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Waterland Private Equity a démarré la montée en puissance de sa plateforme consacrée à la distribution d’ingrédients de spécialités SIDG : celle-ci a bouclé en quelques semaines les rachats d’Esenco, un petit acteur français d’une dizaine de millions d’euros de chiffre d’affaires, et celle, plus structurante, de son homologue italien Deimos. Ce dernier affiche 100 millions d’euros de revenus, ce qui permet au groupe français, contrôlé depuis le 24 décembre 2024 par le fonds d’origine néerlandaise, de doubler de taille. Il s’ouvre également le marché italien des ingrédients de spécialités et gagne des positions en Croatie, en Slovénie et au Luxembourg. Dans les deux cas, les sociétés rachetées par SIDG l’ont été auprès de leurs fondateurs et suite à une approche proactive de sa part. Ce double build-up a donné l’occasion au groupe et à Waterland d’augmenter la taille de l’unitranche mise en place par BNP Paribas lors du LBO en faisant entrer Muzinich dans l’opération.

Waterland Private Equity : Louis Huetz, Xavier Rehman Fawcett, Oscar Dintilhac, Ahmed Benkirane, Arthur Depraz. SIDG : Hervé Ory-Lavollée, Emmanuel Gérard, Axelle Ory-Lavollée. Deimos Group : Hans Udo Wenzel, Guido Paolo Gamucci, Edgar Wenzel, Luca Sinigaglia 

Les fondateurs d’Hélios, également à l’origine de Paprec, s’apprêtent à en ouvrir le capital à Waterland Private Equity dans le cadre d’un LBO primaire et majoritaire. Intermédié par EY, signé mais pas encore closé, il est financé par une dette bancaire. Cette PME de 100 millions d’euros de chiffre d’affaires installe et entretient des dispositifs de signalisation routière : bandes blanches au sol, panneaux… Avec son nouvel actionnaire, elle ambitionne de s‘étendre en Europe, principalement par acquisitions. Des cibles potentielles ont déjà été repérées.

Waterland Private Equity : Louis Huetz, Martin Pimont, Timo Koninckx. Hélios : Jean-Luc Petithuguenin, Éric Vandoolaeghe, Olivier Jaquin-Ravot, Jérémy Kowal

H.I.G. Capital a finalisé le 30 septembre son rachat de la division France Workwear, spécialisée dans la conception, la location et le lavage/la réparation de vêtements de travail, de linge plat et de solutions d’hygiène, du groupe britannique Rentokil Initial. Elle l’a valorisée 410 millions d’euros, auxquels s’ajoute un complément de prix de 30 millions indexé sur ses performances 2026. Avec 324 millions de livres sterling de chiffre d’affaires en 2024, cette branche n’a représenté que 6% des plus de 5 milliards de livres de revenus de la firme l’année dernière ; ses principales activités sont la lutte contre les nuisibles et l’hygiène. H.I.G. prévoit de changer le nom du périmètre acquis début 2026.

Le spécialiste de la collecte et de la gestion de données satellitaires CLS a mené à bien sa septième opération de croissance externe depuis son entrée dans le portefeuille de CNP (avec le Cnes en minoritaire), début 2020, en rachetant la société britannique Ground Control (environ 40 millions d’euros de chiffre d’affaires). Ce build-up s’est inscrit dans le cadre d’un process lancé par le fonds Horizon Capital, qui en était actionnaire depuis 2017. Les deux entreprises se connaissaient car CLS achetait certains équipements fabriqués par Ground Control ; leur rapprochement permet au groupe français de faire plus que doubler son activité liée à la connectivité par satellite. En effet, Ground Control opère un parc de 120 000 objets connectés là où CLS en connecte 80 000, notamment pour le compte d’industriels du secteur des utilities, et ne fabrique qu’une petite partie de ses capteurs. Par ailleurs, ce dernier a d’autres expertises, par exemple dans l’imagerie ou la géolocalisation. Les six build-up ayant précédé celui-ci ont principalement permis à CLS de s’implanter dans de nouvelles régions, par exemple en Chine, aux Emirats Arabes Unis ou encore en Afrique du Sud. En 2025, son chiffre d’affaires est attendu autour de 240 millions d’euros.

Capital Croissance mène le consortium complété par Siparex, en tant que gérant du Fonds France Nucléaire, BNP Paribas Développement et Unexo, qui conduit un LBO secondaire sur Serapid. Seul actionnaire majoritaire, il prend à ce titre le relais de LBO France, qui l’accompagnait depuis sa reprise en MBI de 2017, tandis que la dette refinancée auprès de Zencap l’année dernière est portée dans la nouvelle opération. Serapid fabrique et installe des chaînes électro-mécaniques servant souvent de substituts à des vérins hydrauliques pour transporter des charges lourdes (ascenseurs, plateaux d’IRM…). Son objectif avec ses nouveaux actionnaires est de pousser les feux du grand export ; ses dirigeants s’interrogent notamment sur la pertinence d’installer un site de production en Asie pour être au plus près de ses clients. La société possède déjà une capacité d’assemblage aux Etats-Unis. Elle compte aussi sur les relations du FFN avec la filière nucléaire pour renforcer ses positions auprès de ses acteurs. Pour l’heure, son chiffre d’affaires se situe entre 30 et 40 millions d’euros.

Serapid : Emeric Labesse, Guillaume Davies, Julien Heang. Capital Croissance : Fabrice Fleury, Guy-Hubert de Fougères, Mathieu Bertolini, Camille Poret. Siparex – Fonds France Nucléaire : Romain Boisson de Chazournes, Hugo Petitjean, Hugo Martel. BNP Paribas Développement : Jean-Marc Dussourd, Benjamin Foret, Elie Laloi. Unexo : Edouard Boulan, Arnaud Lejas, Romain David. LBO France : Jean-Marie Leroy, Philippe Karmin, Charles Béal

L’éditeur français de logiciels de gestion et de comptabilité pour les TPE/PME Sellsy est entré dans le giron du groupe italien TeamSystem (1 milliard d’euros de chiffre d’affaires, participation de Hellman & Friedman) suite à des discussions non sollicitées et menées en gré à gré avec PSG Equity. Celui-ci a accompagné la société pendant trois ans dans le renforcement de son équipe, l’élargissement de ses fonctionnalités et les débuts de son expansion européenne. D’abord, Sellsy s’est doté de ressources humaines dans les domaines de la direction financière, de la direction technique, du produit et de la technologie, des ventes… Ensuite, elle a ajouté à son offre initialement centrée sur la facturation et le CRM des briques de gestion de trésorerie et de marketing par les intégrations successives de RocketChart et de Sendethic. Enfin, l’acquisition de Quipu lui a donné accès au marché espagnol. Au sein de sa nouvelle maison mère, la société va pouvoir se concentrer sur le déploiement de la facturation électronique en France et dans la péninsule ibérique, TeamSystem ayant déjà été en première ligne sur ce sujet en Italie.