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Ardian devrait clôturer d’ici l’été un long cycle de 10 ans aux côtés de Trigo, société de TIC spécialisée dans l’inspection de sites industriels et de certification de process de fabrication dans le secteur du transport au sens large (automobile, aéronautique, défense, engins agricoles…). A l’issue d’un process lancé en 2025, Montyon Capital a été choisi face à un industriel pour accompagner cette société de plus de 500 millions d’euros de chiffre d’affaires dans son cinquième LBO. Pendant les années passées avec Ardian, elle a œuvré à la diversification sectorielle et géographique de ses activités : en 2016, le débouché automobile représentait plus de 80% de ses revenus ; 10 ans plus tard, il pointe autour de 60%, sachant que la taille du groupe a doublé sur la période. L’autre enjeu a été de décliner dans les différents secteurs son savoir-faire adapté à l’ensemble des chaînes de sous-traitance (rang 1, 2, 3). Enfin, Trigo a augmenté son empreinte américaine avec le soutien de son actionnaire d’origine française. Une douzaine d’opérations de croissance externe ont été menées à bien.

Ardian : Edouard Level, Edmond Delamalle, Martin Blanc, Gregory Buscayret, Aris Toranian

Le fonds d’infrastructures IFM Investors étend sa plateforme de production de biogaz Mobius Renewables en la faisant passer par l’Europe, et particulièrement la France. Celle-ci a finalisé début mai le rachat des activités de production de gaz naturel d’Air Liquide aux États-Unis, dans l’Hexagone, en Norvège et en Suède. Dans le détail, ce périmètre comprend six sites en exploitation de valorisation de gaz de décharge en GNR (gaz naturel renouvelable) outre-Atlantique, cinq sites en exploitation de traitement de déchets agricoles en France, ainsi qu’une participation de 51 % dans Redo Biosolutions, avec des actifs de production et de distribution en Norvège et en Suède. Ces infrastructures viennent compléter celles de GreenGasUSA, acquis par IFM en février 2023 comme brique initiale de l’ensemble Mobius.

Zencap AM a arrangé une dette mezzanine de 15,6 millions d’euros pour le compte du producteur d’énergie renouvelable Volta, dont les actionnaires sont TiLT Capital Partners (Siparex), Bpifrance, Socadif et Eiffel IG. Elle vient financer les dernières étapes de construction et le déploiement commercial d’un portefeuille de 500 centrales photovoltaïques en toitures, d’une puissance totale de 106 MW. Plus de la moitié de la capacité est déjà en exploitation commerciale, le reste étant en construction avec des mises en service attendues dans l’année. Exploitant déjà 300 centrales en plus de ces actifs, Volta a également sécurisé un pipeline de projets grâce auquel il va atteindre son objectif de 1 000 sites en production en France d’ici fin 2027.

Weinberg Capital Partners, via ses deux fonds de LBO et de co-investissement, et BNP Paribas Développement ont remis de l’argent au travail dans leur participation Cosmogen afin de financer son build-up sur Asquan, négocié en gré à gré. Une partie de la ligne de dette mise en place lors de leur entrée à son capital, début 2025, a également été tirée tandis que le fondateur de la société acquise a apporté ses titres. Les deux entreprises, dont le rapprochement constitue un ensemble de 50 millions d’euros de chiffre d’affaires, sont spécialisées dans la conception d’emballages et d’applicateurs pour les industriels de la cosmétique. La gamme d’Asquan est aussi premium mais plus complète que celle de Cosmogen, plus technique, et leurs bases de clients sont complémentaires. En outre, Asquan est plus présent aux Etats-Unis, notamment auprès des marques indépendantes, alors que Cosmogen a une forte exposition à l’Europe, aux côtés des grandes multinationales. Après ce premier build-up, des discussions sont en cours avec d’autres cibles de taille comparable.

Weinberg Capital Partners : Paul Cordahi, Marie Desvignes, Camille Rousseau, Marc Diamant. BNP Paribas Développement : Frédérique Cassignol

Initiative & Finance a préempté le LBO secondaire d’Airess, installateur et spécialiste de la maintenance de dispositifs de sécurité incendie de type sprinklers, en amont du process confié par Trajan, son actionnaire depuis le printemps 2024, à Edmond de Rothschild CF. L’opération a été signée et devrait être finalisée avant l’été ; le cédant étudie la possibilité qui lui a été offerte de réinvestir. Ce cycle primaire d’à peine deux ans a permis à Airess de renforcer son équipe de direction – Trajan était arrivé avec un entrepreneur devenu président pour former un tandem avec le directeur général déjà présent dans la société, et un directeur financier a été rapidement recruté -, d’étoffer son réseau d’agences en région et de profiter à plein d’un marché très porteur et dynamique. Par sa seule croissance organique, son chiffre d’affaires est passé de 45 à plus de 60 millions d’euros. Le groupe a également été emmené par l’un de ses clients français en Italie.

Edmond de Rothschild Private : Matthieu Vercruysse. Trajan : Tanguy Tauzinat, Clémence Robles, Claire de la Verpillière, Thomas Duteil, Alexis Huignard. Initiative & Finance : Caroline Pihan, Clémence Megarbane, Chloé Nonat, Nicolas Boby

Le fonds dédié à la cybersécurité de Tikehau Capital devrait enregistrer prochainement la cession de Quarkslab, société dans laquelle il a investi 5 millions d’euros en 2020, au profit de la filiale Defence & Space d’Airbus. Né en 2011 comme un groupe de services en cybersécurité, Quarkslab s’est diversifié vers l’édition de logiciels en 2017 et intervient principalement chez des « opérateurs d’importance vitale » (OIV, par exemple des organismes étatiques) et des grandes entreprises. Son principal produit se nomme QShield ; il est destiné « aux éditeurs de logiciels, qui permet de protéger leurs logiciels contre les menaces liées à l’IA, de sécuriser les données, les secrets et le code, et de protéger les composants périphériques, notamment dans les secteurs de la défense et de l’aérospatiale, contre des tentatives de rétro-ingénierie par des attaquants ou de l’IA », indique Airbus.