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Stratégie
Partech conjugue les technos de l’information à l’international
L’investisseur en capital risque maintient la route qu’il s’est fixée il y a plus de vingt ans : les technologies innovantes et l’international.
L'international et un focus technologique très affirmé semblent être les deux lumières qui éclairent le chemin de Partech depuis vingt ans. Pour la première, c’est une création qui voit au même moment l’ouverture de bureaux en Europe et aux Etats-Unis et la constitution d’une équipe d’emblée plurinationale. Viendra ensuite Israël. La deuxième s’illustre par la volonté de concentrer les investissements sur des compétences très ciblées dans les technologies de l’information. Aujourd’hui, cela se traduit par une présence très équilibrée sur deux grands secteurs : le logiciel et les solutions verticales d’une part (51 % des fonds sous gestion), la communication et les composants d’autre part (49 %). Partech gère en tout près de 650 millions de dollars entre ses fonds et les mandats confiés par un ou quelques investisseurs.
Une expérience de vingt ans
La courbe d’expérience de ses managers dans l’industrie de la communication et de l’information s’est construite au fil des différents cycles qu’ont traversés les technologies de l’information depuis la création de Partech en 1982. Plus de vingt années d’investissement fournissent le recul pour identifier et exploiter les nouvelles vagues avec l’objectif de s’appuyer sur l’innovation permanente et sur une présence active aux côtés des managers.
La success story qu’a constitué Business Objects, depuis un investissement initial en seed capital jusqu’à l’introduction au Nasdaq, en réalisant 26 fois la mise, fait figure de cas d’école. C’est d’ailleurs pour favoriser de tels succès que les partners se répartissent entre les différentes zones où le deal-flow et l’innovation sont les plus dynamiques. Avec un portefeuille équilibré entre les Etats-Unis (60 % ), l’Europe (30 %) et Israël (10 %), ce fonds, «global par nature», reflète presque parfaitement la répartition du deal-flow international si l’on croît les chiffres de VentureOne.
Accompagner le développement international
Aujourd’hui, alors que le fonds a peu goûté à l’Internet, les nouvelles histoires s’appellent Visicu (plateformes de gestion de l’information en milieu hospitalier), Cartesis (logiciels de gestion des performances), InFusio (jeux sur téléphones mobiles) ou Netsize (opérateur de messagerie sans fil). Pour le spécialiste des jeux, la stratégie consiste à renforcer la société sur son marché européen et aux Etats-Unis, l’accompagner dans son expansion outre-Atlantique à mesure que l’usage s’y répand. Pour ce faire, le fonds l’aide localement à trouver de nouveaux partenaires industriels voire à faire des acquisitions. En Chine, où le marché est moins maîtrisé, le développement se fait plutôt avec l’aide des partenaires financiers locaux. Comme le souligne Jean-Marc Patouillaud, general partner de Partech, «le passage par les Etats-Unis est nécessaire à la fois en termes de développement et de sortie». Dans le software, au contraire des télécoms, ce sont d’ailleurs plutôt les partners américains qui valident les projets. Mais pour assurer l’adhésion de de toute cette équipe composée de cinq nationalités différentes, un intéressement global et commun et une organisation par secteur de compétence, de type industriel, ont été mis en place depuis cinq ans.
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Dans ce monde du software, l’intérêt se concentre désormais sur les Services Orientés Architecture (SOA) avec des participations aussi bien dans les services aux entreprises (Agentis, Pertinence), que dans les applications (Spoke) ou la connaissance (Inquira). Mais également dans le secteur des Services Orientés Infrastructure (SOI) avec des participations dans des entreprises spécialisées dans les ressources (Akimbi, Meiosys), le stockage (Acsera, DataCenter) ou les data services (Pantero). L’objectif est de disposer des technologies qui permettront le développement de nouveaux services temps réel pour les entreprises. Dans un marché qui se trouve «sur un plateau», avec beaucoup de consolidations, en particulier dans les grosses entreprises, et peu d’IPO, ce sont ces nouvelles technologies qui permettront les belles sorties de demain.
Du côté des communications, où le haut débit et la recherche de mobilité guident les dépenses des opérateurs, la situation est tout autre avec des besoins de composants moins lourds et plus performants, à l’origine d’une dynamique vertueuse qui se traduit par des introductions en Bourse et des acquisitions industrielles. Une dynamique dont Partech entend bénéficier pour réaliser les belles sorties attendues dans les mois qui viennent.
Entrées
Ario Data Networks
En juin 2004, Partech a investi 4 millions de dollars lors du quatrième tour (de 17 millions) d'Ario Data Networks, un des principaux fournisseurs d’éléments OEM de solutions de stockage de données SATA et SAS ; cette technologie offrent des solutions à la fois économique et performantes.
Discera
En juin 2004, Partech a participé à hauteur de 4 millions à une levée de fonds de 12 millions de Discera, entreprise de semi-conducteurs qui conçoit des composants ultra-miniaturisés pour l’industrie du «sans fil». Dans un contexte où les utilisateurs d'équipements mobiles demandent plus de fonctions sur leurs terminaux, la plateforme développée est particulièrement stratégique pour les fournisseurs de composants sans fil.
Arccure
Le fonds a mené le tour de financement de 5,5 millions d’euros d’Arccure, fournisseur de systèmes d’UV pures. Développé à partir des technologies de radiation et de l’exploitation de licences internationales, ces systèmes sont utilisés par une variété d’entreprises dans les process de protection industrielle.
Allot Communications
En septembre, Partech a participé aux côtés des fonds Gemini et Tamir Fishman au tour de 8 millions de dollars de la start-up israëlienne spécialisée dans le management de trafic de données. Ses solutions permettent aux fournisseurs de services Internet de dynamiser les performances des réseaux.
Meiosys
En décembre, Partech a participé au troisième tour de la start-up toulousaine (également implantée aux Etats-Unis), qui offre des solutions de mutualisation de licences et de sauvegarde d’applications, notamment pour les marchés du calcul scientifique, d’informatique à la demande et de monitoring de tolérance de panne.
Alchimer
Partech a pris part au deuxième tour de table de 11 millions d’euros d’Alchimer, un essaimage du CEA. La start-up développe une technologie qui permet de fixer des polymères à des surfaces conductrices – en métal notamment – avec une épaisseur contrôlée de 5 à 10 nanomètres. Ses applications s’adressent à la micro-électronique ou à la santé.
First Hop
En octobre 2004, Partech International a participé, aux côtés des investisseurs historiques (DFJ ePlanet et Stratos Ventures) à un tour 7,2 millions d’euros pour First Hop (Finlande). Spécialiste du middleware mobile, First Hop propose aux opérateurs et fournisseurs de services pour mobiles des softwares pour la gestion d’applications sans fil.
In Fusio
Le fonds a investi dans In Fusio dont le sixième tour de table a réuni, en septembre 2004, 27 millions de dollars, portant à plus de 45 millions d’euros les fonds levés par la start-up bordelaise depuis sa création. Investisseur historique, Partech a accompagné son développement aux Etats-Unis. In Fusio développe des jeux pour téléphones mobiles.
Portefeuille
Responsables
Jean-Marc Patouillaud
est general partner de Partech qu’il a rejoint en 1996. Diplômé de Supelec et d’HEC, il a commencé sa carrière d’ingénieur chez Alstom, avant de rejoindre Finovelec en tant que partner. Il siège aux conseils d’Alchimer, d’In-Fusio et de Resolute Network.
Philippe Collombel
est general partner et a rejoint Partech en 2001. Diplômé de Sciences Po et de la Northwestern University,il a préalablement été chargé des investissements stratégiques de Carrefour dans l’Internetet été associé chez Accenture. Il siège aux conseils d’administration de Pertinence Data Intelligence, Total Immersion et Meiosys.
Helmut Schön
est general partner de Partech qu’il a rejoint en 2002. Diplômé de l’IMD (Suisse), il est spécialisé dans le secteur des communications en Europe du Nord. Il a au préalable exercé des fonctions de managing directordu technology group de WestLB Panmure ainsi que du groupe technologies bancaires de Merrill Lynch Europe.
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