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H.I.G. Capital a finalisé le 30 septembre son rachat de la division France Workwear, spécialisée dans la conception, la location et le lavage/la réparation de vêtements de travail, de linge plat et de solutions d’hygiène, du groupe britannique Rentokil Initial. Elle l’a valorisée 410 millions d’euros, auxquels s’ajoute un complément de prix de 30 millions indexé sur ses performances 2026. Avec 324 millions de livres sterling de chiffre d’affaires en 2024, cette branche n’a représenté que 6% des plus de 5 milliards de livres de revenus de la firme l’année dernière ; ses principales activités sont la lutte contre les nuisibles et l’hygiène. H.I.G. prévoit de changer le nom du périmètre acquis début 2026.

Le spécialiste de la collecte et de la gestion de données satellitaires CLS a mené à bien sa septième opération de croissance externe depuis son entrée dans le portefeuille de CNP (avec le Cnes en minoritaire), début 2020, en rachetant la société britannique Ground Control (environ 40 millions d’euros de chiffre d’affaires). Ce build-up s’est inscrit dans le cadre d’un process lancé par le fonds Horizon Capital, qui en était actionnaire depuis 2017. Les deux entreprises se connaissaient car CLS achetait certains équipements fabriqués par Ground Control ; leur rapprochement permet au groupe français de faire plus que doubler son activité liée à la connectivité par satellite. En effet, Ground Control opère un parc de 120 000 objets connectés là où CLS en connecte 80 000, notamment pour le compte d’industriels du secteur des utilities, et ne fabrique qu’une petite partie de ses capteurs. Par ailleurs, ce dernier a d’autres expertises, par exemple dans l’imagerie ou la géolocalisation. Les six build-up ayant précédé celui-ci ont principalement permis à CLS de s’implanter dans de nouvelles régions, par exemple en Chine, aux Emirats Arabes Unis ou encore en Afrique du Sud. En 2025, son chiffre d’affaires est attendu autour de 240 millions d’euros.

Capital Croissance mène le consortium complété par Siparex, en tant que gérant du Fonds France Nucléaire, BNP Paribas Développement et Unexo, qui conduit un LBO secondaire sur Serapid. Seul actionnaire majoritaire, il prend à ce titre le relais de LBO France, qui l’accompagnait depuis sa reprise en MBI de 2017, tandis que la dette refinancée auprès de Zencap l’année dernière est portée dans la nouvelle opération. Serapid fabrique et installe des chaînes électro-mécaniques servant souvent de substituts à des vérins hydrauliques pour transporter des charges lourdes (ascenseurs, plateaux d’IRM…). Son objectif avec ses nouveaux actionnaires est de pousser les feux du grand export ; ses dirigeants s’interrogent notamment sur la pertinence d’installer un site de production en Asie pour être au plus près de ses clients. La société possède déjà une capacité d’assemblage aux Etats-Unis. Elle compte aussi sur les relations du FFN avec la filière nucléaire pour renforcer ses positions auprès de ses acteurs. Pour l’heure, son chiffre d’affaires se situe entre 30 et 40 millions d’euros.

Serapid : Emeric Labesse, Guillaume Davies, Julien Heang. Capital Croissance : Fabrice Fleury, Guy-Hubert de Fougères, Mathieu Bertolini, Camille Poret. Siparex – Fonds France Nucléaire : Romain Boisson de Chazournes, Hugo Petitjean, Hugo Martel. BNP Paribas Développement : Jean-Marc Dussourd, Benjamin Foret, Elie Laloi. Unexo : Edouard Boulan, Arnaud Lejas, Romain David. LBO France : Jean-Marie Leroy, Philippe Karmin, Charles Béal

L’éditeur français de logiciels de gestion et de comptabilité pour les TPE/PME Sellsy est entré dans le giron du groupe italien TeamSystem (1 milliard d’euros de chiffre d’affaires, participation de Hellman & Friedman) suite à des discussions non sollicitées et menées en gré à gré avec PSG Equity. Celui-ci a accompagné la société pendant trois ans dans le renforcement de son équipe, l’élargissement de ses fonctionnalités et les débuts de son expansion européenne. D’abord, Sellsy s’est doté de ressources humaines dans les domaines de la direction financière, de la direction technique, du produit et de la technologie, des ventes… Ensuite, elle a ajouté à son offre initialement centrée sur la facturation et le CRM des briques de gestion de trésorerie et de marketing par les intégrations successives de RocketChart et de Sendethic. Enfin, l’acquisition de Quipu lui a donné accès au marché espagnol. Au sein de sa nouvelle maison mère, la société va pouvoir se concentrer sur le déploiement de la facturation électronique en France et dans la péninsule ibérique, TeamSystem ayant déjà été en première ligne sur ce sujet en Italie.

Irdi Capital Investissement repart pour un tour comme seul actionnaire financier, et minoritaire, du concepteur et assembleur de treuils industriels Starter. Cette deuxième opération, qui intervient trois ans après la première, s’accompagne de la relution de son dirigeant, dont la participation passe de 12 à 34% du capital, et du désengagement de son fondateur. En 2022, le LBO primaire visait précisément à permettre le démarrage de cette transmission. Après une première année compliquée en raison des pénuries de composants, Starter est reparti de l’avant et a travaillé à l’élargissement et au renouvellement de sa gamme de produits centrés sur deux marchés principaux que sont l’industrie et le dépannage automobile. Il s’est aussi délesté d’une activité non stratégique de négoce de pièces détachées pour 4X4. Au cours des prochaines années, l’accent sera mis davantage sur sa croissance externe, principalement dans une logique d’expansion à l’international : des cibles sont déjà à l’étude. Le groupe affiche 19 millions d’euros de chiffre d’affaires ; il en faisait environ 12 millions à l’arrivée d’Irdi.

Starter : Sylvain Eugène, Guillaume Duvivier, Karim Bouali, Marvin Houstin, Jérôme Cassidanius, Yves Ravot. Irdi Capital Investissement : Etienne Robequain, Alexandre Tissot

Les deux dirigeants d’Emac, une PME basque spécialisée dans la fabrication de pièces en caoutchouc technique pour divers secteurs industriels (transport, luxe, médical…), et leur équipe en deviennent actionnaires à l’occasion d’une opération primaire soutenue par Aquiti Gestion et financée par une dette bancaire. Ils en pilotent les opérations depuis environ deux ans et parachèvent ainsi leur implication. De leur côté, les patrons historiques de la société restent investis pour assurer la transition. Dans cette nouvelle configuration capitalistique, Emac va poursuivre son développement sur deux axes, essentiellement organiques : l’amélioration de la productivité et de ses process de production, via notamment l’agrandissement de son usine existante, et l’expansion commerciale.

Aquiti Gestion : Thomas Bernard, Liana Chauvel Sabadus, Rayan Sidat. Emac : Cyril Sublime, Steve Etcheverry, Maxime Charman, Hervé Recalt, Franck Bergez, Didier Chauffaille, Pierre Lalanne