing de sa cession du CGP Rhétorès, dans lequel il prévoit de réinvestir, à IK Partners. La transaction a été signée début décembre et devrait être bouclée entre la fin de ce trimestre et le début du suivant. Ce LBO primaire qui s’achève a démarré en 2022, lorsque la société affichait environ 250 millions d’euros d’encours. Après plus de trois ans et une vingtaine d’acquisitions (Cap Fidélis, Résilience Patrimoine, Profil Finance…), ses actifs conseillés ont atteint 2,7 milliards d’euros. L’un de ces build-up, sur Dauphine AM, lui a permis d’internaliser en 2023 une activité de gestion. Au cours de ce cycle, Activa a réinvesti à plusieurs reprises tout en maintenant une position d’actionnaire minoritaire.

Cerea Partners a orchestré une opération sponsorless sur l’intégrateur et éditeur de logiciels WIIO afin d’en accompagner la transmission capitalistique entre son président fondateur et son directeur général. Ce dernier en devient ainsi l’actionnaire majoritaire tandis que le fonds structure son apport principalement en obligations assorties d’un ticket d’equity minoritaire et que le cédant réinvestit une partie de ses produits de cession. Réalisant 25 millions d’euros de chiffre d’affaires, WIIO a pour débouché principal les entrepôts de production et de logistique, ses interventions permettant d’en accroître la robotisation et l’automatisation. En plus de la croissance organique de ce marché, des opérations de croissance externe sont prévues – des cibles ont déjà été étudiées – et Cerea va œuvrer à mettre la société en contact avec ses autres participations susceptibles d’être intéressées par ses produits et services. Par ailleurs, des réflexions sont menées pour accompagner WIIO à l’étranger.

WIIO : Adrien Soulier, Fabien Dupuis. Cerea Partners : Hugo Fradon, Eva Lombard, Fabrice Vidal

Réflexion Capital a finalisé sa première cession en réponse à une offre préemptive de Verto sur sa participation MyTower. Le fonds d’early growth avait accompagné en 2021 et en tant qu’actionnaire minoritaire le spin-off de cet éditeur de logiciels du groupe Crystal à l’occasion de son rachat par Dimotrans. A l’époque, ce spécialiste possédait une solution de gestion des flux logistiques destinée aux marques, avec un fort ancrage dans le secteur du luxe. La migration de ses clients vers le modèle SaaS a été une des priorités de ce premier cycle, ajoutée au fait de constituer une suite logicielle plus large : un deuxième programme a été développé dans le domaine du calcul et de l’optimisation des droits de douane tandis qu’un build-up a été réalisé sur un autre éditeur, e-SCM, à l’origine d’une solution de gestion de la relation fournisseurs pour les enseignes de la grande distribution. Une deuxième acquisition a été menée à bien concomitamment au nouveau LBO. Sous l’ère Réflexion, MyTower a également entamé son expansion internationale en prenant des positions au Brésil et en Allemagne principalement. Pendant cette période, son chiffre d’affaires est passé de 1,7 à environ 10 millions d’euros, dont 25% hors de France, et elle a atteint la rentabilité.

IRD Invest et Finorpa ont réuni 1 million d’euros afin d’accompagner la reprise de Decade à l’occasion du départ à la retraite de son fondateur. Celui-ci en reste l’actionnaire minoritaire à l’instar du binôme de fonds, et une dette bancaire complète le montage. Le repreneur avait initialement sollicité IRD Invest dans le cadre d’un autre dossier, dans le même secteur du conditionnement de parfums. Cette opération n’est finalement pas allée à son terme mais l’investisseur a tout de même fait passer le profil du repreneur à son réseau de banques d’affaires, dont IRD M&A, la structure de conseil du groupe IRD. Celle-ci avait démarré quelques semaines auparavant le process de cession de Decade et l’entrepreneur a pu se positionner dessus jusqu’à être retenu par son fondateur. Au démarrage de ce nouveau cycle, il va œuvrer avec ses actionnaires à rationaliser l’outil logistique de la société, à en robotiser les lignes de production et de conditionnement, et à en redynamiser la politique commerciale. Decade se positionne à la fois comme préparateur du parfum, conditionneur et expéditeur. Son chiffre d’affaires s’élève à 5,4 millions d’euros.

IRD Invest : David Leprêtre, Hélène Jude. Finorpa Gestion : Jean-Yves Bacon