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Alliance Automotive Group se refinance à travers une émission obligataire de 185 millions d’euros. Arrangé par Goldman Sachs, ce financement a été souscrit par une douzaine d’investisseurs institutionnels : fonds de dette américains, européens, et certains français, parmi lesquels Goldman Sachs, Haymarket Financials, ICG ou encore Blackstone. « Le montage “covenant light” mis en place présente la souplesse d’une émission high-yield, sans nécessiter le même rendement », explique Philippe Klocanas, associé chez Weinberg Capital Partners. Lors de l’acquisition d’Alliance Automotive Group en 2006, une dette de près de 220 millions d’euros avait été mise en place, dont une large part était amortissable. « Alliance Automotive Group n’a jamais connu de problème de covenant ce qui, pour un LBO monté en 2006, mérite d’être souligné », indique Philippe Klocanas.

Du fait de ses activités, le distributeur de pièces de rechange pour les automobiles et les poids lourds a même très bien résisté durant la crise. Opérant en France et au Royaume-Uni sous les marques Groupauto, Partners, Gef’Auto, Precisium et TPA, le groupe a réalisé 22 opérations de croissance externe au cours des sept dernières années. Il a notamment conclu deux acquisitions significatives en 2013, en intégrant dans son périmètre deux distributeurs de poids sur le marché français (Precisium et TPA). Le nouveau financement, qui se substitue à la part résiduelle du financement initial, donnera au groupe les moyens de poursuivre sa stratégie de développement par acquisitions. Disposant déjà d’une part de marché substantielle dans l’Hexagone, l’entreprise envisage de nouvelles acquisitions au Royaume-Uni. Entre 2006 et 2013, son chiffre d’affaires est passé de 540 millions d’euros à 1,2 milliard.