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EQT a signé un accord ferme en vertu duquel il cédera dans les prochains mois sa participation dans le groupe d’Ehpad Colisée à ses créanciers dans le cadre d’un lender-led et d’une procédure de sauvegarde accélérée dont l’ouverture a été sollicitée le 8 décembre 2025. Le plan présenté par ces derniers, parmi lesquels figurent Blackstone et KKR, prévoit d’injecter environ 285 millions d’euros de nouveaux financements, d’allonger la maturité de ses crédits senior jusqu’au second semestre 2031 et de convertir une partie de sa dette senior à hauteur de 680 millions d’euros. A terme, sa dette nette totale passera ainsi de 1,8 milliard d’euros à 1,2 milliard d’euros (dont 1 milliard d’euros de dette senior). Cette restructuration financière doit être finalisée d’ici avril 2026. EQT avait racheté Colisée en 2020 à IK Partners ; sa rentabilité a commencé à se dégrader à partir de 2022. L’entreprise a réalisé environ 1,7 milliard d’euros de chiffre d’affaires en 2024 et a fait passer son parc d’établissements de 270 à 400 unités pendant ce LBO.

EQT a clôturé le 12 décembre l’offre publique d’achat simplifiée (OPAS) sur les titres Waga Energy qu’il ne détenait pas encore : à son issue, il détient 85,88% du capital et 85,82% des droits de vote de cette société française qu’il prévoit de retirer de la cote. Démarrée début juin par l’ouverture de négociations exclusives, cette opération la valorise 534 millions d’euros. Avant de lancer l’OPA simplifiée finale, EQT a racheté un bloc de contrôle de plus de 56% auprès des fondateurs de Waga et de ses actionnaires historiques Starquest Capital, Tertium, Noria, Swen Capital Partners (via son fonds dédié au biogaz Swift 1) et Aliad (corporate venture d’Air Liquide). En 2024, l’entreprise spécialisée dans la production de biométhane à partir de déchets a réalisé 55,7 millions d’euros de chiffre d’affaires.

Andera Partners va céder sa participation minoritaire dans l’ESN Artemys au groupe coté Spie, qui va en devenir l’actionnaire à 93% via sa filiale ICS (Information and Communication Services). La finalisation de la transaction est prévue d’ici début 2026. La société achèvera ainsi un cycle de LBO de cinq ans au cours duquel elle a vu son chiffre d’affaires passer de 46 à plus de 80 millions d’euros et mené quatre acquisitions en France – AJS Formation et Atome – et en Belgique – Be.wan et Finaxys. Elle opère aujourd’hui via sept agences et emploie plus de 420 collaborateurs.

Artemys : Laurent Taieb, Boris Gunther, Eric Porte. Andera Partners : Olivier Le Gall, Victor Cabaud, Laetitia Bouron

Six banques – Arkéa, Société Générale et LCL qui l’accompagnent historiquement, et BNP Paribas, Caisse d’Épargne Ile de France et Banque Palatine qui les rejoignent à cette occasion – ont structuré un nouveau financement de 45 millions d’euros pour le compte de Blissim, éditeur de box sur abonnement et vendeur en ligne de produits cosmétiques. Il lui permet d’accélérer son développement international, ce qui s’est illustré dès ce mois de décembre avec son lancement en Pologne et en Suède, en complément de sa présence en France, en Allemagne et en Espagne. Depuis 2022, le groupe, spin-off de Birchbox né en 2019, est accompagné par Raise Invest, Trocadero Capital Partners et Otium Partners. Ils y a trois ans, il affichait aujourd’hui 50 millions d’euros de chiffre d’affaires et une rentabilité à deux chiffres.

Ardian a trouvé un accord avec Apollo en vertu duquel ce dernier lui rachètera sa participation dans Prosol, la société derrière les rayons des fruits et légumes, des produits laitiers, du poisson et de la viande des magasins Grand Frais, ainsi que les marques Fresh, La Boulangerie du Marché, mon-marché.fr, BioFrais et Banco Fresco en Italie. L’opération, qui le valoriserait plus de 4 milliards d’euros, sera closée au cours du deuxième trimestre 2026. Ardian en est devenu actionnaire en 2017, aux côtés d’Abenex et de Sagard. Ses ventes s’élevaient alors à 1,3 milliard d’euros ; elles dépassent 4 milliards aujourd’hui. Sous l’égide du fonds français, Prosol a notamment signé les acquisitions d’Océalliance en 2022 et de Novoviande en 2024.

Ardian : Thibault Basquin, Nicolas Trani, Pierre Casas, Anouk Daoudal, Gregory Buscayret

Après quatre ans sous LBO minoritaire avec Capza, le concepteur et fabricant d’équipements médicaux de tecarthérapie Winback va passer d’ici peu sous le contrôle de Charterhouse Capital Partners, à l’issue d’un process ouvert uniquement à des fonds. Réalisant désormais plus de 40 millions d’euros de chiffre d’affaires (contre 25 millions en 2021), il devrait mettre l’accent pour ce deuxième cycle sur son développement international et sa croissance externe. Depuis 2021, il a essentiellement engrangé des succès organiques avec l’ouverture de nouveaux marchés – la Chine, le Japon, les Etats-Unis -, et l’internalisation de la fabrication de ses produits. Deux usines ont été ouvertes en Corée du Sud et en France. Une activité de location de certains appareils a aussi été lancée. Ces développements ont été complétés par les rachats de certains de ses distributeurs, en Suisse par exemple, et de la société Bloomea, qui lui a ouvert le marché de l’esthétique et de la beauté. Capza, qui intervenait avec son fonds Flex, n’a pas eu besoin de réinvestir pendant ces années.